シスコシステムズ（CSCO）の株価は時間外取引で4.66%下落し、118.11ドルとなった。通常取引では123.88ドル（2.46%高）で取引を終えた強いパフォーマンスが覆された。この売りは、同社が過去最高の第4四半期収益、堅調な年間成長、およびハイパースケール顧客からの四半期AIインフラ受注40億ドルを報告したにもかかわらず発生した。決算発表前の通常取引時間中の上昇は、投資家がすでに高まった期待を織り込んでいたことを示唆しており、強力だが予想の範囲内のガイダンスには上振れの余地が限られていた。

過去最高の第4四半期収益と利益

シスコは第4四半期の収益として173億ドルを計上し、前年同期比18%の増加を記録した。製品収益は24%増加し、サービス収益は前年同期比で横ばいとなった。ネットワーキング収益が28%の増加で製品成長を牽引した。シスコの会計年度は7月末に終了するため、これらの結果は同社の2026年度末までのエンタープライズおよびデータセンターの支出動向を反映している。

GAAPベースでは、純利益は39億ドルに達し、希薄化後1株当たり利益は52%増の0.97ドルとなった。Non-GAAP純利益は23%増の49億ドルとなり、Non-GAAPの1株当たり利益も23%増の1.22ドルとなった。

当四半期の営業キャッシュフローは54億ドルで、前年比27%増となった。GAAP営業利益は38%増の43億ドルとなり、より強力な収益と向上した営業効率に支えられた。Non-GAAP営業利益は23%増の62億ドルとなり、Non-GAAP営業利益率は35.9%に達した。

AIインフラ受注が加速

シスコは第4四半期にハイパースケール顧客から40億ドルのAIインフラ受注を獲得し、2026年度通期のAIインフラ受注総額は93億ドルに達した。同社は通年で約40億ドルのAIインフラ収益を計上し、2027年度にはこの数字が約75億ドルに達すると予想している。これらの受注は、AIトレーニングおよび推論クラスタを展開する大手クラウドプロバイダーによって推進されるデータセンタービルドアウトの有意なシェアを獲得しようとするシスコの取り組みを示している。この支出サイクルは、ネットワークおよび半導体サプライヤー幅広くに恩恵をもたらしている。

第4四半期の製品受注総額は前年比35%急増した。ハイパースケール顧客を除外しても、受注は25%の増加となった。ネットワーキング製品の受注は40%増加し、2桁成長は8四半期連続となった。需要はすべての地域および顧客市場セグメントにわたって拡大し、ネットワーキング需要が強力な置換・拡張サイクルにあるというシスコの評価を裏付けた。このサイクルは、エンタープライズのキャンパスインフラのアップグレードと、AI対応データセンターにおける高速イーサネットの継続的な普及に後押しされている。

2026年度通期実績および今後のガイダンス

2026年度通期において、シスコは前年比12%増の633億ドルの収益を報告した。GAAP純利益は30%増の133億ドル（1株当たり3.33ドル）となった。年間Non-GAAP利益は14%増の1株当たり4.33ドルとなった。

2027年度の見通しについて、シスコは722億ドルから734億ドルの収益範囲をガイダンスとして提示した。その中間値は約15%の年間成長を意味し、2026年度の12%の収益増加からの加速となる。同社はGAAPの1株当たり利益を4.00ドルから4.06ドル、Non-GAAPの1株当たり利益を5.05ドルから5.11ドルと予想している。

2027年度第1四半期について、シスコは180億ドルから182億ドルの収益、1株当たり1.32ドルから1.34ドルのNon-GAAP利益を予想している。強力な見通しにもかかわらず、このガイダンスは決算発表後のCSCO株の急落を防ぐには十分ではなく、投資家は予想される成長軌道がすでに株価の最近の上昇に反映されているかどうかを検討した。