Coinbase DerivativesとKrakenの親会社Paywardは、米国の投資家向けに個別株ペロペチュアル先物の提供を目指しています。同時に、Binanceは期限のないデリバティブ構造を24時間取引の外国為替市場へ拡大しています。暗号資産市場で普及した契約形式であるペロペチュアルは、取引所が従来の市場時間を超えて取引を開放する動きとともに、伝統的資産クラスへ広がりつつあります。

Coinbase Derivativesは9月18日、株式ペロペチュアル契約を商品先物取引委員会（CFTC）に提出しました。申請は現在承認待ちです。キャッシュ決済される契約は、流動性の高い米国上場株式および上場投資信託（ETF）を参照し、日曜午後8時（米東部時間）から金曜午後5時（米東部時間）まで取引される予定です。これは、通常の米国株式取引時間を大きく超える取引時間帯となります。

期限付き先物とは異なり、ペロペチュアル契約には予定された満期がありません。Coinbaseが提案した契約は、時間単位のファンディング・メカニズムを使用してロングとショートのポジション間で資金を移動させ、ペロペチュアル価格を原資産である株式に連動させます。ファンディングレートは1時間あたりプラスマイナス0.10%に上限が設定され、1時間以内に大きく変動することを制限します。

Kraken、初期ペロペチュアルに10銘柄を対象

Paywardは、Krakenに個別株ペロペチュアルを導入する計画を別途申請しました。初期の対象となるのは10銘柄：Tesla、SpaceX、Nvidia、Broadcom、Micron、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Palantirです。

同社はまた、24時間5日制の取引に向けて取り組んでおり、通常の米国株式市場時間を超えたアクセスを実現する予定です。これらの製品は現在も適用される規制プロセスの対象であり、開始日は発表されていません。

Paywardの株式ペロペチュアルへの取り組みは、同社のBitnomialデリバティブインフラとHyperliquidのHIP-3フレームワークを通じて、米国の顧客に規制されたオンチェーン・ペロペチュ市場を提供する計画に続くものです。これらの動きにより、期限のない契約形式が規制された米国の取引所とグローバルな暗号資産取引所の両方で同時に進展していることが示されています。

これらの申請は、SECがトークン化株式取引に対する5年間の免除を創設した翌日に提出されました。この暫定的な規制枠組みの下では、適格な許可型自動マーケットメイカーおよび流動性プールがトークン化されたNMS株式を取引することができます。

Coinbaseはすでに株式指数先物を通じて、米国の伝統的市場にペロペチュアル構造を導入しています。今回の新たな申請は、このモデルを個別株へ直接拡張するものです。

Binance、外国為替ペロペチュアルを追加

Binanceは米国以外で並行して拡大を進めており、新たな外国為替ペロペチュアルカテゴリーを立ち上げます。最初の契約であるUSDBRLUSDTは、9月21日14:00 UTCに取引を開始する予定です。

USD/ブラジルレアルのペロペチュアルはUSDTで決済され、24時間365日取引が可能で、レバレッジは最大100倍です。ファンディングは8時間ごとに決済され、レートはプラスマイナス0.375%に制限されます。

日曜午後5時（米東部時間）から金曜午後5時（米東部時間）まで、Binanceは従来型の外部FX価格を使用します。週末および祝日は、原資産である外国為替市場の流動性が低下するため、価格設定は従来のFX価格が利用できない時間帯をカバーするため、Binance独自のオーダーブックから算出された指数加重移動平均へ切り替わります。

「Binanceの深厚な流動性とグローバルなユーザーベースにより、従来のFXがカバーできない時間帯に継続的な価格ディスカバリーを拡張するのに有利な立場にあります」と、取引所・トレーディング責任者のShunyet Jan氏は述べました。

Binanceはすでに、株式、コモディティ、上場前（Pre-IPO）資産をカバーするTradFiペロペチュアル市場を構築しています。9月21日の取引開始時にUSDBRLUSDTがそのラインナップに通貨を追加します。一方、CoinbaseとKrakenが提案した株式契約は米国の規制プロセス中にあり、承認が米国での開始における当面の関門となっています。

出典：Crypto Adventure