Coinbaseのブライアン・アームストロングCEOは、世界で暗号資産規制の整備が進む中、米国が他のG20諸国と比べて出遅れていることを認めるよう、ワシントンの当局への圧力を強めている。

多くのG20諸国はすでに現物取引に対する監督体制を確立しており、欧州連合(EU)は2024年末に全面施行された暗号資産市場規則の下で運用を行っており、英国もわずか数か月前に包括的な規制を承認した。アームストロング氏は、G20諸国の大半がすでに規制の枠組みを整備していると指摘した上で、暗号資産規制における米国を「大きな例外」だと表現している。こうした状況を背景に、同氏は9月15日にCLARITY法を承認するよう上院に呼びかけている。

ワシントンにおける政策の節目

デジタル市場を対象とするCLARITY法は、米国証券取引委員会(SEC)と米国商品先物取引委員会(CFTC)のそれぞれの管轄範囲を明確化する。また、取引所、ブローカー、トークン発行者が連邦レベルで登録することを可能にする。

🚨 BREAKING: 🇺🇸 Coinbase CEO Brian Armstrong says the U.S. is a “major outlier” on crypto regulation as most G20 nations already have frameworks in place. Armstrong is urging the Senate to pass the CLARITY Act on September 15, saying the U.S. needs clear rules to stay… pic.twitter.com/6OFItsyc2S — THC Humor 💹🧲 (@THChumor) August 23, 2026

提出中の同法案は、明確なコンプライアンス指針を示すことで流動性や開発者をより魅力的なオフショア管轄地域へと流出させてきた執行ベースのモデルを廃止することを目的としている。このモデルは、未登録取引をめぐるSECによる2023年6月のCoinbase自身に対する訴訟にも表れており、同訴訟をSECはその後取り下げる動きを見せた。上院採決は、2025年7月に署名された連邦のステーブルコイン法であるGENIUS法に続くものでもある。GENIUS法は決済用ステーブルコインのルールを定めた一方、トークンの分類と取引所の監督という主要な未解決課題を残しており、CLARITY法はまさにそれらに答えるために設計されている。

英国の先例、米国の岐路

不確実性は米国市場拡大における最大の障害であり、機関投資家、ETF発行者、CircleやTetherといったステーブルコイン発行事業者、EthereumやSolanaなどのレイヤー1エコシステムが懸念として挙げている。出典:Bloomberg 同じ報道によると、米国最大の暗号資産取引所であるCoinbaseは5月、収益のさらなる減少とともに赤字に転落した。

CoinMarketCapのデータによると、米国市場は2022年以降、世界市場に占めるシェアを失い続けている。明確に定義されたルールがあれば、銀行がデジタル資産のカストディを行い、オンチェーン決済を可能にするほか、BlackRockやFidelityなどの資産運用会社がこのシステムに参加することも可能になる。

今なぜ明確性が重要なのか

英国では、金融サービス・市場法——同法は暗号資産規制の責任を金融行動監督機構(FCA)に委ねている——の下での規制が、Coinbaseが批判する米国のアプローチに対する代替モデルを提示している。それは、消費者を保護しながらも革新的なソリューションの開発を可能にするものだ。出典:Reuters

CLARITY法が9月15日に上院で可決されれば、焦点は下院と上院の調整、そして2026年にかけての法の実施へと移る。下院は2025年7月、294対134の超党派の賛否で自院版の法案を可決しており、だからこそ、新たな下院採決ではなく両院調整が次のステップとなる。立法努力が実らなければ、他の地域がデジタル資産の世界的な標準を定めていく中で、米国は取り残される可能性がある。