Coinbaseは2026年9月9日に、機関投資家クライアントをInternational ExchangeからDeribitへ移行し、暗号資産オプション取引所であるDeribitの29億ドル買収完了に伴い、グローバルデリバティブ事業を単一プラットフォームに統合する計画を発表しました。

移行には約30分を要する見込みです。移行期間中、すべての未決済注文はキャンセルされ、ポジションはマークプライスで決済され、残高は新たにプロビジョニングされたDeribitサブアカウントに移管されます。その後、ポジションはマッチされた移行取引を通じて、同じ決済価格でDeribit上に再構築されます。

移行を希望しないクライアントは、8月28日までにすべてのポジションとInternational Exchangeアカウントをクローズする必要があります。同日以降も残っているアカウントは、移行に同意したものとみなされます。8月31日から、Deribitサブアカウントが読み取り専用状態で利用可能となり、機関投資家は切替前にアクセスの確認、新しいAPIキーの生成、ポートフォリオマッピングの確認を行うことができます。既存のInternational Exchange APIキーおよびマージンローンは引き継がれません。

この統合は、Coinbaseが29億ドルの取引でDeribitの買収に合意したことに続くものです — これは暗号資産業界の歴史において最大規模の買収の一つです。Deribitは長年にわたり暗号資産オプション取引の支配的な取引場であり、グローバルなBTCおよびETHオプション取引量の過半数を一貫して占めてきました。この市場の優位性を一つの傘下に収めることで、Coinbaseは自力で構築すれば数年を要した確立されたオプションインフラを獲得すると同時に、これまで2つのプラットフォームに分散していた流動性を統合します。統合されたエンティティは、フルオプションスイートを含むより幅広い製品カバレッジ、スケーラビリティの高いマッチングエンジン、強化されたリスクインフラの提供に有利な位置づけとなります。

運用変更と移行後のフレームワーク

この移行には重要な運用調整が伴います。International ExchangeのAPIは9月9日以降取引をサポートしなくなりますが、履歴データは約12ヶ月間アクセス可能なままとなります。APIエンドポイントはDeribitに更新する必要があります。クライアントは移行前に取引記録を保存することが推奨されます。これらはDeribit上では利用できなくなるためです。

決済および資金調達メカニズムも変更されます。永続契約の決済は5分間隔から毎日08:00 UTCの1日1回に移行します。以前はレートクランプなしで毎時適用されていた資金調達は、Deribitのフレームワークの下で継続的に発生します。このシステムには、マークプライスが指数に近い場合に資金調達レートをゼロに低下させるダンパー、および資産ごとに異なる上限が含まれています。

証拠金要件も変更されます。移行されたすべてのアカウントはデフォルトでCross Standard Marginとなり、 segregatedまたはポートフォリオ証拠金モードに切り替えるオプションがあります。既存のマージンローンは移行前にクローズする必要があります。切替後の資本効率は、カスタム機関投資家向け取り決めを通じて管理されます。

法的・カウンターパーティーの構造はクライアントごとに異なります。一部の機関投資家はCoinbase Bermuda Limitedをブローカーおよびカストディアンとして維持し、注文はDeribitにルーティングされます。他の機関投資家はCoinbaseのカストディを維持したままDeribit FZEと直接取引を行います。特定のサードパーティカストディ取り決めはDeribit Panamaに移行されます。

統合されたプラットフォームはより大きな保険基金の下で運営されます。Coinbaseは、移行中に取引手数料や決済手数料は一切請求されないことを確認しています。2025年に発表され規制当局の承認を条件とするこの買収は、現物取引を超えた多様化を実現し、グローバル暗号資産市場において確立されたデリバティブ特化型取引所とより直接的に競争するという、Coinbaseのより広範な戦略における重要な一歩となります。