CoinbaseのBaseブロックチェーンの創設者であるジェシー・ポラック氏は、同暗号資産取引所が「ETHを売却している」と示唆する批判を退け、その批判を「デタラメ(wack)」と評しつつ、Ethereumエコシステムにおける同社の重要な地位を強調した。

ポラック氏の発言は、X上で@coinbureauが共有した情報(@coinbureau)で取り上げられたもので、同アカウントはCoinbaseのEthereum保有をめぐる継続中の議論に対する同氏の応答を報じた。

ポラック氏によれば、Coinbaseは「桁違いに大規模な非DATのETH保有者」であり、同氏は同社がEthereum最大級の利用者の1つであり、EVMおよびEthereum開発への主要な貢献者でもあることを強調した。

この発言は、大手暗号資産企業とそのデジタル資産保有との関係に注目が集まり続けている時期になされたものだ。

CoinbaseのETH保有者としての地位

ポラック氏の応答の中心にあるのは、専用のデジタル資産トレジャリー(DAT)戦略を運用する企業カテゴリーには当たらない、大手ETH保有者としてのCoinbaseの立場だ。同氏は声明の中で、Coinbaseを桁違いに最大の非DATのETH保有者と表現したが、@coinbureauが引用した声明では具体的なETH残高は示されなかった。DATというラベルは、デジタル資産をトレジャリー資産として蓄積する目的で特別に資金調達を行う上場企業の一団を指す略語として定着しつつある。このモデルは、旧MicroStrategyであるStrategyによるビットコイン購入で広く知られ、2025年にはBitMine ImmersionやSharpLink Gamingといったトレジャリー企業によってETHにも拡大された。この動向により、意図的なトレジャリー戦略としてETHを保有する企業とその他の大口企業保有者との比較がより鮮明になり、これがポラック氏の「非DAT」という表現の背景にある区別である。

この発言は、CoinbaseがETHを売却している可能性があるという見方に対する批判への応答としてなされた。ポラック氏は潜在的な資産売却だけに目を向けるのではなく、EthereumエコシステムにおいてCoinbaseが果たすより広範な役割に言及した。同氏の主張は、同社とEthereumとの関係が単に暗号資産を保有することにとどまらないことを強調するものだ。

Ethereum最大級の利用者の1つ

ポラック氏はまた、CoinbaseをEthereum最大級の利用者の1つとも表現した。同社は、取引所事業やBaseブロックチェーンネットワークを含め、Ethereumを取り巻く暗号資産インフラに広く関与している。

BaseはCoinbaseが開発したEthereumのレイヤー2ネットワークであり、Ethereumに接続されたまま、分散型アプリケーションや取引のためのインフラを提供するよう設計されている。同ネットワークは2023年に一般公開され、Optimism系のレイヤー2ネットワーク群である「Superchain」と共有するオープンソースの技術スタック「OP Stack」上に構築されており、これによりCoinbaseはEthereumのより広範なスケーリングの取り組みに直接組み込まれている。この関係により、CoinbaseはETH保有以外の形でEthereumエコシステムと直接つながっており、したがってポラック氏の発言は、同社を大手保有者であると同時にネットワークの積極的な参加者として位置づけるものとなっている。

EVMおよびEthereum開発への貢献

ポラック氏の応答におけるもう一つの重要なポイントは、EVMおよびEthereum開発へのCoinbaseの貢献だった。Ethereum仮想マシン(EVM)はEthereum上でスマートコントラクトを実行する環境であり、Ethereumベースのアプリケーションや開発者ツールとの互換性を求めるさまざまなブロックチェーンネットワークで広く使われる技術標準ともなっている。

Baseへの関与は、Coinbaseをこのインフラへとさらに結びつけている。ポラック氏は同社のEVMおよびEthereum開発への貢献を強調することで、Coinbaseの役割はETH保有量の変動のみからではなく、複数の側面から評価されるべきだと主張した。この区別は、Ethereumエコシステムにおける同社の立場を評価する際に関連してくる。

この議論からわかるCoinbaseのETH関連動向

そもそもの議論の焦点はCoinbaseがETHを売却しているかどうかだが、@coinbureauが共有した情報には、疑惑とされるETH売却に関する具体的な数値は含まれていない。ポラック氏の応答はその代わりに、大手ETH保有者かつEthereum参加者としてのCoinbaseの全体的な立場に焦点を当てている。

暗号資産取引所は、業務上および顧客関連のさまざまな目的でデジタル資産を日常的に管理している。取引所が特定の資産を売却しているという主張は、取引プラットフォームに属するとラベル付けされたウォレット間の大口送金を追跡するブロックチェーン分析サービスに由来することが多いが、こうした送金それ自体では、資産が売却されたのか、リバランスされたのか、顧客の代理で移動されたのかを判別できない。そのため、取引所に関連付けられたデジタル資産の移動は、それだけで特定の投資戦略を裏付ける十分な情報を必ずしも提供するものではない。@coinbureauが引用した声明は、特定の取引を特定したり、疑惑とされるETH売却の規模や目的を裏付ける証拠を示したりするものではない。

CoinbaseとBaseにとってのEthereumの役割

同取引所とEthereumとの関係は、暗号資産取引をはるかに超えて拡大している。BaseはCoinbaseにEthereum関連のブロックチェーンインフラにおける直接の役割を与えており、同社のより広範な活動は、Ethereumエコシステム内で活動する開発者、アプリケーション、利用者と同社を結びつけている。これにより、Coinbaseはネットワークのより広い経済圏における重要な参加者となっている。

ポラック氏の応答は、このより広範な関係を反映している。同氏の発言はCoinbaseのETH保有を強調すると同時に、Ethereumの大手利用者およびEVMとEthereum開発への貢献者としての役割にも言及するものだ。市場参加者にとって、この議論は、企業とブロックチェーンとの関係を評価するにはデジタル資産残高の検討だけでは不十分な場合がある理由を浮き彫りにしている。保有量、ネットワークの利用、開発への貢献は、それぞれ異なる情報をもたらすのだ。

企業によるETH保有への高まる関心

この論争はまた、大手暗号資産企業がデジタル資産をどのように管理しているかに対する関心の高まりも反映している。暗号資産への機関投資家の参加が進むにつれ、投資家は暗号資産への大きなエクスポージャーを持つ企業の保有資産や取引をますます監視するようになっている。Ethereumは、主要なブロックチェーンインフラプラットフォームとしての役割と、分散型アプリケーションの広範なエコシステムを理由に、特に注目の的となっている。2021年にティッカー「COIN」でNasdaqでの取引を開始し、米国上場の大手暗号資産取引所第1号となったCoinbaseは、財務内容が定期的な公開書類を通じて開示される数少ないクリプトネイティブ企業の1つでもあり、この地位が同社の資産ポジションに対する審査にさらなる側面を加えている。

Coinbaseの立場が注目されるのは、同社が複数のチャネルを通じてEthereumエコシステムに参加しているためだ。@coinbureauが報じたところによれば、ポラック氏の発言は、同社のETH関連動向に対する批判への応答の中で、このより広範な関与を強調するものとなっている。

現時点では、入手可能な情報は批判の背景にある詳細を確定しておらず、CoinbaseのETH取引に関する具体的な数値も示していない。ポラック氏の応答から明確なのは、同氏が、EthereumにおけるCoinbaseの役割は単にETHを保有または売却することをはるかに超えると考えていることだ。同社はEthereumの大手利用者でありEVMとEthereum開発への貢献者でもあり、Baseがネットワークへのさらにもう一つの重要な接点を提供している。

出典:Hokanews —— 元の報道はVictoria Haleによる。