世界最大級の銀行7行が現在Coinbaseのインフラ上で運用されており、Coinbase Institutionalの共同CEOブレット・テジポール氏は、銀行業界が「コダックの瞬間」を迎えていると述べている。これは、デジタルイメージングへの転換を見逃して支配的地位を失った写真業界の巨人に言及したものだ。

テジポール氏は、10月26日に公開されたBitcoin Magazineのグレース・レミントン氏とショーン・ヘイガン氏とのインタビューで、機関投資家の採用を牽引する要因がビットコインETFからステーブルコイン決済へと移ったと説明した。資金は現在、Citiの口座からUSDCへ — 2018年にCircleとCoinbaseがCentreコンソーシアムを通じて発行した米ドル連動型ステーブルコイン — 1秒でブロックチェーン上を移動し、相手側の法人口座へと着金できるという。

同氏はステーブルコインの取扱高が1時間あたり約4億ドルに上ると述べ、決済市場全体の中でステーブルコインは「まだほんの塵にすぎない」と表現した。まず決済プロバイダーが採用し、その後銀行が続くという。また、大手プレーヤーと同時期にエージェント型コマースが到来していると付け加えた。これらの発言は、2025年7月に成立し、米国で初の決済ステーブルコイン連邦規制フレームワークを確立したGENIUS法の数ヶ月後にあたる。

ビットコインについてテジポール氏は率直な見解を示した。マクロ環境は非常に良いが、パフォーマンスは期待外れであり、機関投資家は依然としてこの資産をテック株的なトレード以外の何ものとしても扱っていないという。この見方には、2024年1月の承認後に米国現物ビットコインETFを通じて主にもたらされた以前の機関投資家のクスポージャーとは異なる位置づけがある。また、米国のファンドをDeribit — Coinbainが本年年初に約29億ドル規模の取引で買収した暗号資産デリバティブ取引所 — に接続する取り組みについても言及し、Deribitはオプション市場で85%のシェアを占めている。

テジポール氏は、機関投資家資本によるビットコインの「第2の波」を新規の参入者として描写し、Coinbaseの進化をアマゾンのAWSへの転換になぞらえた。AWSはアマゾン自身のインフラから生まれ、同社で最も収益性の高い事業へと成長したクラウド部門だ。同氏は、Coinbaseは自社のインフラを通じて米国全体を活性化することを目指しており、量子コンピューティングと同プラットフォームの90%に及ぶETF保管シェアに触れ、それを「永遠に安全」と表現した。この動向を追う読者にとって、今後の焦点はステーブルコイン決済の銀行採用のペースと、米国拠点のファンドに対するDeribitアクセスの形如何であり、いずれもテジポール氏がすでに進行中だと述べたテーマである。

対談の全文はYouTubeで視聴できる。本記事はBitcoin Magazineに最初に掲載され、Patrick Green氏が執筆した。

免責事項:本番組で表明された見解および意見は出演者個人のものであり、BTC Inc.、Bitcoin Magazine、またはその関連団体の公式方針や立場を必ずしも反映するものではありません。本コンテンツは情報提供および教育目的でのみ提供されており、投資、法務、税務、会計に関する助言と解釈されるべきではありません。本番組のいかなる内容も、有価証券または金融商品の売買の勧誘、推奨、承認、または提案を構成するものではありません。読者は金融上または事業上の意思決定を行う前に、ご自身のアドバイザーに相談してください。