多くの批判者は今なお、ビットコインを主に犯罪者のために構築された決済手段と見なしている。しかしChainalysisの「Crypto Crime Report 2026」は異なる姿を描き出している。2025年の不正暗号資産取引高は過去最高の1,540億ドルに達したものの、オンチェーン取引全体の1%未満にとどまった。

犯罪通貨という神話の発端は、ダークネットマーケットのSilk Roadにさかのぼる。その活動期は2011年から2013年であった。分析企業間で数値が異なるにもかかわらず、この当時のイメージは今日の公論をなお形作っている。独立系調査機関のTRM Labsは2025年の不正取引高を1,580億ドル、全体の1.2%と推計しており、Chainalysisと同程度の規模を示している。両社とも過去の数値を時間とともに上方修正しており、Chainalysisは2024年の推計を409億ドルから572億ドルへと引き上げた。

過去最高の1,540億ドルは依然として周辺的現象

過去最高の絶対額と%未満の割合は矛盾しない。両方の記述が同時に真である。不正取引高はドル建てでは増加しているが、合法的なオンチェーン取引高がより速く伸びている。その結果、絶対額が増加する一方で、割合は年々低下している。この区別は見出しの読み方にとって重要である。記録的な数値は不正市場の規模を示し、1%未満の割合はオンチェーン取引全体に対する重みを示している。

2つの独立系プロバイダーが同程度の規模を裏付けている。Chainalysisは2025年について1,540億ドルという数値をCrypto Crime Report 2026で示し、TRM Labsも同様に1,580億ドルとしている。両社とも前年比でおよそ145%から162%の伸びを計測している。帰属された取引高の割合は、Chainalysisでは1%未満、TRM Labsでは1.2%にとどまる。両社の分母や手法は異なるものの、結果は規模の点で一致している。

こうした推計は本質的に下限である。2024年の修正に加え、Chainalysisは2023年の数値も461億ドル(全体の0.61%)へと上方修正した。アナリストは新たな不正アドレスを継続的に特定しているため、公表される数値は時間とともに増加する傾向にある。したがって、両社の2025年の数値は最終値ではなく暫定的な下限として読むべきである。機関投資家の観察者にとって、全体的な結論は安定している。割合で見れば、暗号資産は世界の犯罪における周辺的現象なのである。

制裁対象アクターが取引高を1,040億ドルへ押し上げ

1,540億ドルへの増加は、一般的な犯罪や小口詐欺に起因するものではない。代わりに、制裁対象のアクターが2025年に約1,040億ドルを受領しており、前年比694%の増加となった。国家に関連する制裁回避が全体の増加の圧倒的に最大の要因であり、その伸びは、一般犯罪や小口詐欺のカテゴリーではなく、指定された国家関連エンティティに集中している。

ロシアが最大の単一の寄与を果たしている。2025年2月に登場したルーブル裏付けのステーブルコインA7A5は、10か月足らずで933億ドルを処理した。単一の手段が制裁関連の取引高の相当部分をまとめ上げたことになる。

イランの暗号資産セクターも2025年に顕著な77億8,000万ドルに達した。イスラム革命防衛隊(IRGC)に関連するアドレスだけで30億ドル超を移動させており、2025年第4四半期には、記録されたイランのエンティティ価値全体の50%超を占めた。国家アクターへの変化は脅威の構図を変えるが、匿名の単独犯というイメージを裏付けるものではない。指定エンティティへの帰属は前述のアドレス特定作業に依存しているため、これら制裁関連の合計も将来の修正で増加する可能性が高い。

ステーブルコインが犯罪資産としてビットコインを置き換え

この発見は古い神話の核心を突くものである。2025年には、ステーブルコインが不正取引高全体の約84%を占め、長らく犯罪通貨とされてきたビットコインは、今やわずかな役割しか果たしていない。

この変化は匿名性への志向ではなく、実用的な理由によるものである。ステーブルコインは高速な国境を越えた送金に適しており、価値も安定している。しかし、この選好される資産は同時に最も差し押さえやすいものである。TetherやCircleなどの発行者は残高を凍結できる一方、ビットコインの取引は承認されると不変のままである。この組み合わせ、すなわち不正な資金流動を支配する資産クラスが最も直接的に凍結可能であるという点が、現在の執行の構図の中心にある。

この活動がいかに組織的・産業的に行われているかは、中国語圏のマネーロンダリング網に見て取れる。いわゆるCMLNは、2025年に約1,799のアクティブなウォレットを通じて約161億ドルを処理した。これは1日あたり約4,400万ドルに相当し、世界的に特定されたマネーロンダリング活動の約20%を占める。ビットコインはいずれにせよ匿名性を提供しない。すべての取引が公開台帳上で可視のままであるからだ。

公開台帳により暗号資産は調査当局にとって追跡可能に

追跡可能性は犯罪の物語を逆転させる。すべての暗号資産取引は公開台帳に恒久的に記録され、すべてのウォレットアドレスは追跡可能な痕跡を残す。現金には調査当局にとってそのような利点がない。この同じ公開記録こそが前述の推計を可能にしている。ChainalysisやTRM Labsのような企業は、オンチェーンの帰属分析から数値を導き出している。

法執行機関はこの事実をますます活用している。米当局は2025年に150億ドル超の詐欺収益を押収しており、その大部分は単一の事件によるものである。すなわち、2025年10月の米司法省の民事没収で、約127,271 BTCが対象となった。当時約150億ドルの価値があったこれらのコインは、陳志(Chen Zhi)率いるPrince Groupに関連しており、司法省史上最大の資産押収となった。

この手法は新しいものではない。2016年のBitfinexハッキングでは、当時約7,200万ドルの価値があった119,756 BTCが盗まれた。ブロックチェーンフォレンジクスのおかげで、捜査当局は2022年にこの事件を解明し、Ilya LichtensteinとHeather Morganに対する手続きで約100億ドル相当の資産を確保した。

この規模は数値をさらに相対化させる。国連薬物犯罪事務所(UNODC)によれば、伝統的な金融チャネルを通じて毎年洗浄される資金は8,000億ドル2兆ドルに達する。1,540億ドルという不正暗号資産取引高の全体は、伝統的金融システムが毎年処理する額の一部にすぎない。今後の報告書では、帰属分析の継続に伴い2025年の合計が上方修正されるだろうが、絶対額の記録と並ぶ割合という二つの指標は、それらの修正において追跡すべき対として残るだろう。