CoinbaseはHyperliquidの無期限先物をBase Appに統合し、対象ユーザーはセルフカストディウォレットを離れることなく290以上のレバレッジ市場にアクセスできるようになった。今回の展開ではBitcoin、Ethereum、株式連動市場、コモディティを対象とし、対応契約では最大50倍のレバレッジが提供される。

この仕組みでは、取引執行と流動性はHyperliquidが担い、ユーザー向けの取引画面はBase Appが提供する。Coinbaseのエンジニアリング責任者Chintan Turakhia氏は、無期限先物を「パワーユーザーから最も要望の多かった機能」と述べ、同社がBase Appを決済やAI搭載サービスに加えて取引を中心に構築しつつあると説明した。Base Appはこの展開をXで確認した。

Base Appで290以上の市場が利用可能に

ユーザーは既存のウォレット設定を維持したまま、Base Appから直接ロングまたはショートのポジションを建てられる。利用可能なレバレッジは市場によって異なり、最大50倍に達するため、資本効率が高まる一方で、ポジションがトレーダーに不利に動いた場合の清算リスクも高まる。

この統合により、両社の既存関係はさらに深まる。Coinbaseは5月、ネットワークが担保および決済インフラのより多くをUSDCへ移行する中で、Hyperliquidの公式USDCトレジャリー・デプロイヤーとなった。さらに6月には、CoinbaseがAQAv2フレームワーク下でHyperliquidのUSDCトレジャリーウォレットを有効化し、Hyperliquidの取引市場を支える流動性インフラとCoinbaseの接続をより直接的にした。

Hyperliquid自体も、暗号資産のみの契約を大きく超えて拡大している。24時間365日の市場では、株式、コモディティ、非公開市場銘柄などへのエクスポージャーを提供しており、Wall Street関連市場向けの時間外取引の場としての発展を後押ししている。Coinbaseにとって、この銘柄群をBase Appに取り込むことで、既にウォレット用途で使われている製品内に、より幅広い市場を用意しつつ、執行は別の会場に任せられる。

デリバティブが暗号資産取引量の大半を占める

Coinbaseは、デリバティブが世界の暗号資産取引量の約75%を占めると見積もっており、無期限先物を自社の消費者向け製品の中でより深く組み込む強い動機がある。

同社はすでに、暗号資産以外のデリバティブ分野にも積極的に拡大している。6月には、CoinbaseがSpaceXのIPO前無期限先物を開始し、非公開企業への合成エクスポージャーを追加したほか、金と銀の無期限先物によって国際デリバティブ商品に24時間365日のコモディティ取引を導入した。こうした追加は、Coinbaseがスポットの暗号資産を超えてデリバティブの裾野を広げつつ、各国の提携商品や規制下の商品を活用していることを示している。

Coinbaseにとって、Hyperliquidとの統合は、基盤となる執行会場を自社で運営せずに、Base Appへはるかに幅広いオンチェーン市場カタログを提供することを意味する。

Base Appはさらに取引重視へ

Coinbaseは当初、Base Appをソーシャルフィード、クリエイターツール、メッセージング、決済、取引を統合したオンチェーンの万能アプリとして位置付けていた。だが最新の製品方針では、ソーシャル機能が当初期待された普及につながらなかったことを受け、マーケット、ステーブルコイン決済、AIエージェントへの比重を高めている。

Hyperliquidの統合は、レバレッジ型の暗号資産デリバティブが制限されている米国、英国、カナダ、その他の法域のユーザーには提供されない。Coinbaseはそれらの市場の一部で、米国向け無期限先物や、英国の適格プロ投資家向けに新たに拡大したデリバティブ商品など、別の規制対応済み商品を運営している。

対象となるBase Appユーザーは、最大50倍のレバレッジで290以上のHyperliquid無期限市場を利用でき、執行は引き続きHyperliquid上で行われる。