ビットコインは8月11日に約64,200ドル付近で取引され、6月下旬からの回復を支えてきたサポートゾーンを上回って推移した。買い手にとっての直近の課題は65,000ドルレベルであり、最近の上値延伸の試みはここで停滞している。

価格動向以外にも、企業のビットコインをめぐる状況はますます多様化している。2020年に最初の大規模な財務配分が始まって以来、企業のビットコイン保有額は市場需要の意味のあるセグメントへと拡大しており、こうした保有者がポジションを管理する方法の変化は単一の企業を超えた関連性を持つ。Strategyは保有資産の一部の売却を開始し、経済学者ピーター・シフにビットコインに対する機関投資家の信頼が浸食されているという主張の新たな根拠を提供した。一方、Trump Media & Technology Groupはビットコイン関連エクスポージャーの一部をBTCに直接シフトさせた。

ビットコインのサポートクラスターが堅持

サポートゾーンは複数のテクニカル指標を結合している：約63,330ドル付近の50日単純移動平均、約63,650ドルの0.236フィボナッチ・リトレースメント、およびビットコインの短期上昇チャネルの下限境界である。

繰り返し行われたテストでは持続的な下抜けが生じておらず、6月下旬の安値以降に形成された切り上げ安値の連続が維持されている。ただし、上値には依然としてテクニカルな逆風が存在する。50日SMAは引き続き下向きに傾いており、下降する100日および200日移動平均が上値を抑えている。

65,000ドルを決定的に上抜けすれば、ビットコインは直近の圧縮相場から脱し、約67,300ドル付近の0.382フィボナッチ・リトレースメントが意識されるようになる。サポートクラスターが先に崩れた場合、上昇チャネルと切り上げ安値の連続の両方が圧力にさらされる。

シフがStrategyの売却を引用し、新たなビットコイン批判を展開

ピーター・シフはビットコインの直近の弱さを金との関係から解釈している。8月10日の投稿で、彼は金が最初にブレイクアウトした際にビットコインが下落し、金の調整中に回復し、金が再び上昇し始めると下落を再開したと主張した。彼はビットコインを「アンチゴールド」と呼び、貴金属のさらなる上昇がBTCに圧力をかけると予測した。

この比較は長年続く議論に基づいている：ビットコインと金はそれぞれの支持者によって、伝統的な法定通貨システムの外にある代替的な価値保存手段として位置づけられることが多いため、両者の乖離は双方の陣営の投資家の注目を集める。直近の乖離はシフの主張を裏付ける材料となるが、両資産間に持続的な逆相関があることを確定させるものではない。

別の投稿で、シフはStrategyの直近のビットコイン売却に言及し、貸手が法定通貨担保を好むため、同社はドルへ回帰しつつあると主張した。

Strategyの取引が議論を変えたことは否定できない。蓄積に特化した長年の歩みの後、同社は経営陣が資金の代替用途を見出した場合にビットコイン保有額を清算できることを示した。これはまた、更新された会計基準の背景のもとでも起きている：2024年12月15日以降に始まる会計年度に適用されるFASB規則の下では、企業は特定の暗号資産を以前の取得原価マイナス減損モデルではなく公正価値で測定し、ポジション調整時の実現損益の視認性が向上している。ただし、単一の企業の財務上の決定は、より広範な企業の撤退を示すには不十分である。

Trump Mediaが直接的なビットコイン保有へ移行

Trump Media & Technology Groupは7月にほぼ正反対のアプローチをとった。最新のSEC提出書類によると、同社は約1億5,960万ドルのビットコイン関連株式証券を売却し、その資金を使ってビットコインを直接購入した。

7月31日時点で、Trump Mediaは担保提供済みのコインを含め約14,139 BTCを保有し、ビットコイン価格62,982ドルに基づく公正価値は約8億9,050万ドルであった。

重要な点はエクスポージャーのタイプの変化である。Trump Mediaは単に別のビットコイン関連証券を追加したわけではない。間接的なエクスポージャーを売却し、その資金を原資産そのものに振り向けた。1億5,960万ドル全額が完全に新規のビットコインリスクを意味するとは必ずしも限らないが、この動きは直接的な保有を好む明確なシグナルである。

政治的な側面がこの動きの重要性をさらに高めている。Trump MediaはTruth Socialを運営し、現職の米国大統領ドナルド・トランプと緊密な関係を維持している。同社の財務上の決定はホワイトハウスの政策とは独立している。それでも、現職大統領とこれほど密接に結びついた公開企業が14,000 BTC以上を保有する一方で、ビットコインの最も声高な批判者の一人が企業の確信が薄れていると主張していることは、現在の市場における注目すべき特徴である。

企業のビットコイン戦略はもはや足並みを揃えない

StrategyとTrump Mediaは、企業のビットコイン動向がどれほど大きく変化したかを示している。Strategyは他のバランスシート目的のために一部を売却できるほど積極的に巨大な財務資産を管理している。Trump Mediaはポートフォリオの一部について反対方向に動き、ビットコイン関連証券をビットコイン本体に置き換えた。

どちらの動きも、機関投資家が集団的にBTCを蓄積している、あるいは放棄しているという決定的な証拠とはならない。むしろ、企業保有者が個々の資金調達や財務要件に基づいてビットコインを異なる方法で活用し始めている市場を反映している。バランスシートにビットコインを有する他の公開企業がいずれかのパターンに追随するか、独自の道を描くかによって、これらの動きが孤立した財務上の決定なのか、企業のデジタル資産エクスポージャー管理におけるより広範なシフトの初期段階なのかが明らかになるだろう。

そのため、Strategyだけに基づいてシフの包括的な結論を裏付けるのは困難である。企業のビットコインエクスポージャーはもはや単純な蓄積のストーリーではないが、消滅しつつあるわけでもない。

ビットコインのチャートはその議論と似た位置にある：サポートは依然として維持されているが、買い手は問題を解決するのに十分なことはまだ成し遂げていない。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資アドバイスを構成するものではありません。暗号資産市場は非常にボラティリティが高く、投資判断を行う前に読者自身で調査を行ってください。