Circle（CRCL）は、USDC時価総額の回復、米国債利回りの急上昇、レイヤー1ネットワークArcの急速な成長といった大きな追い風を受けているにもかかわらず、8月の高値から株価を下げています。発表時点での株価は89ドルで、先月の高値102ドルから下落しており、チャートにはダイヤモンド反転パターンが形成されています。

株価が下落する中でもArcレイヤー1は牽引力を獲得

Circleは9月16日にレイヤー1ネットワークArcを好意的な受け止めとともにローンチしましたが、株価が上値を抑えられている間も、サードパーティのデータはプラットフォームが投資家や開発者の間で強い牽引力を得ていることを示しています。

DefiLlamaによると、エコシステム内のdApps数は59に急増し、テレビルード（TVL）は5億ドルを超えて上昇しました。TVLは分散型金融（DeFi）活動の幅広く使われる指標で、ブロックチェーンのプロトコル全体に預け入れられた資産価値を測定します。ネットワーク上の主要プロトコルには、Morpho Blue、Aave、Uniswap、Aerodrome、Argus World、Archeryが含まれます。

この採用レベルにより、ArcのTVLはCardano、I、Algorand、EOSなど、人気のある暗号資産プロジェクトを上回っています。ネットワークには4億5,800万ドル以上のステーブルコインが保有されており、その大部分はUSDCとEURCです。Circleが実世界資産のトークン化のためにArcを構築したことを考えると、この数字は重要です。

取引活動も活発化しています。Arc上の分散型取引所（DEX）はすでに8億3,900万ドル以上の出来高を処理しており、今週中に10億ドルの節目を超える可能性があります。また、ネットワーク上のdAppsはローンチ以来、720万ドル以上の手数料を生み出しています。

Arcの勢いは、数か月前にRobinhoodがローンチしたレイヤー2ネットワークであるRobinhood Chainの成功と呼応しており、こちらも成長を続け、すでに数十億ドル規模の資産を引きつけています。これは、確立された金融ブランドが独自のブロックチェーンネットワークの立ち上げに乗り出す、より広範な動きの一環です。

債券利回りの上昇がCircle Internet Groupに利益をもたらす

Circle Internet Groupは、債券市場のパフォーマンスからも恩恵を受けています。10年債利回りは数年ぶりの高水準となる5.24%に急騰し、30年債と5年債はそれぞれ5.5%と5.06%に上昇しました。Circleにとって特に重要なのは、3か月物利回りが4.19%に急上昇したことです。

同社はステーブルコイン準備金を短期国債に投資することで収益を生み出しており、短期利回りは利息収入の直接的な推進要因となるため、この動きは重要です。米国の連邦ステーブルコイン法制であるGENIUS Actは、ステーブルコイン発行者がBitcoin、金、社債などの他の資産への配分を禁じています。

利回りの上昇は、USDC時価総額の継続的な成長と同時に起きており、時価総額は750億ドルを超えて上昇しました。現在の資金流入が続けば、今後数か月で800億ドルの節目を超える見込みです。急増の一因は、Circleの最近のBinanceとの提携であり、すでに成果を上げています。CoinMarketCapのデータによると、BinanceはUSDC取引で最も活発な取引所です。

これらの動きを総合すると、Circleの事業は今年も好調を維持する可能性があります。Yahoo Financeのデータによると、アナリストの平均予測では第3四半期の売上高は7億8,600万ドルで、前年同期比6.3増、今年通年で9.5%増、来年は24%増が見込まれています。これらの数字は、同社の今後の第3四半期決算を評価する指標となります。

テクニカル面には一部弱含み

しかし、テクニカル面ではCircle株にいくらかの弱さが見られます。ダイヤモンド反転パターン（テクニカル分析で一般的に強気の反転とされるフォーメーション）が形成されており、今年8月に生じたギャップを埋めようとしています。ギャップは、株価が前日終値から乖離して寄り付くことで、取引のなかった価格帯が残った場合に現れます。また、株価が上昇する中で相対力指数（RSI）とMACDが下落する際に生じる弱気のダイバージェンスも出現しています。

その結果、株価が9月16日の安値である78ドルまで下落するリスクがあります。

本記事は、The Market Periodicalが最初に発表した報道に基づいています。