CoinSharesは、今週最初の3取引日において、デジタル資産への資金流入が16億5,000万ドルに達したと報告した。前週には29億4,000万ドルの流入があり、これは今年最大の週間流入額であり、暗号資産投資商品は好調な推移を続けている。

直近の上昇ではビットコインが9億7,600万ドルの流入で牽引し、イーサリアムは4億7,800万ドルの流入を集めた。CoinSharesによれば、アルトコインへの参加拡大も市場全体を支えた一方で、表面の資金流入数値の下では別の構造的変化が進行し続けているという。

暗号資産の上場投資商品(ETP)全体の運用資産残高は約1,550億ドルに上昇した。年初来の資金流入は業界全体で34億ドルとなり、再びプラス圏に転じた。直近の流入の大部分は米国が占め、その額は15億ドルに達した。ドイツとスイスがこれに次ぐ規模の市場となった。

アルトコインでは、XRPが8,050万ドル、ソラナが6,290万ドルの流入を獲得した。Hyperliquidの商品には3,900万ドルの流入が記録された。CoinSharesは、これらの数値は同社自身の商品のみならず、世界中のすべての発行体にわたる資金流入を反映したものであると説明した。

ビットコインは8月26日、78,500ドル付近で取引を終えた。前日には一時81,000ドルをつけていた。同資産はまた、270取引日ぶりに200日移動平均線を回復した。

CoinSharesは、デジタル資産への需要再燃について、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策を巡る不確実性に一部起因するとの見方を示した。7月のコアPCEインフレ率は前月比0.2%、前年比3.3%の上昇となり、いずれも市場コンセンサスと一致した。

まもなく発表されるCoinSharesのマイニングレポートは、あまり注目されていない制約が米国のデータセンター経済を再形成しつつあると論じている。現在の主要なボトルネックは資本ではなく、規制と電力網(グリッド)へのアクセスである。ビットコインマイナーは、AIホスティングへ転用可能な通電済みインフラをすでに保有しているため、この変化の中心に位置している。新規容量の稼働が困難な市場では、これにより既存施設の価値が高まっている。

CoinSharesによると、米国のデータセンターの空室率は2019年の10%から現在は約1%へと低下し、この水準は3年連続でおおむね変わらずに推移している。同社は、新規施設に対する建設モラトリアムや開発規制が現在、全国的に記録的な水準に達していると述べた。

また同社によれば、電力網接続の順番待ち(キュー)は約2,060ギガワットに達しており、米国の発電設備容量は約1,300ギガワットにとどまる。つまり、順番待ちの容量だけでも、同国の既存発電設備全体の約1.6倍の規模にある。同社によると、新規施設が電力網に接続されるまでには現在、約5年を要する。

CoinSharesは、この所要期間により、すでに通電済みの施設が新規開発に対して大幅な優位性を持つと説明する。マイナーはすでにインフラを確保しており、マイニングとAIホスティングの間に同等の規制上の障壁は存在しない。同社は、限られた電力網アクセスをめぐってコンピューティング需要の競争が続く中、この力学によってマイナーの収益がAIホスティング契約へと移行し続けると予想している。

CoinSharesの推計では、上場ビットコインマイナーの収益に占めるAIの割合は約30%から上昇しており、年末までに70%に達する可能性があるという。同社は、追加の電力網容量がどれだけ速く利用可能になるかに応じて、この比率がさらに高まる可能性があると付け加えた。

同レポートは、FRBのケビン・ワーシュ(Kevin Warsh)議長が金曜日にジャクソンホールで初の基調講演を行う予定であり、市場が同氏からのシグナルを注視している中で発表される。CoinSharesによれば、投資家は、粘着性のあるインフレと、弱含みする消費者信頼感および新築住宅販売データを同氏がどう比較衡量するかについての指針を求めているという。