長期にわたる低迷を経て、ビットコインはここ数週間で力強い回復を見せており、シティグループはこのモメンタムが続くと見ている。同投資銀行は木曜日、12カ月のビットコイン価格ターゲットを従来の8万2000ドルから11万3000ドルへと約38%引き上げた。暗号資産への関心の再燃と市場センチメントの改善が上昇圧力の要因であるとしている。

シティグループはイーサリアムの見通しも引き上げ、時価総額第2位の暗号資産に対するターゲットを2240ドルから3028ドルへと約35%上方修正した。大手ウォール街銀行の価格ターゲットは、伝統的金融機関が暗号資産をどう見ているかのバロメーターとして注目されており、今回の修正幅が大きいことは注目に値する。

同行は、暗号資産を裏付けとする上場投資信託(ETF)への需要が価格急騰を促し、今後1年でETF資金流入が50億ドルに達すると予測している。ビットコインを直接保有し米国の取引所で取引される現物ビットコインETFは、2024年1月に規制当局の承認を得て以降、従来の証券口座を持つ投資家がこの資産へのエクスポージャーを得る手段となっている。また、シティグループは、米財務省が長期債を買い戻す決定を下したことと、米ドルの下落を、デジタル資産のモメンタム回復につながる要因として挙げた。

改定されたターゲットは、1年にわたり価格が停滞または下落した時期を経て発表された。ビットコインは2025年10月に高値の12万4000ドルから下落し、6月には安値の5万8000ドルをつけた。行情報が好転し始めたのは8月中旬で、財務省の債券買戻発表が価格急騰を促した。9月には4カ月ぶりに8万ドルを突破し、以降はその水準近くで推移している。つまり新しいターゲットはさらなる上昇を示唆する一方で、依然として2025年10月のピークを下回っている。

シティグループは、ETF資金の流れが最近反転したことがビットコインのラリーに寄与する可能性が高いと指摘している。現物ビットコインETFにとって今年は変動の激しい年となった。アナリティクスプラットフォームSoSoValueのデータによると、5月と6月には現物ビットコインETFから約70億ドルの資金流出が記録された。7月にこの傾向は反転し始め、9月には現物ビットコインETFの資金流入が20億ドルを超えた。同行の来年の50億ドル流入想定を踏まえると、このペースが持続するかどうかが同行的見通しの核心である。

財務省の債券買戻し発表はドル安も促し、ビットコインに追加の追い風を与えた。買戻しは未償還債務を消却し、投資家が入手可能な長期国債の供給を減少させる。歴史的に、ドル安は投資家のリスクテイク志向を高めており、特に暗号資産のような投機的資産で顕著である。

米国の規制環境も暗号資産市場を下支えしている。暗号資産市場に包括的なルールを定めるはずだった法案「Clarity Act」は9月中旬、上院で進展しなかった。しかしビットコインは一部で予想されたよりもしぶとく持ちこたえた。その直後、証券取引委員会(SEC)は、現政権の残り期間中に既存の権限を用いて業界のルールを策定する方針に動いた。シティグループは、これらの措置が投資家の懸念を和らげるのに役立ったとしている。立法ルートが現時点で停滞する中、SECのルール策定プロセスと毎月公表されるETFデータが、米国の暗号資産政策と需要に関する市場の次のシグナルが最も現れやすい場となっている。

この記事はもともとFortune.comで公開されたものです。