最近のソーシャルメディア報道によると、予測市場データを踏まえたCLARITY法案の議会通過確率は27%まで大きく低下した。米上院が他の立法課題へ重点を移していることで、以前は勢いのあった超党派のデジタル資産法案は、事実上の立法停滞に置かれている。

2025年デジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）、通称CLARITY法案は、デジタル資産の監督権限を証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）に分担させることで、明確な規制枠組みを構築することを目的としている。提案された枠組みでは、CFTCがデジタル商品を監督し、SECは投資契約に分類されるデジタル資産について権限を維持する。包括的な法令ではなく、執行措置や各当局のガイダンスの組み合わせのもとで運営してきたデジタル資産企業にとって、この法案は、遡及的な規制措置のリスクを低減する明確なコンプライアンスへの道筋を長年求めてきたものだ。

同法案はすでにいくつかの重要な立法上の節目を通過している。今年前半には米下院を通過し、上院銀行委員会の承認も得た。しかし、上院本会議での正式採決にはまだ至っておらず、法律として成立するまでにはなお手続き面・政治面の障害が残っている。

上院が現在、他の優先課題に注力していることが、法案の成立見通しの下方修正につながった。政治的結果の起こりやすさに対する市場心理を集約する予測市場では、成立確率は現在およそ27%とされ、以前の水準から低下している。会期終了までに残された立法日数が限られる中、政府資金調達や歳出法案といった競合案件が通常、会期後半の上院日程を占めるため、本会議での審議機会はさらに狭まっている。

法案の行方に影響を与え得る要人には、上院銀行委員会のティム・スコット委員長と上院多数党院内総務のチャック・シューマー氏が含まれる。両氏は、法案がいつ、そして本会議に上程されるかを決める上で中心的な役割を担う。ドナルド・トランプ大統領および政権による公的な発言や政策方針も、法案の見通しに影響し得る。

CLARITY法案の停滞は、米国の暗号資産規制の将来をめぐる広範な不透明感を反映している。市場参加者は長年、より明確な立法上の指針を求めてきた。今会期で法案が前進しなければ、次期議会で再提出される可能性が高く、立法プロセスが最初からやり直しとなり、下院と上院の交渉担当者の間ですでに合意に達した妥協点の再調整が必要になる可能性がある。