11月5日、米国の中間選挙で民主党が上下両院の主導権を獲得した結果を受け、米国株式市場とデジタル資産市場が同時に急落した。CoinGlassのデータによると、株と暗号資産の連動した下落により、24時間で約10.3億ドルの暗号資産の強制ロスカットが発生した。

ナスダック総合指数は寄り付き後の取引で5.10%下落し、S&P 500は3.43%、ダウ工業株30種平均は2.41%下落した。主要株価指標の下落と並行して主要デジタル資産も急落し、ビットコインは約6%安、イーサリアムは7%超の下落となった。

トレーダーの間では、新たに選出された議会多数派が人工知能(AI)業界の規則を強化する可能性への懸念が広がっている。AIに加え、民主党は暗号資産関連事業を含むトランプ一族の事業取引の調査も計画している。両院の主導権を持つ新多数派は議会委員会の委員長を務め、公聴会の議題を設定するため、新会期でAIへの監督や暗号資産関連事業を含む事業取引をめぐる調査がどのように進むかが、政策環境を注視する市場参加者の焦点となる。

暗号資産市場で大量の強制ロスカット

急落の中、Binanceの市場データによると、ビットコインは5.97%下落して75,695.68ドルとなり、セッション中には75,568ドルまで下げた。イーサリアムは7.29%下落して2,247.74ドルとなり、2,236.78ドルまで下落した。両資産とも株式と連動して下落し、両市場が同時に下げる展開となった。ビットコインの下落率はナスダックの寄り付き後の下落率に近い水準で、近年デジタル資産がリスク感応度の高い株式と連動して取引される傾向が強まっていることと一致する。

CoinGlassのデータによると、過去4時間で8億7,992万ドル相当の暗号資産ポジションが強制決済された。このうちロング(買い)ポジションが8億1,890万ドルを占め、残りの6,102万ドルはショート(売り)ポジションだった。強制ロスカットは、レバレッジポジションの証拠金が潜在的な損失をカバーできなくなった際に取引所が強制的に決済する仕組みであり、下落する価格が相次ぐ強制決済を引き起こすことで売りに勢いを与えうる。この数字は、数時間のうちに強制的な売りが急増したことを示している。

過去24時間での強制ロスカット総額は10.3億ドルに達し、この波により198,192人のトレーダーが影響を受けた。急落中の最大の単一ロスカットはBinanceのETHUSDTペアで発生し、1,094万ドルに達した。この数字は下落がいかに広範囲に及んだかを示している。強制決済の大半は強気のポジションを持つトレーダーから発生し、ボラティリティが高まる中、市場参加者は値動きを注視していた。

The Kobeissi Letterが規制懸念を指摘

市場 コメントサービスであるThe Kobeissi Letterは、Xへの投稿で今回の急落に関する見解を共有した。同社は過去24時間でファンダメンタルズの何が変わったのかを問い、市場が選挙結果をすでに織り込んでいたことを理由に、中間選挙の結果だけでは下落を説明できないと主張した。同投稿は次のように述べている:

On today's stock market crash: As an investor, on days like today, you have to ask yourself one question: What fundamentally changed over the last 24 hours? The shift in the fundamental backdrop cannot be attributed solely to the Midterm Election results; markets had already…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 5, 2026

同投稿によると、急激なセンチメント変化の一因となった可能性が高いのは、AIの禁止や業界への厳格な規制に対する懸念だという。民主党の議員らは最近、先端AI開発への制限を求めており、さらに人工超知能(ASI)の全面禁止を呼びかける者もいた。The Kobeissi Letterは、こうした動きが市場全体のセンチメントの急変に寄与した可能性があると述べた。

その一方で、同社は全面禁止が実現するとの見方は示していない。そのような禁止を執行することは、事実上、米国がAIにおける主導権を中国に譲ることを意味すると論じた。The Kobeissi Letterはまた、今回の下落をもってAIの終わりを意味するという見方にも反論し、現在の瞬間を人類史上最大の技術革命の一環と位置付けた。

代わりに同社は、今回の急落をセンチメントの急変が過剰なレバレッジと衝突したものとして説明し、この組み合わせが複数の主要機関投資家による強制ロスカットを引き起こした可能性があると述べた。それに基づき、The Kobeissi Letterは今回の下落をファンダメンタルズよりもテクニカルなものと特徴付けたが、規制への懸念は依然として正当な市場の論点であることも認めた。同社はこの日の値動きを秩序だったものでも合理的なものでもないと評し、投資家に対して急落の展開の中で冷静さを保つよう助言した。

本記事はBlockonomiの報道に基づく。