Crypto Fear and Greed Index は、2024年後半以来初めて「極端な強欲」領域に入り、2024年のサイクル高値以来で最も高い数値を記録した。

Coinmarketcap で測定されるこの指数は、日曜深夜に 81 へ到達し、現在もその水準を維持している。これは 80 から始まる緑色のゾーンを上抜けたことを意味し、同指数がパニック的な買いと過熱した確信のために確保している閾値を超えた。過去1年の大半を「恐怖」圏で過ごし、せいぜい「中立」まで戻ることが時折あった市場にとって、これは著しい反転である。

この動きの速さは特に注目に値する。1か月前、同じ指数は 36 で、明確に「恐怖」にあった。1週間前は 41 で、かろうじて中立だった。日曜に 81 を付けて以来その水準を維持しており、30日で 45ポイント上昇したことで、2026年前半を特徴づけていた警戒感のほぼすべてを消し去った。これは今年最速のセンチメント変化でもある。また、Coinmarketcap がこの指数の追跡を始めて以来、極端な恐怖から極端な強欲へ移った唯一の動きでもある。

Alternative.me は、より長い期間にわたり暗号資産のセンチメントを追跡してきたが、独自の算出方法ではなお「強欲」モードに位置づけている。極端な水準には 6ポイント届かないものの、ムードの変化は同じ方向を示している。トレーダーは非常に強気になっており、その速度は極めて速い。これは 2021年に起きた類似の動きと似ている。

この指数の2026年の底は 2月5日の 5 で、年内最低の「極端な恐怖」だった。その底から今週の 81 までの上昇は、6か月以内に全面的な投げ売りから率直な強欲へ戻った往復であり、通常は現物市場の激しい価格再評価を伴うような軌道である。このようなセンチメント指標は単独で動くわけではなく、価格、フロー、ポジションの面でトレーダーがすでに見ているものを反映する傾向がある。

このセンチメントの転換は、他の市場を置き去りにしたビットコインの上昇を追っている。ビットコインは 1週間でおよそ 24% 上昇した一方、暗号資産市場全体の伸びはそれより小さく、この不一致は Bitcoin の暗号資産市場全体に占める比率の上昇 にも表れている。

このブレイクアウトは先週水曜にさかのぼる。その日、米財務省は長期国債の買い戻し — 需要を支えるために政府自身の債務を買い戻す措置 — を、9月9日から1回あたり 20億ドルから 40億ドルへ倍増すると発表した。これによりドル安が進み、投資家はインフレヘッジとしてビットコインに向かった。

同じ構図が弱気派トレーダーに損失を抱えての買い戻しを強いた。ビットコインが 70,000ドルを突破すると、ショートスクイーズにより 2〜3日で 暗号資産ショート 40億ドル超が清算された。Bitcoin ETF は 5月以来最大の単日流入を記録し、Ethereum と Bitcoin の ETF を合わせて約 23億ドルの資産流入 を集め、資本が急速に市場へ向かっていることを示す別の目に見える兆候となった。