9月24日、米10年国債利回りが5%の水準を突破したことで、暗号資産市場の時価総額は3兆ドルを下回り、数日前にその節目を達成したばかりのラリーが停止した。ビットコインは8万5,000ドルを下回って市場全体は2.4%の調整となり、投資家が今後の市場の方向性を見極める中、アナリストは10月の利上げを織り込み始めている。過去24時間で5億ドル超の暗号資産ポジションが清算された一方、現物ビットコインETFへの資金流入は堅調に推移し、100〜1,000 BTC保有層のウォレットによる買い集めも続いた。

上昇する米国債利回りがラリーを停止

今回の調整の引き金となったのは、9月23日の米10年国債利回りの17ベーシスポイントという急上昇で、利回りは5.13%に達した。ほん数日前、暗号資産市場は米CPIデータやデジタル資産市場構造法案CLARITY Actの議事打ち切り採決を受けた強いラリーの中で、3兆ドルの大台を突破していたばかりだった。

その上昇とは異なり、今回の調整の引き金は債券市場から来たものだ。米財務省は最長6十億ドルの長期債の買戻しを準備しており、Polymarketのデータによれば、10月の利上げに対する市場の期待は64%まで上している。実現すれば、9月に始まった利上げに続く2回連続の利上げとなる。The Kobeissi Letterのアナリストは、米国債利回りの上昇は住宅ローンコストへの懸念も高めており、7.5%以上の金利が先に待っている可能性があると指摘している。トレーダーにとっては、10月のFOMC決定と財務省の買戻し操作が、今後のカレンダー上の次のマクロの焦点となる。

5億ドル超の清算でレバレッジが一掃

市場全体の調整により再びレバレッジが一掃され、過去24時間で5億ドル超の暗号資産ポジションが清算された。清算とは、証拠金要件を満たさなくなったレバレッジポジションを取引所が強制的に決済することであり、24時間稼働する暗号資産市場では日常的な現象だ。うちロングポジションだけで3億5,800万ドルを占めた。ビットコインは1億4,310万ドル、イーサリアムは1億440万ドルの清算となったが、両資産は直近で堅調な動きを見せていた。

AskClashのアナリストは、ビットコインは本日8万4,000ドル方向へ調整しているものの、暗号資産市場全体のトレンドは依然として強いと述べている。BTCは今月11.6%上昇しており、史上最高の9月となるペースだ。歴史的にビットコインの弱い月の一つであった2026年9月が、その傾向を覆しつつある。

オンチェーン分析企業のGlassnodeは最新の週次レポートで、ビットコインの価格が現在、短期コストベースである7万7,000ドルを上回って取引されていると指摘した。これは直近の買い手の平均取得価格の代理指標として広く見られているもので、利益確定売りを誘う可能性があるものの、同社によれば現時点では軽微にとどまっているという。

現物ビットコインETFへの資金流入は堅調

調整の中でも機関投資家の需要は強さを保った。9月23日、米国の現物ビットコインETF全体の純流入額は3億4,698ドルに達し、5日連続の流入記録を伸ばした。5日間の流入総額は26億5,000万ドルとなり、2025年10月10日以来の高水準を記録した。現物ETFは株主に代わってビットコインを直接保有しており、機関投資家がこの資産にエクスポージャーを持つ主要な手段となっており、日々の資金 flow データは機関の需要を測るバロメーターとして注視されている。

流入額の首位はBlackRockのIBITで1億6,629万ドル、次いでFidelityのFBTCが1億4,324万ドルだった。Morgan StanleyのMSBTは3,241万ドル、ArkのARKBは504万ドルを記録した。その他の現物ビットコインETFは、Farside Investorsのデータによれば、純流入・流出ゼロだった。

クジラによるビットコイン買い集めが継続

大口保有者もポジションを増やしている。100〜1,000 BTCを保有するウォレットは、分析企業Santimentによれば7月15日以降11万3,950 BTCを追加しており、保有合計は2.22%増加して約524万BTCに達した。

Santimentは、このウォレット層は歴史的に暗号資産市場全体の方向性と高い相関を示しており、5年間の分析では100〜1,000 BTC保有ウォレットによる買い集めは、多くの場合、より強い市場局面の前か最中に発生していたと述べている。ビットコインの価格は8月中旬以降急上昇しており、この層が買いを続けていたことから、直近のラリーには資金力のある保有者による需要が伴っていたことが示唆される。その結果、マクロの逆風と大口買い手の安定した需要が逆方向に引っ張り合う市場となっており、トレーダーは今後の取引でこの緊張関係を吟味することになるだろう。

この記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産市場には多大なリスクが伴います。