Galaxy Researchは、CLARITY Actが今年成立する可能性を50%から30%に引き下げた。上院での票差が僅差であることと、共和党内で反対が続いていることを理由に挙げている。同法案は、デジタル資産の監督をめぐるSECとCFTCの管轄範囲を明確にし、トークンが証券に該当する場合とコモディティに該当する場合を定義するもので、議会で最も注目されている暗号資産関連法案の一つとなってきた。一方、予測市場Polymarketは、同法案が2026年のいずれかの時点で成立する確率をおよそ39%としているが、一部のアナリストは実際の可能性はさらに低い可能性があるとみている。

タイミングは引き続き重要な懸念材料だ。上院多数党院内総務のJohn Thune氏は今週、8月の休会前に採決が行われるとは見込んでいないと述べた。この時期は、成立に向けた最も現実的な機会と広くみなされていた。その時点を過ぎると、立法日程は大幅に詰まり、法案を前進させるために必要な60票を確保することが一段と難しくなる。

機関投資家・大手機関の整備は減速せず

暗号資産アナリストのDan Gambardello氏は、成立見通しの低下は世界最大級の金融機関の実際の動きと一致していないと主張している。規制枠組みが失敗に終わるリスクが本当にあるなら、業界の整備が加速し続けることはない、という見方だ。包括的な連邦暗号資産法制が存在しない中、企業は現在、SECによる執行措置、CFTCの監督、州ごとに異なる枠組みが入り混じる環境で事業を行っている。この環境は、市場参加者のコンプライアンスコストと法的リスクを高めている。

最近の動きは、この見方を裏付けているように見える。JPMorgan、Bank of America、Citiは、共有型のトークン化預金ネットワークを発表した。VisaとMastercardは、140社超が支援する新たなステーブルコインを立ち上げた。Morgan Stanleyは全国信託銀行を設立し、暗号資産サービスの展開を完了した。

Charles Schwabは、Coinbaseの市場シェアを公然と狙っている。ウォール街の中核的な清算インフラであるDTCCは、今月、トークン化証券の本番取引を実施している。2024年にBitcoin ETFを阻止したVanguardは、同社初となるHead of Digital Assetsの職務を掲載した。

Samsungは、Samsung Wallet内でのネイティブなステーブルコイン対応を発表した。382,000人の会員を代表するFraternal Order of Policeは、CLARITY Actを支持した。これとは別に、暗号資産業界は2026年選挙サイクル全体で、企業による政治支出として最大の勢力となっている。

アナリストらの中核的な主張は明快だ。最良の法務・政治情報にアクセスできる機関が、失敗すると見込んでいる規制枠組みを前提に、決済ネットワーク、信託銀行、複数年にわたるロードマップを構築することはない、というものだ。

ワシントンへの政治資金も急増

暗号資産業界は2026年の中間選挙に向けて$189 millionを投じており、この金額は同サイクルにおける企業政治支出として最大とされている。業界のスーパーPACであるFair Shakeは6月末時点で約$127 millionの現金を保有し、主要な上院共和党PACに次ぐ規模となった。Rippleだけで$48 millionを拠出している。

市場への影響

CLARITY Actの遅延は、規制上の不確実性を長引かせる可能性が高く、短期的には暗号資産関連株やトークンのボラティリティ上昇につながる可能性がある。ただし、機関による整備の広がりは、この特定の法案が今年いつ成立するのか、あるいは成立するのかにかかわらず、大手金融企業が業界の長期的な方向性に備えていることを示している。

出典: CoinEdition