暗号資産取引所Coinbaseを運営するCoinbase Global(COIN)の株価は金曜日に大幅上昇し、196.20ドルまで上昇した後、194.25ドルで取引を終えた。上昇率は11.66%(四捨五入で約12%)で、出来高は約2,140万単位に達した。

この上昇は、ビットコインが約6%上昇して8万ドルを回復したタイミングと重なり、Coinbaseが米国規制当局に個別株ペチュアル・フューチャーズを米国トレーダーに提供するための申請を行った動きと同時に起きたもの。今回の申請は、暗号資産商品を超えて規制済みデリバティブ事業を拡大する同取引所の最新の取り組みを示すものである。

Coinbase、CFTCに個別株ペチュアル・フューチャーズを申請

Coinbase Derivativesは9月18日、米商品先物取引委員会(CFTC)に個別株ペチュアル・フューチャーズの上場申請を行った。CFTCは現在、この申請を「承認待ち(Approval Pending)」として掲載している。

Coinbaseは9月18日、Xへの投稿でこの申請を発表した:

Single stock perps are coming to America. Coinbase has filed to list the first set of single stock perpetual futures in the US. Building on the progress of our live perps market, we're working to bring liquid, 24/5 exposure to individual stocks in the US for the first time. pic.twitter.com/NPm14LK3UR

— Coinbase 🛡️ (@coinbase) September 18, 2026

Xでの投稿

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、Coinbaseは当初、約50〜60銘柄の米国株に連動するペチュアル・フューチャーズを提供する計画という。米国上場企業の中でも特に規模の大きいApple、Microsoft、Tesla、Nvidiaが対象に含まれる見込みである。

Coinbaseが目指す24/5の株式取引

提案されている商品は、先物契約を通じて米国トレーダーに個別株式への24/5のエクスポージャーを提供するもので、従来の株式市場の固定された取引時間を超えるスケジュールを実現する。米国の株式取引所は、平日の東部時間午前9時30分から午後4時までをコア取引時間としており、それ以外は限定された時間外取引の窓口があるのみである。従来の先物と異なり、ペチュアル契約には固定の期限日がない。トレーダーが必要な証拠金条件を満たしている限り、ポジションは開いたまま維持でき、資金調達レート(ファンディング・ペイメント)により契約価格が原資産である株式の価値に近づくよう調整される。

これらの商品はレバレッジ付きのエクスポージャーも提供可能で、トレーダーはより少ない資本で大きなポジションをコントロールできる一方、潜在的な損失も拡大する。

Coinbaseは今回の申請について、暗号資産市場で長年人気を博してきた契約タイプを株式にもたらす取り組みであると説明しており、取引開始にはまだ規制当局の承認が必要であるとしている。CFTCへの申請では、提案商品はセキュリティ・フューチャーズ商品および個別株先物に分類され、申請日は9月18日と記載されている。この分類が重要なのは、セキュリティ・フューチャーズが米国の2つの規制体制の交点に位置するためである。すなわち、先物契約自体はCFTCが審査し、上場する取引所には証券法が適用される。

Coinbaseはすでに、商品開始に向けた別の規制上のステップも踏んでいる。Coinbase Derivativesは9月1日、セキュリティ・フューチャーズ向け全国証券取引所として登録するためのForm 1-Nを米証券取引委員会(SEC)に提出しており、これは提案商品の証券側に関わる申請である。

Coinbase、株式商品を拡大

Coinbaseはすでに、米国外の適格顧客に株式ペチュアル・フューチャーズを提供している。同社は3月に、主要な米国株・指数を対象とする商品でこれらの契約を開始し、国際的な展開にはAppleやNvidiaが含まれていた。米国顧客は開始時にこれらの商品の対象外であった。

同社すでに米国のデリバティブ事業を通じてペチュアル型の暗号資産先物を提供しており、今回の新たな申請により、その商品群を米国顧客向けの個別株式に拡大することになる。

金曜の株価上昇は、暗号資産関連銘柄全般の幅広い反発の中で起きたものである。Coinbase株は木曜日に5.75%上昇した後、金曜日にさらに11.66%上昇し、2取引日での上昇率は約18%となった。

ビットコインもこの動きの要因の一つであった。暗号資産市場の一大指標であるビットコインは、約6%上昇した後、金曜日に約80,882ドルで取引を終え、取引時間中には81,000ドルを超えた。

規制環境

米国の規制当局はまた、伝統的な証券とデジタル資産インフラを組み合わせた商品向けの新しい枠組みも検討している。9月17日、SECは特定のトークン化株式取引の仕組みを対象とする5年間の免除を導入した。この2つの流れを合わせて見ると、規制当局が、トークン化された株式やペチュアル型契約といった、暗号資産市場の仕組みで提供される株式エクスポージャーを既存のルールの枠内でどのように位置づけるかを検討していることがわかる。

Coinbaseの個別株ペチュアル・フューチャーズはまだ米国顧客は利用できない。CFTCの9月18日の記録では、同社の提案契約は引き続き承認待ちとして掲載されており、米国での開始時期は規制当局の承認に左右される。注目すべきポイントとしては、CFTCの「承認待ち」ステータスの変化、Form 1-N登録に対するSECの対応、およびウォール・ストリート・ジャーナルが報じた当初の50〜60銘柄ラインナップの確認などが挙げられる。

出典: CoinCentral