CLARITY法案を巡る機運は高まっているが、上院指導部は、この暗号資産関連法案が8月の休会前に最終採決へ進む可能性は低いとの見方を示した。

同法案は、米国におけるデジタル資産の初の包括的な連邦規制枠組みを整備し、どの種類のトークンをどの機関が監督するかを定めるものだ。欧州連合（EU）は2024年に暗号資産市場規則（MiCA）を施行し、欧州企業に統一的なルールを提供した一方、米国企業は変化する当局の指針や執行措置の下で事業を続けてきた。支持派は求めていた幅広い支持を得ているものの、時間と超党派の票の双方が不足している。

業界と法執行機関の支持が拡大

Blockchain Association、Crypto Council for Innovation、Digital Chamberを含む200を超える暗号資産業界団体が、上院に対応を求めている。各団体は共同書簡で迅速な可決を求め、明確なルールがあれば暗号資産企業の国外移転を防げると主張した。

Strong support continues to flow in for the Clarity Act. I wonder who else will come out in support of the bill today… 🤔 — Patrick Witt (@patrickjwitt) July 24, 2026

Cynthia Lummis上院議員が顧客保護を強化する修正済みの法案本文を公表したことで、同法案は今週さらに支持を強めた。修正文では、取引所が破綻した場合でも投資家が自身の暗号資産の所有権を保持できるようにする。これは、2022年にCelsiusとVoyagerが破綻し、顧客が数年にわたり資金にアクセスできず、一部の弁済しか受けられなかった際には存在しなかった保護措置だ。

法執行機関からの支持も広がっている。先週、ある警察組織が支持を表明したのに続き、382,000人超の警察官を代表するNational Fraternal Order of Police（FOP）が金曜日、修正法案を支持した。

🚨🚨 National Fraternal Order of Police Endorse Clarity Act "…. the FOP's initial concerns have been satisfactorily addressed and we look forward to working with you to get the amended bill passed." pic.twitter.com/GzrhQXnlDv — Senator Cynthia Lummis (@SenLummis) July 24, 2026

FOPは、議員らが開発者保護条項を見直したことを受け、同団体の「当初の懸念は十分に対処された」と述べた。

上院の票数は不足

同法案が上院で前進するには60票が必要だ。共和党は53議席を保有しており、少なくとも7人の民主党議員の支持が必要となる。しかし現時点で、賛成票を投じる意向を示した民主党議員はいない。

下院は2025年7月に同法案を可決しており、その際には78人の民主党議員が賛成した。同法案は、暗号資産に関する監督権限の多くを、証券取引委員会（SEC）ではなく、商品デリバティブをすでに監督している市場規制機関である商品先物取引委員会（CFTC）に付与する内容だ。同法案の下では、十分に分散化されていると認定されたトークンはCFTCの管轄下にあるデジタル商品として扱われ、投資契約として機能するトークンは引き続きSEC規制下の証券となる。

政治的な対立の中心にあるのはPresident Donald Trumpだ。同氏は自身の財務開示によると、昨年、暗号資産関連で約$1.4 billionの収入を開示した。その大半は自身の$TRUMPミームコインと、自身の企業World Liberty Financialからのものだった。民主党はこれを利益相反だと位置付けている。

共和党はこうした懸念に対応するため新たな倫理規定を追加したが、民主党はそのルールには大きな抜け穴があると主張している。執行権限はTrump氏の司法省に専属し、同省の臨時トップであるTodd Blanche氏は以前、Trump氏の個人弁護士を務めていた。州当局は介入を妨げられることになる。

さらに、公職者が就任する前に作成されたコインを保護する例外規定もある。これは、Trump氏の就任数日前にローンチされた$TRUMPコインに適用される。また、倫理規定は2029年に失効する。

その結果、以前に同法案を支持していた2人の民主党議員は支持を撤回した。そのうちの1人であるAngela Alsobrooks上院議員は、この提案を「wild and unserious and stone crazy」と評した。上院多数党院内総務のChuck Schumer氏も、選挙を前にTrump氏関連の問題に注力するよう民主党議員に指示しており、賛成票を投じる政治的コストが高まっている。

時間的制約と低下する可決見通し

立法日程にはほとんど余裕がない。上院は8月にあと1週間審議した後、9月14日まで休会に入り、その後は予算案と国防歳出法案が議題の中心となる。

上院指導者のJohn Thune氏はPunchbowl Newsに対し、本会議での手続きを少なくとも開始したいと述べたが、休会前の最終採決は見込んでいない。「I don't think we'll be able to get them done」と同氏は記者団に語った。

賭け市場も信頼感の低下を示している。Polymarketでは、同法案が今年可決される確率が金曜日に約37%まで低下し、春の80%超から大きく下がった。調査会社Galaxyも、5月時点の75%から50%へ確率見通しを引き下げ、金曜日の更新ではさらに30%まで引き下げた。

一部の業界関係者はなお慎重ながら楽観的で、遅れの原因を銀行業界のロビー活動にあるとみている。彼らは、同法案の最大の好機は11月の選挙後に訪れると考えている。

「The votes are there, but the election politics are louder. The latter will dissipate after November and that's a narrow but very possible window」と、取引会社Wintermuteの政策責任者Ron Hammond氏の発言を引用してFortuneが報じた。

CLARITY法案が成立するまで、米国の暗号資産規制は将来の大統領が撤回し得る大統領令に依拠することになる。11月の中間選挙の結果によって上院の党派バランスが変わる可能性もあり、票読みと同法案を巡る政治力学の双方が変化し得る。今後2週間が、上院が期限内に行動できるかどうかを左右する可能性がある。