Circleは、CoinbaseとのUSDC契約を3年間更新しました。これは、米ドル連動型ステーブルコインとして第2位の規模を持つUSDCが世界中の数百万の暗号資産ユーザーに届く経路の中核をなす商業提携を延長するものです。

更新契約の詳細

今回の更新は、USDCを発行するCircleと、これを流通させる米国の大手暗号資産取引所Coinbaseとの間の商業関係を3年間延長するものです。両社は、2018年のトークン開始以来、元々はCentreコンソーシアムと呼ばれる合弁事業を通じてステーブルコインの成長と市場展開の責任を共同で担ってきました。この合弁事業は2023年に清算され、Circleが唯一の発行体としての役割を統合しました。

USDCは米ドル連動型ステーブルコインであり、各トークンは概ね1米ドルで取引されるよう設計されています。Circleが発行と準備高の管理を担い、Coinbaseはユーザーがトークンを購入、保有、送金できる最大規模の場の一つを提供しています。CoinbaseがUSDCの準備高から生じる利子の一部を得るという収益分配契約は、同取引所の財務結果に実質的な貢献をもたらしており、四半期決算においてサブスクリプションおよびサービス収益の一部として計上されています。

USDC保有者とCoinbaseユーザーへの影響

今回の複数年にわたる更新は、日常的にUSDCに依存する個人や機関にとって運営上の継続性を示すものです。今後数年間にわたり、USDCがCoinbaseのプロダクトエコシステムに深く統合され続けるかどうかに関する不確実性を軽減します。

USDCの購入、保有、送金を行うCoinbaseの顧客にとって、実質的な結果は、トークンの機能方法に関する即時的な変化ではなく、アクセスの安定性が継続することです。この提携は、ステーブルコインが米ドルと暗号資産市場の間の信頼できるブリッジとして機能するために不可欠な信頼インフラと流通ネットワークを支えています。

Circleは過去1年間、その信頼の基盤となる機関的基盤の強化に注力してきました。注目すべき動きとして、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）から限定目的信託免許を取得し、IBMのブロックチェーン特許約1,000件を取得しました。Coinbaseとの契約更新は、流通面におけるそうした機関的基盤をさらに拡張するものです。

また、今回の更新はUSDCが困難な時期を経て市場シェアの回復に取り組む中で実現したものでもあります。2023年3月、USDC準備高の一部が保管されていたシリコンバレーバンクの破綻により、USDCは一時的にドルペッグを失いましたが、数日以内に回復しました。USDCはペッグを取り戻したものの、この事件は流通量の持続的な減少要因となり、より規模の大きいライバルであるTether（USDT）がその後の数ヶ月間でステーブルコイン市場における優位性を拡大する結果となりました。こうした背景の中、契約の更新は両社がUSDCの競争力の維持にコミットしていることを改めて示すものです。

残された課題と今後の見通し

両社ともに、収益分配や運営上の責任が新契約の下でどのように割り当てられるかを含め、更新された条件の完全な詳細を公表していません。

市場参加者は、更新された契約が発効するに伴いUSDCに関連する製品、流通、または取引所の変更がないか注視すると同時に、Coinbaseのステーブルコイン決済への参出や、ステーブルコイン発行体を巡る米国の規制環境の変化など、より広範な業界の動向にも目を向けるでしょう。USDCはステーブルコイン市場ダッシュボードで追跡される最大規模のトークンの一つであり続けており、その供給量や利用状況の変化は公開された分析プラットフォームで確認できます。

今回の更新は、混乱ではなく継続性を示すものです。市場観察者にとって最も重要な詳細、すなわち正確な商業条件や新たな製品提供については、いずれの当事者からもまだ明らかにされていません。