Coinbaseは、暗号資産取引所として追加の金融商品について規制当局の承認を求めるなか、デリバティブ事業の拡大を図り、米国市場に個別株連動型の永続契約を導入する動きを進めています。

Wu Blockchain（X）が公開した情報によると、Coinbaseは今週、デリバティブ取引所およびブローカー業務を対象とするSEC（米国証券取引委員会）への届出登録を行ったと発表しました。同社は、SECおよびCFTC（米国商品先物取引委員会）と協力し、追加の金融商品を米国内に導入する計画だと述べています。

Coinbase、永続契約の米国展開を目指す

計画されている商品は、満期日を持たない永続型デリバティブを個別株に連動する商品へと拡大するものであり、この市場セグメントはデジタル資産取引プラットフォーム全体で関心が高まっています。永続契約は固定された満期がなく、通常は原資産の価格指数に基づいて決済されるもので、暗号資産市場で生まれ、オフショアのデジタル資産取引所で最も取引量の多いデリバティブの一つとなっています。同じ構造を伝統的証券に適用した商品は、これまで主に米国の規制管轄外のプラットフォームで提供されており、米国内で承認されたものが実現すれば注目に値します。

この動きは、米国の暗号資産企業が国内で規制されたデリバティブおよび取引商品の拡大をますます模索するなかで行われています。Coinbaseはこれまでに、CFTCの規制下にある取引所を通じた先物提供など、大手のデリバティブ事業を築いてきました。一方、米国の規制当局はデジタル資産および関連金融商品を管理する枠組みの整備を続けています。

暗号資産ネイティブのデリバティブと伝統的証券に連動する商品との区別は、規制当局間の調整を特に重要にする可能性があります。個別株連動商品は、証券規制、デリバティブ監督、投資家保護、契約が提供される法的構造などに関する問題を提起しうるものです。

Coinbaseによれば、SECおよびCFTCとの協議は米国での追加金融商品の導入を支援する目的であり、暗号資産連動市場のみに留まらない、規制下にある商品ポートフォリオの拡大へのより広範な取り組みを示しています。小口・機関トレーダーにとって、米国上場の個別株永続契約は、従来の信用取引口座を用いずに個別株式へのレバレッジ付きエクスポージャーを提供することになりますが、その具体的な内容は規制上の判断次第です。

規制承認が依然として重要な段階

SECへの届出登録は手続き上の段階であり、それ自体は提案された商品が最終的な規制承認を得たことや、米国の顧客に即時利用可能であることを意味するものではありません。

Coinbaseにとって、個別株永続契約を米国市場に導入できれば、デリバティブ分野での競争力を広げるとともに、デジタル資産インフラと伝統的証券へのエクスポージャーを組み合わせた新しい取引構造を米国規制当局がどう扱うかを試すことになります。

次の重要な展開は、SECとCFTCが提案された商品を承認または許可するかどうか、そしてどの規制枠組みの下でCoinbaseが米国の顧客にそれらを提供できるかです。

出典：Hokanews