シティは、2027年のビットコイン価格予想を従来の8.2万ドルから11.3万ドルへと引き上げました。今回の改定では目標を3.1万ドル上昇させており、銀行が暗号資産にとって支援的だと説明するマクロ経済シナリオに基づくものです。

シティ、2027年目標を約38%引き上げ

新しい11.3万ドルという数値は、2027年に関する従来の見通しから約38%の引き上げに相当します。シティは今回の変更を「支援的なマクロ経済シナリオ」によるものとしていますが、予測の入手可能な要約では、改定の背後にある具体的な前提条件は詳述されていません。

大手金融機関による長期的なビットコイン価格目標には固有の不確実性が伴います。2027年の見通しは1年以上にわたる規制の変化、マクロ経済の転換、市場構造の変化を含むため、そのいずれも結果を予測の上下に動かす可能性があります。規制動向は予測期間前の需要にも影響を与え得ます。Cboeによる3倍レレッジ型ビットコイン・イーサリアムETF提案に対するSECのパブリックコメント期間は、2027年以前の機関投資家の需要を左右しうる要因の一つです。

改定を支えるマクロ環境

シティが示した根拠の中心は、ビットコインにとって支援的だと同行が位置づけるマクロ経済環境です。入手可能な報道によれば、この表現が金融政策、ドル安、インフレ期待、デジタル資産への資金流入のいずれを指すのか、銀行は明示していません。したがって、シティが完全なレポートを公表するまで、具体的な要因は未確認として扱うべきです。

ビットコインの価格は近年、マクロ環境に敏感に反応してきました。米連邦準備制度理事会(FRB)の政策見通しが変化した際、ビットコインは金利決定前のインフレデータに沿って動き、マクロシグナルと暗号資産評価の密接な関係を示しました。これはおそらくシティのシナリオモデルにも反映されているとみられます。今年に入ってからも、アナリストは2022年との類似性を指摘しました。当時は利上げ懸念の再燃により、ビットコインは機関投資家の予測目標を大きく下回る水準まで下落しました。

新しい目標が投資家に意味するもの

シティの旧目標と新目標の差である3.1万ドルは大きなものですが、今回の改定は投資助言を構成するものではなく、価格保証として読むべきではありません。ビットコインに対するアナリストの目標価格は、歴史的に実現結果との乖離が大きく、2027年という期間は上下いずれの方向にも大きな逸脱の余地を残しています。

長期的な機関投資家の目標は通常、ベースケースのシナリオを反映するものであり、テールリスクではありません。数年の目標水準がどこにあっても、レバレッジを活用したポジションは急激な調整にさらされ続け、強気の予測が維持されている間にも、マクロの逆風によりビットコインは過去に8万ドルを下回ったことがあります。現在の市場データは継続的な価格変動を反映しており、複数年予測をめぐる不確実性を浮き彫りにしています。

シティの11.3万ドルという目標が含意する強気シナリオは、マクロ経済環境が2027年を通じて好調を維持することを前提としています。この環境が悪化すれば、予測には下押し圧力がかかるでしょう。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融・投資助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には大きなリスクが伴います。意思決定の前必ずご自身で調査を行ってください。