ARK Investは、資本がより選別的になっており、暗号資産業界全体でM&A、事業停止、倒産、買収を促していると述べた。

Lorenzo Valente氏は、Hyperliquid、Pump.fun、Ethenaが現在、暗号資産アプリ収益のほぼ80%を占めていると述べた。

最近の閉鎖、取引所の縮小、買収は、暗号資産のインフラと取引プラットフォーム全体で進む統合の拡大を浮き彫りにしている。

ARK Investのデジタル資産リサーチ責任者Lorenzo Valente氏によると、暗号資産業界は最も深い統合局面に入っている。資本がより選別的になり、プロダクト市場適合性のないプロジェクトや取引所は市場から退出を迫られているという。この変化は、利用と手数料が実際にどこに集積しているかを追跡する分析者にとって、収益集中が重要な論点になっている理由を説明する。Valente氏はまた、今後数か月で、収益がより少数の企業に集中するにつれて、M&A、破産申請、事業停止、タレント買収が増えると予想している。

収益は暗号資産セクター全体で集中

Valente氏によると、収益の集中は暗号資産アプリケーション、ミドルウェア、Layer 1ネットワーク全体で過去最高水準に達している。HyperliquidとPump.funは現在、アプリ収益全体の67%を生み出しているという。

Ethenaを加えると合計シェアはほぼ80%に上昇するとValente氏は述べた。市場構造は変化し、少数のプロジェクトが経済活動の大半を獲得しているという。

ARK Investの2026年第1四半期DeFiレポートでも、アプリケーション全体での集中が指摘された。同レポートでは、Hyperliquid、Pump.fun、Axiomが3月31日までに追跡対象のアプリ収益の約67%を生み出したと示されているが、これらの数値はそれ以前の報告期間を対象としている。

閉鎖と買収は継続

Valente氏は、次の統合段階では、さらに多くのM&A、Chapter 11申請、プロジェクト閉鎖、アクイハイアが含まれる可能性が高いと述べた。また、財務的に強い企業が、苦境にある競合を吸収する立場を強めていると付け加えた。

最近の動きは、複数の市場セグメントでその傾向を反映している。Storj Labsは7月26日に裁判所の監督下でネットワーク運用を継続しながら、自発的なChapter 11手続きに入った。

一方、BitMEXは親会社HDR Global Tradingによる戦略見直しを受け、9月23日に取引所を閉鎖すると発表した。BitMartも7月26日に新規登録と入金を停止した後、事業縮小を開始した。

RootDataの2026年アーカイブには、閉鎖、倒産、または長期間非稼働のままの99プロジェクトが掲載されている。同データベースは、倒産だけでなく、複数の種類のプロジェクト失敗を含んでいる。

インフラ関連の取引も勢い

統合は買収を通じても拡大している。7月27日、Krakenの親会社であるPaywardは、Magic Labsのwallet-as-a-service事業の取得に合意した。

両社によると、このプラットフォームは6,000万以上のウォレット、100億ドル超のステーブルコイン取引量、約20万人の開発者を支援してきた。財務条件は開示されておらず、両社は通常の条件を満たしたうえで数週間以内の取引完了を見込んでいる。