Bitcoinが68,000ドルを回復しSECが新たな暗号資産規則を提案、Coinbase(COIN)株が11%上昇
重要ポイント
- •Coinbase株は水曜日の取引で11%上昇して162.88ドルとなり、日中高値164.07ドルを付けた。Bitcoinが68,000ドルを再び突破した後、24時間で6%上昇して約68,500ドルとなったことが背景。
- •Bitcoin ETFは今週最初の2つの取引セッションで計4億8,685万ドルの資金流入を記録し、規制された暗号資産エクスポージャーへの機関投資家需要が再燃していることを示唆した。
- •SECは「Regulation Crypto Assets」枠組みの下で新たな暗号通貨規則を提案。一方、財務省はGENIUS法の施行規則を提案し、2027年1月18日からペイメントステーブルコイン発行体に連邦または州のライセンス取得を義務付ける内容とした。
- •Coinbaseと、時価総額で2番目に大きいステーブルコインUSDCの発行体であるCircleとのパートナーシップは、第2四半期にUSDCの流通コストとして約3億2,460万ドルを生み出した。同社は同日、AdvancedプラットフォームでUSDCのブラジルレアル建て直接取引も開始した。
- •StrategyとBitmine Immersion Technologiesはそれぞれ13%上昇したが、年初来ではそれぞれ39%、33%下落したままで、アナリストは暗号資産関連株全体の上昇を、確定した反転ではなく空売り買い戻しによる反発と評している。
Coinbase(COIN)株は水曜日、Bitcoinが数か月ぶりに68,000ドルを突破したことを受けて急伸し、日中に11%上昇して162.88ドルとなった。一時164.07ドルまで買われ、当日の上昇率は12%超に達した。この日の相場は、暗号資産価格の上昇、ETFへの資金流入、そしてワシントン発の新たな規制関連ニュースを背景に展開した。
この上昇は急激なものの、過去の高値からは大きく離れた水準にとどまっている。COINの52週レンジは139.11ドルから402.16ドルの間にあり、火曜日の終値ベースで年初来依然として35%下落している——この文脈が今回の反発の規模を物語っている。
Bitcoinは68,500ドルで推移し、直近24時間で6%上昇した。CoinGeckoのデータによると、Ethereumは8月19日時点で1,908ドルで取引されている。
上場投資信託(ETF)の資金流向きも上昇の一因となった。Bitcoin ETFは今週最初の2つのセッションで計4億8,685万ドルの資金を集め、新たな機関投資家需要が市場に流入しつつあることを示唆した。米国のスポットBitcoin ETFは2024年1月に承認されて以来、伝統的な投資家に規制された経路での暗号資産エクスポージャーを提供しており、その資金流動は市場で最も注視される需要シグナルの一つとなっている。暗号資産市場のハイベータ・プロキシ(代理指標)として、COINはBitcoin自体よりも大きく動く傾向がある。この特性は良い面も悪い面もあり、2026年はそれを痛いほど思い知らせている。
規制環境が動きを後押し
価格動向に加え、規制面の動きも今回の上昇に勢いを加えた。SECは今週、「Regulation Crypto Assets」と呼ばれる枠組みの下で新たな暗号通貨規則を提案した。デジタル資産の監督をSECとCFTCに分担させる市場構造法案であるClarity法が連邦議会で停滞しているなか、この提案は暗号資産関連株を後押しした。SECのルールメイキングと同様、この提案も最終規則の発効前にパブリックコメント期間を経ることになる。
米財務省も、2025年7月に成立した初の連邦レベルのペイメントステーブルコイン枠組みであるGENIUS法の施行規則を提案した。提案では、ペイメントステーブルコインの発行体は2027年1月18日から連邦または州のライセンスを取得する必要がある。さらに2028年7月18日以降は、ライセンスを保有する発行体が発行したものでない限り、デジタル資産プラットフォームが米国居住者に対してペイメントステーブルコインを提供・販売することは違法となる——この要件は、米国のプラットフォームがUSDCを上場できるか否かを、Circleがライセンス基準をクリアすることに紐付けるものだ。
Coinbaseは、USDCの開発元であり時価総額で2番目に大きいステーブルコインの発行体であるCircleと重要な金融パートナーシップを結んでおり、ステーブルコインをめぐるより明確な連邦規則はこの関係にとって直接的な追い風とみなされている。第2四半期だけでも、CoinbaseはUSDCの流通コストとして約3億2,460万ドルを獲得しており、ステーブルコインが取引手数料を超える同社にとって意味のある収益源となっていることを示している。
Coinbaseは水曜日、AdvancedプラットフォームでUSDCのブラジルレアル建て直接取引も開始し、ラテンアメリカ最大の市場における機関投資家の取引量を狙っている。
その他の暗号資産プロキシ株の動き
上場企業最大のBitcoin保有企業であるStrategy(MSTR)は当日13%上昇して104.72ドルとなったが、年初来では依然として39%下落している。ゴールドマン・サックスは第2四半期にMSTRの保有額を5億5,500万ドルへとほぼ4倍に増やした。
Ethereumトレジャリー(資産保有)モデルへ転換したBitmine Immersion Technologies(BMNR)も13%上昇して20.63ドルとなり、年初来では33%下落している。同社はEthereumの流通量の4.8%を保有している。
Coinbaseのオプションポジションは水曜日に強気に傾き、全チェーンのプット/コール比率は0.39となった。1を下回る数値は、コールオプションがプットを上回っていることを示す。また、予測市場のPolymarketは、COINが当日高値引けする確率を98.6%と算定していた。
Coinbaseの上昇を後押しした企業固有の材料はなかった。上昇はBitcoinの夏場安値からの反発と今週の規制関連ニュースに関連しているとみられ、COIN、MSTR、BMNRの3銘柄はいずれも年初来で35%~39%の下落にとどまっている。今回の上昇にもかかわらず、アナリストはこれを確定したトレンド転換というより、夏場安値からの空売り買い戻しによる反発に近いと指摘している。この見方を試す指標は、水曜日の動きを生んだ要因と同じだ。ETFへの資金流入が続くか、Bitcoinが68,000ドルを上回って維持できるか、そしてSECと財務省の提案が提案段階から最終規則までどれだけ進展するかである。
