コールズ・グループ(Coles Group、ASX: COL)は、スーパーマーケット売上の拡大とオンライン食品需要の急増に支えられ、オーストラリア最大級の小売業者の1社として、続くコスト圧力と従業員賃金未払い問題の影響を吸収しながら、FY26は基礎ベースで前年を上回る業績を達成した。

このスーパーマーケット大手によると、6月28日に終了した年度の法定純利益は10億9,000万ドルで、前年比1%増となった。重要項目を除く基礎純利益は13%増の12億6,000万ドルとなった。

両指標の差は主に、コールズの従業員への賃金未払いをめぐる連邦裁判所の判決に伴う2億3,500万ドルの重要項目を反映している。この引当金は、過去の職場慣行から生じ得るコストを改めて示すものとなっている。賃金の未払いはオーストラリアの小売業界で繰り返し発生してきた問題であり、規模で上回る競争相手のウールワース(Woolworths)も近年、給与制従業員への給与未払いを自ら開示している。この問題により、賃金コンプライアンスは取締役会と規制当局の重要な議題であり続けている。事態は経営幹部の報酬にも及んでおり、2023年半ばからグループを率いるリア・ウェッカート(Leah Weckert)CEOは、判決に関連して41万4,000ドルの短期業績報奨金を返上した。

重要項目を除いた基礎業績は、コールズの中核小売事業のパフォーマンスをより明確に示している。競争の激しい食品小売市場の中でも、スーパーマーケット売上は拡大を続けた。同市場はオーストラリアの小売業の中でも最も集中度が高い部類に入り、コールズとウールワースがスーパーマーケット売上の大半を占め、アルディ(Aldi)とコストコ(Costco)がこれより小さいシェアを保有している。この構造は規制上の監視を招いており、オーストラリア競争消費者委員会(ACCC)による業界調査は、食料品価格をめぐる生活費圧力の中、2025年に最終報告書をまとめた。スーパーマーケットの売上収益は3.7%増の414億7,000万ドルとなり、たばこを除く売上は5.1%増となった。

オンライン食品販売は、引き続き事業の中で最も堅調な部門の一つだった。デジタル売上は26.4%増の56億ドルに急伸し、オンラインは現在スーパーマーケット売上の13.6%を占めている。その継続的な拡大は、グループにとって重要な成長ドライバーとなっている。パンデミック時に加速したオーストラリアの消費者の食料品オンライン購入への移行は、コールズのデジタル・サプライチェーンへの投資に支えられてきた。その投資には、英国のオンライン食品流通技術パートナーであるオカード(Ocado)と共同開発した自動化カスタマー・フルフィルメント・センターも含まれる。

ただし、ポートフォリオ全体が同様の勢いを示したわけではない。リカーランド(Liquorland)の売上は3.3%減の35億5,000万ドルとなった。ただ、低下幅は最終四半期には縮小し、同期間の売上は2.5%減にとどまった。

今回の決算では、株主への還元も拡大した。コールズは1株当たり37セントの期末配当を宣言し、これによりFY26の年間配当は1株当たり78セントとなった。前年の69セントと比べ、年間の支払額は13%増となる。配当の引き上げは、より多くの資本を株主に還元する同社の能力を反映したものだ。次回決算を左右する要素としては、オンライン比率の上昇ペース、価格競争が依然として激しい市場におけるスーパーマーケット売上の勢い、そして酒類部門の売上減少率が引き続き縮小していくかどうかが挙げられる。