待ち望まれていたClarity Actの最新版—おそらく最終版—が現在米国上院で回覧されている。同法案には民主党が求めてきた論争の的となっている倫理条項、すなわち大統領とその家族が暗号資産ビジネス活動に従事することを制限する条項が含まれている。しかし、この禁止規定には期限が設けられており、ドナルド・トランプ大統領の息子たちには適用されない。

616ページの草案テキストによると、倫理条項は公職者および職員、ならびにその配偶者に対し、在任中にデジタル資産を発行または後援することを禁止する。公職者は暗号資産への投資を引き続き認められるが、制限は公職者の子供には及ばない。

執行は司法省が担当することになり、同条項には「2029年1月20日正午以降は効力を持たない」とするサンセット条項が含まれている—これは現在の大統領任期の終了日である。

この倫理条項は、包括的な市場構造法案を可決する上での最後の障壁と広く見なされてきた。同法案が制定されれば、米国内の大部分の暗号資産活動が正式に合法化される。長年、デジタル資産企業は、どの機関がどのトークンを規制するかを定めた包括的な連邦法がない中で、SECの執行措置や裁判所の判決の寄せ集めの中を進んできた。この法的曖昧さの下で事業を運営することを余儀なくされ、一部の企業を海外へ移転させる要因となっていた。

「本日の草案は、私たちが求めてきたClarity Actの上院投票に向けた意味のある一歩です」とDigital ChamberのCody Carbone CEOは声明で述べた。「最新版のレビューを楽しみにしており、法案が前進する中でどのように改善できるかについて、会員のフィードバックを提供します」

実質的な利益相反制限をめぐる現在の論争の中心にあるのは、トランプ大統領のミームコイン事業とその一族の企業World Liberty Financialである。先月公開された財務開示書類によると、トランプは昨年暗号資産ビジネスから12億ドル以上の収入を得ており、民主党はこれを利益相反の証拠として引用している。エリザベス・ウォーレン上院議員は、法案が大統領、副大統領、高官、議会議員、およびその家族に対し、このセクターからの利益獲得を禁止することを求めている。

禁止規定の一時的な性質と、執行を司法省のみに委ねる決定は、民主党からの反発を招く可能性が高い。さらに、条文がトランプ大統領の子供たち—World Liberty Financialに関与しているドン・ジュニアとエリック・トランプ—をカバーしていないため、民主党が期待していた十分な効果をもたらさない可能性がある。法案が上院を通過するには60票が必要であり、少なくとも10人の民主党議員の支持が必要となるが、多くの議員はすでに難色を示している。

倫理問題の議論とは別に、最新草案はBlockchain Regulatory Certainty Actを維持している。これは、非カストディアル型ソフトウェア開発者が「資金移動業者」ではなく、その指定に伴うコンプライアンス義務の対象外であることを明確にすることで、セーフハーバーを創設する条項である。暗号資産業界の多くはこの措置を不可欠と見なし、法的確実性を提供し、開発を国内に維持すると主張している。この条項は、プライバシーツールを構築した暗号資産開発者を刑務所に送ったトランプ政権時代の司法省の起訴を受けて設けられた。

開発者保護条項には反対も出ている。法執行機関と82人のカトリック指導者の連合は、これらの措置が人身取引、マネーロンダリング、児童搾取に対する防衛策を弱める可能性があると警告している。

もう一つの主要な論争点—銀行業界の怒りを招いた、いわゆるステーブルコイン利回りの問題—は、法案の以前の版から変更されていない。条文はアイドル・イールド（遊休利回り）に制限を設けており、ステーブルコイン発行者もCoinbaseのようなプロバイダーも、ステーブルコイン残高のみに基づく報酬を提供することはできない。この制限は、消費者に利付き商品を提供できるのは誰かをめぐる、暗号資産プラットフォームと伝統的銀行との間のより広範な緊張関係を反映している。

多数党院内総務のジョン・チューンは、今後数日以内に法案を上院本会議に付する意向である。上院の8月の休会が近づく中、8月第1週は、11月の中間選挙に注目が移る前に法案を前進させる最後の現実的な機会と広く見なされている。中間選挙の結果は議会の支配権を決定し、今後の暗号資産立法の見通しを形作ることになる。