Circleの株価は金曜日に約7%下落した。これは同社がUSDC準備金の管理拡大を目的としてニューヨークの限定目的信託免許を取得したとの報道が出た後のことである。

CircleはNYDFSの信託免許を取得し、Circle Internet Trust Company LLCがニューヨーク州銀行法の下で受託者業務、保管業務および資産サービスを提供できるようになった。同社はこの仕組みにより、USDC準備金の監督をニューヨークの信託枠組みの中に組み込むとしている。Circleのニューヨーク免許は、通貨監督庁（OCC）からの以前の認可を補完するもので、USDC関連サービスに対する州および連邦の二重の監督体制を構築する。この二重免許のアプローチは、米国のステーブルコイン規制が議会を通じて前進する中で実施された。上院は2025年6月にGENIUS Actを可決し、決済用ステーブルコインの連邦フレームワークを確立した。

Circleが金曜日にNYDFS信託免許を発表した時点で、USDCの時価総額は718億ドルを超えていた。

午前11時57分（米国東部夏時間）、CRCLは約59.74ドルで取引されており、前日終値から約4.50ドル安かった。株価は寄り付きから圧力にさらされ、午前の取引セッション中に下落幅を拡大し、63ドル超から日内安値の約59ドルへ下落した後、約59.76ドルへわずかに回復した。下落過程で61ドルを割り込むと取引量が増加した。チャート上では、午前9時30分（米国東部夏時間）以降に売り手が下落を加速させる前は63ドル付近で推移しており、価格は短時間のうちに62ドル、続いて61ドルを相次いで下抜けた。買い手は59ドル付近で反発を試みたが、株価はセッション安値付近に留まり、昼の取引に近づいていた。また、チャート上では64.30ドル付近に直近のレジスタンスがあることを示しており、CRCLはまず60ドルの水準に直面し、次いで62ドル付近の以前の取引レンジに直面していた。

報じられた認可により、Circle Internet Trust Company LLCはニューヨーク州銀行法の下で指定された保管業務、受託者業務および仮想通貨サービスを提供することが可能になる。Circleはこの法人をCircle New York Trustとして運営する。同社はまた、USDC準備金の監督をこの信託構造内に組み込む計画である。

Circleは、この法人が機関顧客向けにデジタル資産の保管サービスを提供すると述べており、時間の経過とともにUSDCの発行をニューヨーク事業に移行することを想定している。Circleは以前、2015年に取得したBitLicenseの下でニューヨーク州において事業を展開していた。新たな信託免許は信託会社としての監督を加え、同社の規制対象金融サービスの能力を拡大する。

他のデジタル資産企業もすでに同様のニューヨーク信託構造の下で事業を展開している。Coinbase、BitGo、Paxos、MoonPayは州の規制当局から限定目的信託免許を取得している。これらの認可により、企業は直接の監督の下で指定された金融業務を行うことができる。Circleの認可により、USDC準備金業務はニューヨーク州が規制された信託会社に適用するフレームワーク内に組み込まれる。NYDFSはガバナンス、コンプライアンス、内部統制および準備金管理についても審査を行う。

NYDFSの認可は、通貨監督庁（OCC）によるCircle National Trustの連邦認可に続くものである。Circleは7月上旬にこの認可を受けていた。National Trust Bankは保管業務および受託者業務を提供できるが、消費者預金を受け入れることはできず、商業銀行のような伝統的な貸出を行うこともできない。

Circleは連邦法人を保管業務および担保受託者として利用する計画である。ニューヨークの信託会社は規制下でのUSDC発行および準備金管理を支援する。これら2つの認可により、Circleはステーブルコインおよび機関向けサービスについて州と連邦の独立したチャネルを獲得した。同社は両方の認可を規制されたデジタル金融インフラのより広範な計画に関連付けている。

USDCは第2位のステーブルコインであり、市場価値は718億ドルを超えている。このトークンは6月にも活発な取引活動を記録し、Circleは月間USDC取引高として1.2兆ドルを報告した。これはUSDTの5,730億ドルと比較したものである。規制された利用の拡大は準備金収益、保管需要および機関向けアクセスを支える可能性があるが、財務結果が株主にとって引き続き中心的な関心事である。

Circleは8月5日に2026年第2四半期の決算を発表する予定である。投資家は売上高、準備金収益、営業費用およびUSDC流通量に注目すると見られている。金利はCircleに影響を与える。同社はUSDCを裏付ける資産から収益を得ているためであり、ステーブルコイン供給量と市場活動の変化が四半期の業績に影響を与えうる。

Bernsteinは決算発表前にCircleの目標株価を25%引き下げ、190ドルから140ドルに削減した。この修正は金曜日のセッションにおいてさらなる懸念材料を加えた。引き下げられた目標価格は現在の株価を依然として上回っているが、この引き下げは期待を変化させた。トレーダーはまた、PayPalのPYUSDやその他の規制された新規参入者を含む新しいステーブルコインからの競争、およびCircleの市場シェアに対する潜在的な圧力についても評価していた。