暗号資産市場は、トレーダーが直近まで地政学的緊張のさらなる高まりに備えていた状況から一転し、週初を明らかに異なるムードで迎えた。米国とイランは2日連続で攻撃を控え、原油価格は5%下落し、市場全体でリスク選好が戻った。このセンチメントの変化がデジタル資産の直近の上昇の主な背景となり、ETH/BTC比率のブレイクアウトも、注目される市場シグナルとして加わった。

JUST NOW: The US paused its bombing of Iran after Omani officials visited Tehran Friday for talks. Iran has since halted its own retaliatory strikes. Both sides have signaled interest in returning to ceasefire negotiations. — Coin Bureau (@coinbureau) July 26, 2026

Bitcoinは$65,000を再び上回り、Ethereumは主要暗号資産の中で上昇を主導し、弱気ポジションを取っていたトレーダーは相場の反対側に置かれた。過去1日で暗号資産ポジションの清算額は$200 millionを超え、その大半は買い戻しを迫られたショートポジションだった。ショートの清算は、価格下落に賭けていたトレーダーが上昇相場で買い戻しを強いられるため、反発に弾みをつけることがある。

今回の上昇は投機だけではなく、マクロ環境の改善に支えられているように見え、ここ数週間に市場を支配していたトーンからの変化を示した。

地政学的緊張の緩和がリスク資産を支える

今回の市場の動きにおける最大の材料は、暗号資産の外部からもたらされた。米国とイランの間で新たな軍事攻撃が2日連続で発生しなかったことで原油価格は大きく下落し、投資家がリスク資産へ資金を戻す動きが促された。原油価格の低下はインフレ懸念を和らげ、より広範な金融環境への圧力を軽減し得るため、地政学的ショック時に暗号資産トレーダーがエネルギー市場を注視する理由の一つとなっている。Bitcoinは$65,000の水準を回復し、Ethereumはより速いペースで上昇したことで、市場が回復の初期段階に入りつつある可能性をめぐる議論が再燃した。

機関投資家の需要も堅調に推移した。スポットBitcoin、Ethereum、Solana、XRP ETFは、週初にBitcoin ETFから小幅な流出があったにもかかわらず、週間で合計$152 millionの流入を記録した。ETFフローは、規制された投資商品が伝統的な投資家からどれだけ資金を集めているか、または失っているかを示すため、暗号資産市場にとって重要な指標となっている。注目は再びワシントンにも向かっており、報道によればCLARITY Actの最終版が今週にも提示される可能性がある。ただし、上院での障害はなお残っている。

もう一つ注目されている動きはStrategyに関するものだ。同社は決算を前に現金準備を積み増す中、追加のBitcoin購入を4週連続で見送っている。Michael Saylorはソーシャルメディアで「another color」と示唆し、別の発表が近づいているのではないかとの観測を呼んだ。

We’re gonna need another color. pic.twitter.com/AqZO5UeXDx — Michael Saylor (@saylor) July 26, 2026

BitMartも、約9年にわたる運営を終了する計画を発表したことで注目を集めた。この動きは、AscendEXとBitMEXの最近の撤退に続くものだった。過去の弱気相場でも同様のパターンが見られ、流動性が枯渇する中で体力の弱い取引所が姿を消し、その後、状況が安定するとより強いプラットフォームが台頭した。多くの市場参加者は今も、取引所の淘汰を市場が長期的な底に近づいている兆候と見ている。

EVERY BITCOIN BEAR MARKET ENDS WITH CASUALTIES. 2014 had Mt. Gox. 2018 had BitGrail. 2022 had FTX. Now BitMEX and BitMart are shutting down within days of each other. This confirms that the final phase has begun… pic.twitter.com/F6gWgOVG8n — Crypto Rover (@cryptorover) July 26, 2026

ETH/BTC比率のブレイクアウトでEthereumに注目

Bitcoinは重要な$65,000水準を回復した後、$65,300〜$65,500付近で取引されていた。暗号資産市場全体の回復は、買い手による過度なレバレッジではなく、センチメントの改善、ETFフローの好調、大規模なショート清算に支えられていた。

Ethereumは今回の動きの焦点となった。時価総額第2位の暗号資産は、1日で4%超上昇した後、$1,950〜$1,965付近で取引されていた。より重要なのは、ETH/BTC比率が数カ月にわたる下降トレンドを上抜けた後、0.030付近まで戻したことだ。この比率はBitcoinに対するEthereumの価格を測るもので、ETH/BTCの上昇は、両資産がともに上昇している場合でもEthereumがBitcoinをアウトパフォームしていることを示す。

ETH/BTC比率は歴史的に、資金がより広範なアルトコイン市場へ回る前に強含む傾向があった。過去の強気サイクルでは、EthereumがBitcoinを上回った後、上昇が大型アルトコインへ、さらにその後は小規模プロジェクトへ広がった。このパターンは保証ではないが、トレーダーの注目対象であり続けるほどには繰り返し確認されている。

リスク選好の改善を示す他の兆候も現れた。Shiba Inuは過去1週間でおよそ25%上昇し、長期Bitcoin保有者は売却への関心が限定的であることを引き続き示した。同時に、量子コンピューティングをめぐる議論も再浮上したが、多くの専門家は、差し迫った技術的脅威よりもガバナンスの方が大きな課題だと指摘している。

直近の暗号資産市場の動きは、地政学的緊張の緩和、原油価格の下落、健全なETF流入、積極的なショート清算、そしてETH/BTC比率の強まりを反映している。これらの要因を合わせると、わずか数日前よりも強い市場環境が示されており、トレーダーは当面の地政学的圧力が冷える中で、ETF需要、法案進展、Ethereumの相対的な強さが維持されるかを注視している。