CoreWeave（CRWV）株価が15%急上昇、Q2収益が112%増加し1040億ドルのバックログが上昇を後押し
重要ポイント
- •CoreWeaveの第2四半期収益は25.8億ドルに達し、前年同期の12.1億ドルから112%の前年同期比増加を記録した。
- •同社は6月末時点で約1040億ドルの契約済み収益バックログを有し、第3四半期初頭には追加で250億ドルの新規コミットメントを確保した。
- •純損失は前年の2億9,000万ドルから6億2,600万ドルに拡大した。これは営業費用の増加と支払利息純額の6億4,000万ドルへの急増が主因である。
- •CoreWeaveは当四半期中に無担保債券と転換社債を通じて100億ドル超を調達し、31億ドルのシンジケート付きタームローンとJane Streetからの10億ドルの戦略的投資が含まれる。
- •同社は稼働電力容量を1.5ギガワットに拡大し、当四半期中にナスダック100指数に組み入れられた。
CoreWeave（CRWV）の株式は、AIインフラプロバイダーが強力な第2四半期の収益成長と約1040億ドルの契約済みバックログを報告した後、火曜日の時間外取引で急上昇しました。
同株は通常取引で2.42%高の90.32ドルで取引を終えた後、決算発表を受けてさらに14.79%上昇し103.68ドルに達しました。時間外取引での急上昇は、CoreWeaveが前年同期比で収益を2倍以上に伸ばし、コンピューティング容量を拡大して追加の顧客コミットメントを確保したことによるものです。
CoreWeaveは、AIトレーニングおよび推論ワークロード専用に構築されたGPUアクセラレーションデータセンターを運営しており、ハイパースケーラーが提供する汎用クラウドに対する専門的な代替手段として位置づけています。暗号通貨マイニングに起源を持ち、その後AIインフラへと転換した同社は、企業やAIラボがコンピューティング容量を巡って競争する中、最大級の専用GPUクラウドプロバイダーの一社となりました。
第2四半期収益は前年同期比112%増
CoreWeaveは第2四半期の収益が25.8億ドルであったと報告しました。これは前年同期の12.1億ドルと比較し、約112%の増加にあたります。この成長は、大企業向けのサービスを拡大したことによるものです。
営業費用は、前年同期の11.9億ドルから26.2億ドルに上昇しました。同社は4,900万ドルの営業損失を計上しました。これは1年前の1,900万ドルの営業利益と比較すると、営業利益率をプラス2%からマイナス2%に押し下げる結果となりました。
支払利息純額は2億6,700万ドルから6億4,000万ドルへと急増しました。純損失は2025年第2四半期の2億9,000万ドルから6億2,600万ドルに拡大し、1株当たり基本・希薄化損失は1年前の0.60ドルから1.14ドルに達しました。損失が拡大したものの、収益成長が事業規模の拡大を支え、調整後EBITDAは7億5,300万ドルから15.1億ドルへと倍増しました。
収益成長と最終利益の損失拡大の乖離が広がっていることは、AIインフラ事業の構造的特性を浮き彫りにしています。企業は、GPUやデータセンター容量に巨額の事前資本を投入しなければならず、それらの資産が契約収益を生み始める前に、その資本に対する資金調達コストが短期的な収益性に重くのしかかります。
1040億ドルの契約済みバックログ
CoreWeaveは6月末時点で、確定顧客契約に基づく約1040億ドルの収益バックログを有していました。この数値には、第3四半期初頭の活動で確保された250億ドル超の新規顧客コミットメントは含まれておらず、新たなインフラが稼働するにつれて、同社に実質的な契約済み収益機会をもたらします。
このバックログは、2025年に上場したばかりの企業にとって、複数年にわたる収益の見通しの重要な部分を占めており、GPU供給が制約される中、大口顧客が何年も先のコンピューティング容量を確保しようと意欲を示している程度を反映しています。
当四半期中、CoreWeaveは大手テクノロジーグループ、企業、研究志向の組織との関係を拡大しました。新規顧客にはBentley Systems、Caterpillar、Grammarly、Isomorphic Labs、Sunday Roboticsが含まれます。また、Databricks、Cognition、Rescale、Runway MLなど既存のパートナーシップも深化させました。
インフラの拡張がこれらの商業的合意を支えました。CoreWeaveは当四半期に約500メガワットの稼働電力を追加し、6月末時点での稼働電力容量は合計1.5ギガワットに達しました。契約電力の合計は、より広範なインフラプロバイダーのグループにわたり約3.7ギガワットに増加しました。
資金調達とナスダック100への組み入れ
CoreWeaveはインフラ建設の資金調達とコンピューティング需要の増大に対応するため、資金調達を継続しました。当四半期中、同社は高性能コンピューティングインフラを担保とした31億ドルのシンジケート付きタームローンを確保しました。Jane Streetは今年前半の商業関係拡大に続き、10億ドルの戦略的投資を提供しました。
CoreWeaveは最新の資金調達で、無担保債券と転換社債を通じて総額100億ドル超を調達し、これには同社初のユーロ債発行が含まれます。ただし、負債水準の上昇が四半期の支払利息の急増にも寄与しました。
この資金調達の規模は、AIインフラで競争するために必要な資金調達の強度を示しています。プロバイダーは、モデル開発者やAI導入企業からの急増する需要に追いつくペースで、GPU調達、電力契約、データセンター建設に資金を供給しなければなりません。
CoreWeaveは市場価値と事業フットプリントの拡大に伴いナスダック100指数にも組み入れられ、CRWVはナスダック市場の上位100社の上場非金融企業の一つとなりました。
