Coinbase Global(COIN)株は木曜日の時間外取引で下落した。暗号資産取引所は第3四半期に予想外の黒字を計上し、アナリストの赤字予想に反する結果となったが、報道によると時間外取引での下落率は3%〜5%で、ある口座では株価は156ドル近くをつけた。

同株は木曜日の通常取引で158ドル近くで引けた。それでも、COINは過去12か月間で54%下落している。

予想を上回るサプライズ黒字

コインベースが発表した四半期の1株当たり利益は2.51ドルで、コンセンサス予想を大きく上回った。FactSetのアナリストは1株当たり23セントの赤字を予想していた。

Wall St EngineはXへの投稿で主要数字をまとめた。

COINBASE $COIN Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS
🔹 Revenue: $1.22B (Est. $1.23B) 🔴; -35% YoY
🔹 EPS: $2.51 (Est. -$0.06) 🟢
🔹 Transaction Rev: $590M (Est. $527M) 🟢; -44% YoY
🔹 S&S Revenue: $570M (Est. $561.5M) 🟢; -20% YoY
🔹 Adj. EBITDA: $332.9M (Est. $290.2M) 🟢; -58% YoY
🔹 Net…

— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年10月29日

売上高はFactSetによると12.2億ドルとなり、予想の12.1億ドルを上回った。CNBCは、売上高が12.0億ドルだったと報じており、LSEGアナリストが予想した12.33億ドルを下回った。

純利益は7億1,870万ドルだった。その大部分は、投資目的で保有する暗号資産の未実現利益によるものであり、これは現金収益ではなく暗号資産価格の上昇を反映したものだ。

利益の背景

これらの利益を除くと、状況は変わる。調整後純利益は7,770万ドルで、前年同期の4億2,070万ドルから減少した。9月30日に終了した四半期中にビットコインは39%上昇し、コインベースの暗号資産投資ポートフォリオの価値を押し上げ、表向きの利益の大部分を牽引した。

取引活動は異なる姿を示した。現物取引高は約1,345億ドルで、アナリスト予想の1,370億ドルを下回り、前年水準の約半分だった。それでも、取引高に占めるコインベースのシェアは前年同期の5.6%から10.7%に上昇した。つまり、縮小したパイのうちより大きな割合を獲得したことになる。

みずほのアナリスト、Dan Dolevはこの決算を「懸念されていたより良かった」と評価した。その一方で、暗号資産市場は引き続き厳しい状況にあると述べた。

暗号資産取引を超える事業

コインベースの新規事業ラインがより大きな役割を担っている。1月に開始された予測市場は、現在年換算で2億ドルの収益をもたらしており、開始以来の四半期複合成長率は82%に達する。これらの市場でのトレーダー数は第2四半期から60%増加した。

USDCを含むサブスクリプションおよびサービス収益は5億7,000万ドルだった。前年同期の7億1,700万ドルから減少したものの、純売上高の約半分を占め、前年の41%から上昇した。

Chief Business OfficerのShan Aggarwalは、新製品は「暗号資産市場のボラティリティとの相関が低い」と述べ、この多角化が業績に表れていると説明した。この転換は、変動の激しい取引収益への依存を低減しようとする同社の取り組みを反映している。

AIエージェントのユーザー向け製品「Coinbase for Agents」は10月上旬に開始された。同社は従来型の株式・ファンド取引からも収益を得ている。Aggarwalは、普及の拡大に伴い手数料圧縮が起こる可能性があるものの、コインベースはまだそれを経験していないと述べた。ウォール街の企業が暗号資産に参入するにつれ、手数料に圧力がかかると予想するアナリストもいる。

9月、Clarity Actは上院で審議が進まず、コインベースは同法案の最大の支持者の一人だった。

ビットコインは水曜日、約80,400ドルで取引されており、昨年10月の122,000ドル超から下落している。コインベース株は木曜日、158ドル近くで引けた後、時間外取引で下落した。