セルフカストディは死んだ。セルフカストディ万歳

先週のColdcardハッキングは、Bitcoin業界の一部に深刻な打撃を与えた。その余波として、リテール向けにbitcoinを保護する際の実務や前提を見直す、冷静な再検討が始まっている。この再検討の全面的な影響が明らかになるまでには数か月を要するかもしれないが、この件は、利便性の機能がセルフカストディに必要な脅威モデルと完全に両立し得るのかという、長年の論争をすでに一段と先鋭化させている。

いまや、セルフカストディは死んだと言う向きもある。報道によれば、先週だけで11,000 BTC超がカストディ型取引所へ移され、Bitcoin業界でも最も人気の高いハードウェアウォレットの一つからユーザーが逃げたという。なお、ハッキングは現在も進行中で、ユーザーはまだ自らを守ることができる。これまでに1,300 BTC超が盗まれ、推定では2,000枚に達するとの見方もある。

Coinkite、そして率直な発言で知られる創業者NVKは、ハッカーからbitcoinの秘密鍵を守るために何が必要かについて、かねて強い見解を持ってきた。同社のハードウェアウォレットは、USBケーブル経由でマルウェアがデータを持ち出せないように、エアギャップ設計を採用していた。タッチスクリーンの複雑さを避けるため、低解像度のLED画面を使っていた。さらに、BBQRのようなプロトコルを開発し、NFCも統合することで、デバイスとコンピューターが接触したりSDカードを共有したりすることなく情報をやり取りできるようにした。Coldcardを象徴的な製品にした、意図的に偏執的ともいえる設計の数々は枚挙にいとまがない。

しかし先週の盗難で関与した攻撃者たちは、現代のスパイ映画さながらの手口を使ったわけではない。彼らが悪用したのは、Coldcardが絶対に堅牢にしておくべきだったただ一つの機能、すなわち十分に高いランダム性、別名エントロピーを持つ鍵生成だった。実務上これは、数学的に推測しにくい秘密を意味する。デバイスは高品質なエントロピー源に依存する想定だったが、ファームウェアの不具合がそれを妨げ、その結果、Bitcoinの秘密鍵は比較的推測しやすいものになっていた。この欠陥は何年も発見されず、その間に製品の人気は上がり続け、つい先週まで至った。

「ETFを買えばいいじゃん」

セルフカストディに最も強いこだわりを持つBitcoinユーザーの一群に打撃を与えた今回の損失にもかかわらず、業界の多くは、Bitcoinがセルフカストディを捨ててなお健全性を保つことはできないと主張している。その見方の根拠は明快だ。中本聡のホワイトペーパーは、Bitcoinを信頼できる第三者や仲介者への解決策として提示していた。とりわけ、2008年の金融危機が露わにしたシステミックリスクを踏まえ、金融のヒエラルキーに対する強い反論を展開したものだった。多くの人々は、その危機は本当に乗り越えられたわけではなく、いまなおその影響が現在を形づくっていると考えている。

「これは不人気な意見かもしれないが、私たちは2008年の金融危機から抜け出していない。ただ痛みを移しただけだ。」 — Nayib Bukele (@nayibbukele), July 29, 2026

この議論はしばしばさらに遡り、近代銀行制度と不換紙幣の成立にまで及ぶ。1933年にFranklin D. Roosevelt大統領が署名した6102号大統領令は、中央集権的な信頼された第三者と一般市民の双方から金の没収を招いた。その大統領令は、金保有者が1オンス当たり$20.67で地金を銀行に売却しなければ、多額の罰金と禁錮刑を科すと脅した結果、$300,000,000相当の金が返還された。結果として、1,400万トロイオンス超の金が提出されたとされる。当時、さらに2億トロイオンスの金がアメリカの銀行システム内に保有されていたと推定されている。米国だけでなく当時の世界の銀行システム全体が、金本位制の上に築かれていた。

当時、米国は世界最大の経済大国であり、国内に最も多くの金を保有していた。その金本位制放棄は、商品やサービスの自由市場における価格形成メカニズムとしての金にとって、決定的な打撃だったと批判者はみている。健全な通貨の制約から解き放たれた世界各国政府は、インフレという目に見えにくい税によってすぐに潤ったとされる。大統領令の時点で金価格は人為的に1オンス$20.67に固定されていたが、1年も経たないうちに1934年のGold Reserve Act成立により$35へと再評価され、ドルは69%切り下げられた。

この見方では、不換紙幣体制は銀行システムと政治家の不浄な同盟によって各国政府に手渡された。それは中央銀行に、必要に応じて自由に通貨を偽造する法的権限を与えた。まもなく第二次世界大戦が続き、その戦費はもちろん不換紙幣で賄われた。この戦争では、国家権力の祭壇に数千万もの人々が捧げられた。

それから100年後、米国政府債務は利払いだけで年間ほぼ1兆ドルを要し、総債務は40兆ドル近く、GDP比債務は123%に達している。これは、金本位制の死がもたらした避けがたい、しかし予見可能な結果だと主張される。ドルの購買力はこの1世紀で崩壊した一方、技術は効率性を飛躍的に高めてきた。そうした状況は、数十年にわたり継続的に価値を失ってきた通貨でしか起こり得ない。そして不換紙幣の中では、ドルが最良だ。

米国のような台頭する大国による金の没収は、金本位制を死に至らしめた。しかし、もし市民による金の保管がより広く、より分散していたなら、そのような措置ははるかに困難だったはずだ。6102号大統領令の後に何百万ドル相当の金を返却した市民の多くは、取り付け騒ぎの最中に銀行口座からそれを引き出したばかりだった。彼らの名前と保有量は把握され、集計されていた。もし大量の金をより容易に動かせたなら。もし私的な金保有量の総計がもっと曖昧だったなら。もし国家が銀行家の元を訪ねて拳銃を突きつけるだけで金の自由な流通を止めることが、そんなに簡単でなかったなら、その後の10年にWWIIのような巨大で破壊的な戦争に世界経済が耐えられたかどうかはわからない。

Bitcoinは金である、6102号大統領令に耐えるよう設計された金

Bitcoinは、金の欠点から学ぶよう設計された金の代替案だ。没収に抵抗し、国家の圧力に耐えるうえで、Bitcoinにはより優れた特性がある。Bitcoin支持者は、Bitcoinが世界的な通貨標準となる未来を構想し、その実現を望んでいる。世界経済の大きな少数派、あるいは少数ながら過半数が、Bitcoinを主たる価値保存手段として使う未来だ。その未来において、Bitcoinは金に取って代わり、いわゆる資本主義秩序に健全な通貨を取り戻す。

Bitcoinが世界的な準備通貨となり、その地位を守るには、金より優れていなければならない。そして、それはまさにデジタルであるがゆえに可能だとされる。Coldcardハックの影のもとでその難しさが際立っているとはいえ、秘密鍵の管理は、物理的な金庫よりもはるかに強力になり得る。マルチシグネチャ・スクリプトだけでも、Bitcoin秘密鍵の分散保管を可能にし、コインを動かすには一定数の承認が必要になる。つまり、複数の法域にまたがる多国籍の金庫を構築でき、あらたな6102型の接収を試みる大国の貪欲な手から逃れ、あるいは抵抗できる。

Bitcoinがデジタルであることは、大量の価値を容易に移動できることも意味する。金を回収するために海軍を派遣したり、それを移送するための信頼された銀行保管者の階層を構築したりする必要はない。今日使えるツール、そして将来さらに優れたツールがあれば、ウクライナのような戦時下の国ですでに行われているように、市民はBitcoin保有を隠すことができるかもしれず、恐るべき国家の公的富に対する支配を逃れられる可能性がある。最終的に、ある大手ハードウェアウォレットメーカーはBitcoin業界を失望させた。しかし、アリストテレスらが見いだした通貨の根本的な性質は変わらず、その中でもBitcoinはいまなお王者である。

「Bitcoin vs gold vs fiat One is not like the others」 – @BITCOINARCHIVE

本記事「Self Custody Is Dead. Long Live Self Custody」はBitcoin Magazineに最初に掲載され、Juan Galtによって執筆された。