CryptoQuantによると、暗号資産の大口保有者は、相場評価が弱気相場の最終局面に歴史的に関連づけられる水準へ近づく中で、Bitcoin (BTC) と Ether (ETH) を着実に積み増している。CryptoQuantは、オンチェーン市場インテリジェンスを提供する、広く参照されるブロックチェーン分析企業である。

Cointelegraphが確認したCryptoQuantの最新Smart Moneyレポートでは、価格下落局面でクジラの残高が増えると、流通供給が減少し、保有がより大きな保有者に集中する可能性があると指摘した。この動きが継続すれば、個人投資家のセンチメントがなお低調であっても、取引に使える流動供給が引き締まる可能性がある。

Bitcoinのクジラ保有量が増加

取引所およびマイニングプールの保有を除くBitcoinのクジラ保有量は、2025年12月の2.87 million BTCから約3.06 million BTCへ増加した。蓄積ペースは、6月にBitcoinが$60,000を下回った後に加速した。

Source: CryptoQuant

Ethereumでは、10,000〜100,000 ETHを保有するウォレットが合計で過去最高の19.6 million ETHを保有した。一方、100,000 ETH超を保有するウォレットは、2025年半ば以降に約1.8 million ETHを追加した。

XRP市場では、トークンが$1から$1.20の間で取引される中、平均スポット注文サイズはCryptoQuantの「big whale」カテゴリーにとどまった。ただし、90日間のtaker cumulative volume deltaが中立だったことから、積極的な買いではなく受動的な吸収が示唆されたと同レポートは述べた。

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実現価格は弱気相場後期を示唆

CryptoQuantはまた、実現価格を、市場が底打ちに近づいている可能性を示す追加の証拠として挙げた。実現価格は、各コインの最後のオンチェーン移動に基づき、全コインの平均的なオンチェーン取得原価を推定する指標である。

CoinGeckoによると、執筆時点でBitcoinは$63,935で取引されており、実現価格の$52,900を上回っていた。Etherは$1,858で、約$2,450の実現価格を下回っていた。XRPは約$1.10で取引されており、実現価格は約$0.75だった。

CryptoQuantは「価格の弱さの中でクジラ残高が増えることは、最も明確なスマートマネーの兆候だ」と述べ、この蓄積パターンは歴史的に市場の底打ちに先行してきたとしつつ、市場にはなおさらなる下落リスクが残ると注意を促した。

CryptoQuantの分析は、他の調査会社が示した底打ちの兆候とも一致する。月曜日には、10x Researchが、Bitcoinは月末終値が$63,000を上回れば弱気相場の底を確認できる可能性があると述べた。7月7日のレポートでは、K33が、Bitcoinの流通供給の半分以上が含み損になってから数週間以内に、歴史的にサイクル安値に達してきたと指摘した。複数の独立したオンチェーン分析枠組みで底打ちのシグナルが一致していることは、大口保有者の動向とネットワークの取得原価指標が、サイクル位置を示す補完的な指標として注視されていることを示している。

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