Binance、Luno、Yellow Card、VALR、Kotani Pay、Roqquなど、世界的およびアフリカ展開を狙う主要な暗号資産企業が、ケニアで仮想資産ライセンスの申請準備を進めている。ケニアは7月24日に新たな仮想資産サービスプロバイダー（VASP）規制を公布した。この動きは、アフリカで最も急成長しているデジタル資産市場の一つであるケニアで、暗号資産企業が早期の規制上の足がかりを確保しようとする姿勢を示している。

2024年7月から2025年6月にかけて、ケニアは約190億ドルの暗号資産流入を記録したと、ブロックチェーン分析企業Chainalysisが報告している。これは前12カ月間の約70億ドルの2倍以上であり、新たな規制体制の導入に先立つケニアにおけるデジタル資産活動の急速な拡大を浮き彫りにしている。この成長の多くは、ステーブルコインを用いた越境決済や送金ルートによって牽引されており、ケニアの人々が送金コストを削減し、従来の銀行の摩擦を回避するためにデジタル資産を利用している。

ライセンス取得の動きは、ケニアのデジタル資産業界にとって転換点となる。同国はアフリカ最大の暗号資産市場の一つでありながら、長年、規制の不確実性の中で推移してきた。以前は資本市庁（CMA）が、暗号資産は規制された投資商品ではないという一般警告を発しており、消費者に正式な救済手段がなかった。新たなVASP制度は、取引所、ウォレットプロバイダー、決済処理会社、その他のデジタル資産企業をCMAおよびケニア中央銀行（CBK）の正式な監督下に置く。これにより、ケニアはFAIS法の下で規制する南アフリカ、モーリシャス、ボツワナと並び、専用の暗号資産ライセンス制度を持つ少数のアフリカの法域の一つとなる。ケニアの動きはまた、EUの暗号資産市場規制や、加盟国に対してマネーロンダリング防止基準の下で仮想資産プロバイダーを規制するよう求める金融活動作業部会（FATF）のガイダンスなど、暗号資産の正式な規制に向けた世界的な潮流とも一致している。

この制度はまた実収資本金要件を導入しており、最も高い基準となるKES 3億円（230万ドル）がステーブルコイン発行事業者に課され、ケニアの規制下にある暗号資産市場での事業を希望する企業にとって重要なコンプライアンスのハードルを設定している。

規制の転換は、アフリカ各国政府が暗号資産の消費者での普及拡大と、金融犯罪、投資家保護、市場の安定性に関する懸念とのバランスを図ろうとする中で実現した。ケニアの制度は規制当局に仮想資産企業に対する可視性を付与するとともに、ガバナンス、コンプライアンス、報告に関する要件を確立している。

Yellow Card

Yellow Cardは、アフリカを含む50以上の新興市場で事業を展開するステーブルコインインフラ企業であり、取引プラットフォームおよび決済処理活動を対象とするライセンスの申請を計画していると述べ、すでに準備が進められている。

同社は、ケニアの規制当局がライセンスプロセスを正式に発表次第、3〜4週間以内に申請を提出する予定であると、Yellow Cardのグループ政策責任者兼上級法務顧問であるEdline Murungi氏は述べた。

「ケニアはYellow Cardの事業における重要な経済圏であり、ライセンスにおいて良好な結果が得られれば、パートナーシップと事業拡大が促進されるでしょう」とMurungi氏はメールでの回答でTechCabalに語った。

Yellow Cardは、過去12カ月間で世界中で70億ドル以上を処理したと述べ、規制対象の事業者になることで、中核事業ではなく報告義務の面で変化が生じる可能性が高いと指摘した。同社はまた、既存のコンプライアンス実務がVASP規制に盛り込まれた規制上の期待の多くとすでに整合していると付け加えた。

VALR

VALRは、アフリカ成長戦略の一環としてケニアに進出した南アフリカの暗号資産取引所であり、新制度の下で承認を求める計画である。VALRのケニア国責任者であるPeter Mwangi氏は、同社が仮想資産取引業務、カストディおよびウォレット提供、決済処理の各分野で申請を行う予定であると述べた。

「アフリカ全体で持続可能な規制対象のデジタル資産インフラを構築するという当社のコミットメントの一環として、現地の認可を取得することはケニアにおける長期的なプレゼンスと拡大努力にとって重要な優先事項です」とMwangi氏はメールでの回答でTechCabalに語った。

VALRは、新規制に対して自社のインフラを評価・対応させていると述べ、現地の報告、ガバナンス要件、資本金基準に関して調整が予定されている。機関向けのデジタル資産インフラプロバイダーとしての地位を確立している同社は、規制の明確化が投資を加速させる可能性があるとし、現地人材の採用や銀行・決済プロバイダーとのパートナーシップ拡大を挙げた。

Mwangi氏は制度について賛否両論ある評価を示した。「明確な規制対象の定義、消費者保護の重視、ステーブルコインおよび決済活動の正式化は、機関投資家の資金を引き付けるために必要な確実性をもたらします。コンプライアンス義務や資本金要件は厳格ですが、安全性の健全な基準を設定し、悪質な事業者を排除し、ケニアをアフリカにおける信頼できる主要なデジタル資産ハブとして位置づける可能性があります。」

「ただし、現在のステーブルコイン発行に関する規制要件など、VASP規制2026にはさらなる協議が有益な領域があります。CMAおよびCBKの双方に可能な限り早くフィードバックを共有し、規制当局との協力を楽しみにしています」と同氏は付け加えた。

Binance

Binanceは、取引量で世界最大級の暗号資産取引所の一つであり、規制のパブリックコンサルテーションプロセスに参加した後、ケニアのライセンス申請も予定していると述べた。同社は追及するライセンスカテゴリーについては明言を避け、透明性、ユーザー保護、持続可能な成長に関する政策支援に引き続き注力していると述べた。

Binance Africaの法務責任者であるLarry Cooke氏は、ライセンスプロセスは同社にとって2年間の道のりであり、Binanceはケニアの制度を規制されたデジタル資産エコシステムの構築に向けた重要な一歩と見ていると述べた。

「完璧な規制はありませんが、これは素晴らしいスタートであり、この業界のダイナミクスを理解している規制当局と協力できることはこの地域にとって大きなプラスです」とCooke氏はメールでの回答でTechCabalに語った。「効果的な規制は対話を通じて構築され、世界的な経験と現地の洞察を組み合わせることで、堅牢かつ実用的な制度を作れると信じています。」

Kotani Pay

Kotani Payは、ケニアで設立されアフリカ全域に展開する暗号資産企業であり、新制度の下でVASPライセンスの申請を計画していると述べた。

「はい、VASPライセンスを申請します」と、Kotani Payの最高運営責任者兼共同創設者であるSamuel Kariuki氏はメールでの回答でTechCabalに語った。「現在、当社のコンプライアンスおよびリスク評価委員会で審議中の事項です。審査の結果に基づき、助言がなされます。準備は進められていますが、申請提出の確定的なタイムラインをお伝えするにはまだ早すぎます。」

Luno

Lunoは、アフリカに注力するもう一つの暗号資産プラットフォームであり、ケニアのライセンスプロセスに参加する意向を示し、長期戦略に最適なカテゴリーを検討している。Luno Kenyaの国責任者であるApollo Sande氏は、同社が取引サービス、ステーブルコイン財務サービス、決済機能、組み込み型ウォレットサービスを含む機関向け事業ラインを支えるライセンスを評価していると述べた。

「最終規制を引き続き確認し、Lunoの戦略とケニアでの長期計画を最もよく支えるライセンスカテゴリーを判断しています」とSande氏はメールでの回答でTechCabalに語った。「Lunoの現在の機関向け重点に基づき、取引デスク、ステーブルコイン財務サービス、グローバル決済機能、組み込み型ウォレットサービスを含むB2B事業ラインを支えるライセンスカテゴリーを評価しています。現段階では申請の最終的な範囲を確認できる立場にありません。」

業界展望

ケニアの業界幹部は正式な規則の導入を歓迎したが、一部は実装の詳細が、ケニアが地域のデジタル資産ハブになるか、イノベーションへの障壁を生み出すかを決定すると警告した。Yellow Cardは新規制の下での報告義務の実装状況を注視すると述べ、Lunoは制度の成功が規制当局と業界参加者による実行力に依存すると強調した。

ケニアの市場としての魅力は、確立されたモバイルマネーインフラ、フィンテックの普及、代替決済レールに対する需要の高さの組み合わせにある。東アフリカ最大の経済規模と地域のフィンテック活動のハブとして、ケニアの規制アプローチは、専用の暗号資産制度をまだ確立していない近隣の法域の政策方向にも影響を与える可能性がある。アフリカでの事業展開を図る暗号資産企業にとって、ライセンスプロセスは、より多くの地元および海外事業者が参入し競争が激化すると予想される市場で、どの企業が早期の足がかりを得るかを決める可能性がある。

ケニアの規則優先アプローチ

ケニアは、モーリシャスやボツワナを含む少数のアフリカ諸国の一つであり、仮想資産サービスプロバイダーに対する専用規制を持ち、資本の適正性、ガバナンス、消費者保護、規制監督の要件を確立している。規制の明確化は、世界的な取引所と地域の暗号資産企業がケニアの拡大する暗号経済での早期優位性を得られるライセンスを求める中、競争を激化させると予想されている。

Roqquは、2025年のFlitaa買収を通じてケニアに進出したナイジェリアの暗号資産取引所であり、新制度の下で利用可能なライセンスの経路を評価していると述べたが、ライセンスを申請する意向があるか、どのカテゴリーを追求するかについては回答を控えた。

「現在、利用可能なすべての経路を評価しています」と、Roqquの最高コンプライアンス責任者であるIbitoye Roimot Yetunde氏はメールでの回答でTechCabalに語った。「当社の優先事項は、適用される規制枠組みに完全に準拠し続けることを確実にすることです。」

ライセンスカテゴリーと資本金要件

ケニアのVASP規制の下で、仮想資産サービスプロバイダーは10種類のライセンスカテゴリーのいずれかに申請でき、実収資本金要件は活動の種類によって異なる：

• ステーブルコイン発行事業者： KES 3億円（230万ドル） — 最高基準
• ウォレットプロバイダー： KES 1.5億円（116万ドル）
• 取引所： KES 1億円（772,500ドル）
• 仮想資産マネージャー、ICOプロバイダー、トークン発行プラットフォーム運営者： KES 2,000万円（154,500ドル）
• 決済処理事業者、ブローカー、トークン化プロバイダー： KES 1,000万円（77,250ドル）
• 仮想資産投資助言業者： 最低資本金要件は免除だが、少なくともKES 100万円（7,725ドル）の専門職業賠償責任保険を維持する必要がある

発展する税制枠組み

ケニアはまた、仮想資産に向けたより正式な税制枠組みの構築に向けて動いている。2025年財政法案はデジタル資産の移転または交換価値に対して3%の税金を提案していたが、修正された2026年財政法案は、仮想資産サービスプロバイダーが請求する手数料に対して10%の消費税を課すアプローチに転換し、成立した仮想資産サービスプロバイダー法と税制を整合させている。同提案はまた、プロバイダーに取引情報を税務長官に提出することを義務付け、各不履行または怠慢につきKES 100万円（7,732ドル）の罰金を科す。

このアプローチは、ナイジェリアの税優先戦略とは対照的である。ナイジェリアの税務当局は仮想資産取引に1.5%の印紙税を導入したが、ケニアに匹敵する暗号資産ライセンス枠組みはまだ確立されていない。

総合すると、ケニアのライセンス制度、資本金要件、発展する税制枠組みは、資本を投入しアフリカ全域に展開する前に規制の確実性を求める暗号資産企業にとっての魅力を強化する可能性がある。