マイクロソフト、アルファベット、ゴールドマン・サックスがOKXICEのトークン化株式に異議を申し立て
重要ポイント
- •OKXICEの上場に反対する企業数は、アルファベット、ゴールドマン・サックス、マイクロソフトを含め16社に増加した。
- •SECのプロセスでは、発行体が通知後30日以内に異議を提出することで、自社株式のトークン化版の上場を阻止できる。
- •Applied Optoelectronicsは、株価・流動性・変動性への影響の可能性と、投資家がトークンを企業後援の資産と誤認することへの懸念を示した。
- •OKXICEはX Layerネットワーク上で許可制のUniswap v4流動性プールを運営する計画で、参加者には身元確認が必要である。
- •ナスダックは、リアルタイムの最良価格表示と統合テープ報告を欠く取引所を理由に、自社株式の除外を表明した。
アルファベット（GOOG、GOOGL）、ゴールドマン・サックス（GS）、マイクロソフト（MSFT）が、自社株式のトークン化版（公開市場で上場された株式のブロックチェーンベースの表現）のOKXICEでの取引を阻止するため、SEC異議申立権を行使する米上場企業の増加するリストに加わった。
この3社は、暗号資産取引所OKXとインターコンチネンタル取引所（ICE、ニューヨーク証券取引所の親会社）の合弁事業に反対する最新の企業である。これらの異議申し立ては、公開企業がトークン化取引所による自社株式の上場を阻止できる30日の拒否権の初の実地試験であり、OKXICEの公開通知による。
10月15日付のOKXICE通知で最初に異議申立人として挙げられたのは、Cerebras Systems（CBRS）、AppLovin（APP）、Applied Digital（APLD）、Rocket Lab（RKLB）、CoreWeave（CRWV）、Verizon（VZ）、Applied Optoelectronics（AAOI）、Broadcom（AVGO）、UnitedHealth Group（UNH）の9社である。合計で、OKXICEが上場を計画していた63銘柄の約14%を占めた。
このうち8社は、10月4日にOKXICEがSECに提出したティッカーリストに含まれていた。例外はCerebrasで、このAIチップメーカーはOKXICEが正式に名指しする前に上場阻止の動きを見せた。いずれもナスダック上場のCoreWeaveとBroadcom、競合取引所の親会社が半分を所有するこの取引所への参加を既に否定していた。
Caterpillar（CAT）、マクドナルド（MCD）、クアルコム（QCOM）、ウエスタンデジタル（WDC）も、最近株式上場に反対した企業に含まれる。異議を申し立てる企業の総数は現在16社に達した。最新の異議申し立て企業は理由を説明していない。
Applied Optoelectronicsが反対した理由
Applied Optoelectronicsの広報担当者は、光ファイバーメーカーとして、トークン化が株価、流動性、変動性にどのような影響を与えるかが不確実であると述べた。同社はまた、投資家がトークンを同社が後援する資産と誤認するリスクについても懸念を表明した。
広報担当者は、この不確実性に見合う利益は「AOIおよび当社の株主にとって」ないと述べた。
当初の9社の異議申立人のうちの他の企業も、株価と流動性への潜在的影響について懸念を示した。また、自社に関係のない取引所で株式が取引されることで混乱が生じる可能性があると指摘した。
発行体に初めて与えられた拒否権
OKXICEは、SECのイノベーション免除（9月17日に発行された5年間の命令で、2031年9月17日に失効予定）の下での運営を計画している。この規則についてクライアントに助言した法律事務所Davis Polkは、この免除を、許可制のオンチェーン取引所が証券取引所として登録することなくトークン化された米国上場株式を取引できる道であり、流動性供給者もディーラー登録を回避できる仕組みと説明している（同社の免除の説明による）。
発行体にとっては、通知・異議プロセスが含まれる。企業自身ではなく第三者が株式をトークン化する場合、取引所は取引開始の少なくとも30暦日前に企業に通知しなければならない。この期間内に書面による異議が提出されれば、そのトークンは当該取引所に上場されないが、沈黙は承認とみなされる。OKXICEに適用すると、16の異議申立企業のトークンはプラットフォームに上場できず、30日間の期間を通じて沈黙した発行体は上場に同意したものとして扱われる。
Davis Polkは、この仕組みが新しいものであると指摘した。企業は通常、全国規模の取引所や代替取引システムによる自社株式の取引を妨げることはできない。異議申し立ては通知を発した取引所のみに拘束力を持ち、新たなプラットフォームごとにそれぞれ30日の期間が再開される。
OKXICEが計画する取引所
OKXICEはOKXとICEの50-50の合弁事業であり、元ニューヨーク州知事のアンドリュー・クオモが共同議長を務めている。プラットフォームはまだ稼働しておらず、開始日も発表されていないため、これまでの異議申し立てはすべて、取引所が単一の取引を処理する前に届いている。
開始後、OKXICEはレイヤー2ネットワークのX Layer上で許可制のUniswap v4流動性プールを運営する計画である。取所の通知によると、各株式はUSDC、USDG、またはUSDTとペアリングされる。トレーダーは身元確認と制裁スクリーニングを完了し、譲渡不可能な「ソウルバウンド」トークンを保有してプールにアクセスする必要がある。
ナスダックは既に自社株式の除外を表明しており、リアルタイムで最良価格を表示せず、統合テープに報告しないプラットフォームでの株式取引を望まないと述べた。
RWA.xyzデータによると、トークン化株式の時価総額は10月20日時点で34億ドルを超え、年初の6億8800万ドル超から増加した。残りの計画中の発行体がどこまで異議申立人に倣うか、そしてOKXICEが開始日を発表するかどうかが、今後注目すべき展開である。
