Bitwiseが暗号資産への強気な見通しを維持する中、CLARITY法は上院の期限に直面
重要ポイント
- •CLARITY法は、トークンの非中央集権度に基づいて、SECとCFTCの間でデジタル資産の監督を分割する正式な規制枠組みを創設します。
- •法案の可決確率は急激に低下しており、Polymarketでは82%から23%に低下し、Galaxy Researchは2026年の承認確率をわずか30%としています。
- •民主党の上院議員は、倫理規制、違法資金対策、ステーブルコイン利回りに関する交渉が再開されない限り、法案に反対する意向です。
- •BitwiseのCIOであるMatt Houganは、暗号資産業界はすでに、議会の遅れが長期的な成長軌道を阻害する段階を過ぎて成熟していると主張しています。
- •法案が今年可決されなかった場合、暗号資産業界は、Bitcoinやその他の資産をデジタル商品として分類する3月に発表されたSECとCFTCの合同解釈の下で活動を続けることになります。
CLARITY法の見通しは不透明なままです。米国上院は8月5日の夏季休会に入る前に、トークンの非中央集権度に基づいてデジタル資産の監督権をSECとCFTCの間で分割する正式な枠組みを設ける暗号資産市場構造法案を審議するための期間が数日しか残されていません。この法案は、SECが初めてほとんどのトークンを有価証券として分類する指針を発表した2019年以降続いてきた規制の曖昧さを解決するための、議会による最も重要な試みです。この時期はデジタル資産セクターにとって極めて重要な局面と広く見なされていますが、Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Houganは、法案が進展しなかったとしても業界の成長が止まることはないと考えています。
水曜日に公開された記事の中で、Houganは、法案が前に進まなければ「停滞期」に入る可能性を認めつつ、そのような遅れがデジタル資産の長期的な拡大を妨げることはないと主張しました。
Bitwise：暗号資産はすでに転換点に達している
Houganは、今週がCLARITY法にとって重要な局面であると多くの人が見なしているものの、暗号資産エコシステムは今の勢いを失うにはあまりにも前進しすぎていると指摘しました。彼は、ワシントンD.C.は歴史的に技術の変化に対応するのが遅いものの、それでもイノベーションは続いてきたと述べました。
上院は、議員が夏の休暇に入る前に法案を可決するための高まるプレッシャーに直面しています。そうできなければ、議会が次の11月中間選挙に注意を向けるにつれ、法案は脇に追いやられることになります。この選挙戦では、両党が積極的にデジタル資産業界の支持を求めています。
今年の可決の可能性は引き続き低下
CLARITY法を巡る楽観論は大幅に薄れています。Galaxy Researchは2026年に承認される確率を30%に引き下げました。Polymarketでは、2024年までに可決される可能性が82%から23%に低下しました。
NYDIGのGreg Cipolaroは、改訂された法案は改善を示しているものの、上院で討論終結（クロージャー）に必要な60票を獲得するための十分な超党派の支持をまだ得られていないと指摘しました。
Punchbowl Newsが情報源として報じたところによると、民主党の上院議員は、倫理規制、違法資金対策、ステーブルコインの利回りなどの問題に関する交渉が再開されない限り、法案に反対する予定です。
上院議員のCynthia Lummis（共和党・ワイオミング州）は、Xでの投稿において、民主党の同僚に再考を促しました：
Senate Democrats should think hard before killing a bipartisan Clarity Act — 11 months in the making. It protects consumers, arms law enforcement, keeps this industry in America, and includes a historic ethics agreement covering the President, VP, Congress & federal judiciary. — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) August 4, 2026
遅れた法案は今年後半に再び審議される可能性
今後数日以内に法案が可決されない場合、Houganはそれが「ウォーキング・デッド（死に体）」になると表現しました。しかし、議会は9月または年次のレームダック会期中にこの問題を再検討する可能性があると彼は信じています。レームダック会期中には、複数の法案が1つの巨大な総括支出法案にまとめられることがよくあります。
CLARITY法が今年議会の承認を得られなかった場合、暗号資産業界はSECとCFTCが3月に発表した合同解釈の下で活動を続けることになります。この解釈は、Bitcoinやその他の資産をデジタル商品として分類し、SECの2019年の以前の指針に取って代わるものです。
SECのPaul Atkins委員長は先週、委員会がCLARITY法が対象とする領域に似た分野をカバーする追加の規則を公布する準備ができていると示唆しました。しかし、Atkinsは、規制のガイドラインは法的に異議を申し立てられたり覆されたりする可能性があるため、永続的な法的確実性を提供できるのは議会だけであると強調しました。
WisdomTreeの最高法務責任者であるRyan Louvarもその懸念に同調し、規制当局だけに依存することは不確実性を生み出し、企業に適用される規則について明確な指針を与えないまま放置されると述べました。
Bitwiseは暗号資産の軌道に自信を維持
議会の曖昧さにもかかわらず、Houganは業界が強力な立場にあると断言しました。彼は、現在の政策環境は、新政権が方針を変更する前に業界が成長するための十分な猶予をセクターに与えていると示唆しました。
Houganは、議会が業界に利益をもたらす法案を可決できなかったことに対して失望を表明しつつも、金融システムにおける暗号資産の役割は現在しっかりと確立されていると確信しています。彼の評価によれば、CLARITY法が今後数日以内に進展するかどうかにかかわらず、業界の成長は金融の将来において重要な役割を果たす段階に達しています。