上院多数党院内総務のJohn Thune氏は、8月の休会前に上院でCLARITY Actが可決される可能性を否定し、暗号資産業界の支持者が今年の法案成立に向けて重要とみていた短期的な期限がなくなった。

Fortuneは7月24日、Thune氏が、議員らがWashingtonを離れる前に上院が暗号資産市場構造法案を承認するとは見込んでいないと報じた。この提案は、デジタル資産市場に対する連邦規則を整備するより広範な取り組みの一環であり、米国で暗号資産企業がどのように監督されるかについて、より明確な線引きを設けることも含まれる。現在、焦点は11月の中間選挙後の短い期間に移っている。その時期にCongressは、政府資金措置、防衛関連法案、その他の未処理案件を抱えて戻り、いずれも本会議の審議時間を争うことになる。

Wintermuteで政策・アドボカシー責任者を務めるRon Hammond氏はFortuneに対し、この法案には可決に十分な超党派の支持がなおあるものの、選挙年の対立に巻き込まれていると述べた。Hammond氏は、上院での票数不足ではなく、政治的メッセージが当面の障害になっていると指摘した。

DemocratsがPresident Donald Trump氏と汚職疑惑を争点に選挙活動を準備するなか、Hammond氏は、一部の議員が有権者の投票前に大型の暗号資産法案を支持することを避ける可能性があるとみている。

「票はあるが、選挙政治の声のほうが大きい。後者は11月以降に弱まり、それは狭いが非常にあり得る機会になる」とHammond氏はFortuneに語った。

選挙政治が交渉を複雑にする

Trump氏の暗号資産事業をめぐる対立は、Republicansが公選職にある当局者によるデジタル資産活動への制限を検討する意向を示した後も、交渉を複雑にしている。Senate Democratsは、政府高官が公職を利用して暗号資産事業から利益を得ることを防ぐ条項を求めてきた。

最新の草案では、Trump氏やその他の連邦当局者に関する倫理制限はDepartment of Justiceを通じて執行される。複数のDemocratic議員は、同省が行政府の下に置かれているため、現職大統領に関する執行権限を単独で持つべきではないとの見方から、この仕組みに反対している。

7人のSenate Democratsも、倫理、消費者保護、執行に関する懸念を理由に、更新された文言に反対していると、7月23日のcrypto.newsの報道は伝えている。Republicansは上院で53議席を保有しており、通常、法案を前進させるために必要な60票に達するには、少なくとも7人のDemocratsの支持が必要となる。この票数のハードルにより、Republicansが上院を支配していても、超党派の連合が不可欠となっている。

上院少数党院内総務のChuck Schumer氏は、Democratsに対し、Trump氏に関する汚職疑惑を中間選挙のメッセージの中心に据えるよう促しているとFortuneは報じた。Hammond氏は、この戦略により、Democratic上院議員が原則として連邦の暗号資産規則を支持している場合でも、11月前に政権へ立法上の勝利を与えることに消極的になる可能性があると述べた。

銀行団体は、ステーブルコイン保有に対する報酬を認め得る条項に反対することで、別の抵抗要因を加えている。これらの団体は、そうした商品が従来型銀行から顧客預金を流出させ、融資に利用できる資金を減らす可能性があると警告している。

Hammond氏によれば、銀行やその他の反対派は、長引く交渉を利用して法案を重要な期限の先へ押し出した。彼らの働きかけにより、ステーブルコイン報酬、規制権限、倫理管理をめぐる対立は未解決のままとなり、上院に残された日程はさらに狭まっている。

ただし、Goldman Sachs CEOのDavid Solomon氏は、より厳しい制限を求める銀行業界団体とは立場を分けている。crypto.newsが報じたように、Solomon氏は、この法案が米国の暗号資産市場構造を確立し、デジタル資産企業により明確な運営ルールを与えるとして、法案を前進させることに「非常に支持的」だった。

Solomon氏は、議員らが提案の一部について引き続き議論できることを認めつつも、不完全であることを理由にCongressがより広範な枠組み全体を放棄すべきではないと主張した。同氏は、この法案が市場の安定を支え、企業をより一貫したルールの下に置く可能性があると述べたが、争点となっているステーブルコイン報酬の文言を明確に支持したわけではない。

Polymarketの確率は33%に低下

暗号資産業界の幹部らは、日程が狭まるなかでもCongressに行動を促し続けている。Ripple CEOのBrad Garlinghouse氏は、同社最高法務責任者のStuart Alderoty氏の発言を支持した。Alderoty氏は、完璧な妥協案を探すあまり、達成可能な法案を放棄しないよう議員らに求めていた。

Coinbase CEOのBrian Armstrong氏も、数カ月にわたる交渉を経て、この超党派案は上院での検討に向けて準備が整っていると述べていると、crypto.newsは伝えている。こうした訴えにもかかわらず採決日程は設定されておらず、Thune氏の見通しは、上院が残る対立を解決しないまま休会に入ることを示している。

予測市場のトレーダーは、期待をさらに引き下げる形で反応した。Polymarketは現在、CLARITY Actが2026年に法律として成立する確率を33%としており、この契約には$2.56 million超が賭けられている。こうした契約は、参加者がその時点でどこに賭けているかを反映するものであり、公式な立法見通しではない。

Polymarketのチャートによると、確率は2月下旬に80%を上回った後、その後の数カ月で低下した。7月には、倫理問題、銀行業界の反対、迫る休会が成立への期待を圧迫し、確率は30%近辺まで下がった。

選挙後に議員らが戻った後、Hammond氏は、選挙戦の圧力が交渉再開に十分なほど和らぐ可能性のある狭い機会が生じるとみている。Fortuneは、この取り組みがなお資金期限や防衛関連法案と競合することになり、上院議員が残る倫理、銀行、執行をめぐる対立を解決する時間は限られると報じた。