CSXは、第2四半期の輸送量、売上高、営業利益が増加したことを受け、通期見通しを引き上げた。交通量の回復継続と財務実績の改善を理由に挙げた。

「通期売上高は1桁台半ばから後半の伸び、営業利益率は350ベーシスポイント超の拡大、フリーキャッシュフローは80%超の増加を現在見込んでいる」と、最高経営責任者のSteve Angel氏は水曜日、同鉄道会社の決算説明会で述べた。同社（NASDAQ: CSX）は従来、売上高について1桁台半ばの伸び、営業利益率について2～3ポイントの改善を予想していた。

「今回の見通し更新は、力強い輸送量の伸び、財務実績の改善、生産性とコスト管理への継続的な注力を反映している」とAngel氏は述べた。「当社は、サービス遂行力を強化し、生産性を高め、鉄道全体で長期的な効率化を推進する機会を引き続き見いだしている。こうした取り組みは、時間をかけて持続的な改善を実現するという当社の目標の中心にある。」

第2四半期の営業利益は17%増の$1.5 billion、売上高は10%増の$3.93 billionとなった。1株当たり利益は23%増の54セント。CSXの営業係数は2.4ポイント改善し、61.7%となった。営業係数は鉄道会社の収益性を測る重要指標で、売上高に占める営業費用の割合を示すため、数値が低いほど効率性の改善を意味する。

四半期中の総輸送量は6%増加した。最も好調だったのはインターモーダルで、9%の伸びとなった。商品貨物と石炭の車扱貨物はいずれも前年同期比で4%増加した。商品貨物では、自動車が1%減、林産品が横ばいだったことを除き、すべての商品カテゴリーが増加した。

CSXは、トラック供給のひっ迫、需要の強まり、年後半の石炭輸送量が安定からやや増加するとする見通しを背景に、インターモーダルと商品貨物で道路輸送から鉄道輸送への転換が続くと見込んでいる。この転換機会は鉄道会社にとって重要であり、インターモーダルと商品貨物は大量貨物以外の収益基盤を広げる一方、輸送量が増える中でネットワークの信頼性を試すことにもなる。

「顧客はサプライチェーン上のニーズに対応するため、ますます鉄道を利用するようになっている」と、最高商務責任者のMaryclare Kenney氏は述べた。「当社は競争力のあるサービス提供と信頼性の高い遂行を通じて、顧客の取引を獲得することに注力している。」

第2四半期のサービス指標はまちまちだった。平均列車速度は3%改善した一方、ターミナル滞留時間は6%増加した。インターモーダルの輸送計画達成率は2ポイント低下して88%となり、車扱貨物の輸送計画達成率は前年同期から4ポイント低下して71%となった。定時出発率は1ポイント改善して70%となった一方、定時到着率は1ポイント低下して54%となった。

これらの指標は、鉄道会社がどれだけの貨物を扱えるかだけでなく、貨物がネットワーク内をどれだけ一貫して移動できているかを示すため、荷主にとって重要である。輸送量の増加と、滞留時間および輸送計画達成率の悪化との間にあるギャップが、CSXが現在改善に注力しているとする運営上の課題を浮き彫りにしている。

「要するに、この四半期は、当社がより多くの輸送量を安全かつ効率的に処理できることを示した」と、最高執行責任者のMike Cory氏は述べた。「そして、これら2点が継続的に改善すると見込む一方で、次の段階は、それをより一貫した流動性とサービスへと転換することだ。」

Cory氏は、CSXが人員を「小幅に増やす」と述べた。同氏が「望ましい水準にはない」としたターミナル滞留時間と輸送計画達成率について、需要が予想以上に強く、一部拠点では乗務員が不足気味だったと説明した。

「簡潔に言えば、需要が当社の予想を大きく上回って入り、一部の拠点では乗務員の余裕が少なかったということだ。しかし、より安全かつ効率的に対応することで乗り切った」とCory氏は述べた。

鉄道会社の効率化策の一つとして、Cory氏は商品貨物列車1本当たりの平均トン数が5%増加したことを挙げた。

CSXは燃料効率が4%改善したことも報告したが、最高財務責任者のKevin Boone氏は、燃料費が引き続き大きな懸念材料だと述べた。

「利益率の面でここで大きな要因となるのは燃料だ」とBoone氏は述べた。「燃料価格には大きな変動が見られている。確かに、今年第2四半期には燃料費のタイムラグに直面しており、それは解消されるはずだ。しかし、燃料価格がどこへ向かうかについては予断を許さない。先週はかなり急激な上昇が見られた。」

Boone氏はまた、CSXの生産性向上とコスト管理の改善が「手の届きやすい果実」を取った結果だという見方に反論した。

「費用や効率化が容易なものだとは決して言えない」とBoone氏は述べた。「取り組みには多くの作業が伴う。年初に当社には計画があり、その計画を実行している。私はその点を心強く思っている。」

Boone氏によると、初期の重点分野の一つは外部費用だった。「当社はすべての請負業者、つまりまず社外に支払っているものすべてを精査している。そして率直に言って、Mikeと彼のチームは内製化のアイデアを持ち寄り、業務を内製化して従業員にその仕事を担ってもらう機会を見いだした。それはコスト削減としても実現している。そこには他の機会もあると見ている。」

CSXの主要な安全指標は第2四半期に改善し、人身傷害率は19%低下、列車事故率は30%低下した。