Coinbaseは米国通貨監督官庁（OCC）から全国信託銀行免許の正式承認を取得しました。これにより4月に得た条件付き承認がアップグレードされ、同社の機関投資家向けカストディ事業が連邦の直接監督下に置かれることになります。同取引所が月曜日に発表しました。

OCCは先週金曜日にCoinbase National Trust Companyの申請を承認したと、同社がブログ投稿で明らかにしました。報道によると、OCCのライセンス記録では認可手続きが11月6日に完了しています。

Coinbaseは2025年10月に申請し、4月2日に暫定承認を受けていました。その後の数か月間で、規制当局が信託銀行の開業を認める前に、組織面および運営面の準備を完了する必要がありました。

「この免許により、業界をリードするカストディ機能に対して、明確で一貫した連邦レベルの統一性をもたらすことができます」とCoinbaseは発表の中で述べ、顧客へのサービス提供を支える規制の枠組みが強化されると付け加えました。同社は14年以上にわたりカストディ（資産預かり）事業者としてサービスを提供してきたとしています。

免許で認められること

全国信託銀行は受託者として顧客の資産を保有することができ、Coinbaseの焦点は機関投資家向けカストディです。この法人は商業銀行ではなく、一般的な小口預金の受入や融資は行えず、免許によってステーブルコインの発行も認められていません。

ステーキング、プライム取引、融資は信託銀行自体ではなく、Coinbaseの関連会社を通じて引き続き運営されます。OCCの4月の決定において、信託銀行はこれらのサービスの仲介者として機能し、直接提供するものではありません。

承認には条件も付いています。最初の3年間、信託銀行はTier 1資本を少なくとも6,000万ドル、および180日分の運営費用を賄える十分な流動資産を維持しなければなりません。また、この免許によってCoinbaseが自動的に連邦準備制度の決済システムに接続されるわけではなく、それは連邦準備制度の口座アクセスガイドラインに基づく別途申請が必要です。

Coinbaseは現在、ニューヨーク州金融サービス局が規制する限定目的信託であるCoinbase Custody Trust Companyを通じてカストディ事業を運営しています。同社は3年をかけてこの事業を全国法人へ移管し、カストディの監督を州規制当局からOCCへ移すとともに、同社が求めてきた連邦の枠組みの下で統合する計画です。

過密する認可待ちの行列

Coinbaseは連邦信託免許の取得を完了した最新の暗号資産企業です。Rippleは10月26日に最終承認を受け、Circleは7月にOCCの最終承認を勝ち取り、この決定によりUSDCの準備金が連邦監督へ向けた道筋につきました。

OCCはこのセクターを積極的に取り込んできました。8月、Jonathan V. Gould通貨監督官は、規制当局が免許付与の推進を誇示する中で「アメリカとOCCは再びビジネスを受け入れる姿勢だ」と述べました。その時点で、Ripple、Circle、Crypto.com、Paxosはいずれも条件付き承認を受けており、Blockは9月に独自の銀行免許を申請していました。

承認は抵抗なく実現したわけではありません。全米独立コミュニティ銀行協会は12月、同取引所は「明らかに欠陥のあるリスク管理・統制機能」を有していると主張し、OCCにCoinbaseの申請を却下するよう求めました。全米銀行協会は2月、規制当局に暗号資産免許申請の審査を遅らせるよう要請していました。

こうした反対の背景には、ステーブルコインをめぐる主導権争いがあります。Coinbaseはトークンを保有する顧客に報酬を支払うことを望んでおり、銀行側はそれが預金基盤を蝕む可能性があると指摘しています。

Coinbase（COIN）は発表の中で、免許取得による財務への影響は開示しておらず、承認を規制面でのマイルストーンとして位置付けています。

そのタイミングは注目に値します。承認は民主党が上下両院を勝ち取ってから数日後に到着し、行政機関の規制当局が発行する免許は、少なくとも現時点では立法上の争いの対象外にあります。Ryan VanGrack副会長は、同社が長年にわたり「明確なルールと厳格な監督」を求めてきたと述べ、Coinbaseはこの承認をデジタル資産を米国の金融システムに統合する上での「もう一つの重要な一歩」と表現しました。

次の試練は、Coinbaseが既存のカストディ顧客を予定通り移行させるかどうか、そして免許に反対したコミュニティ銀行側が裁判所か議会へ異議を持ち込むかどうかです。新しい信託銀行が最終的に連邦準備制度の決済システムへのアクセスを求めるかどうか——それには連邦準備制度の口座アクセスガイドラインに基づく別途申請が必要です——は、3年間の移行が進む中で注視すべきもう一つのポイントです。

この記事はMicah Zimmermanによるもので、Bitcoin Magazineに最初に掲載されました。