Circleは第2四半期の総収益および準備金収益が7億100万ドルに達したと発表した。前年同期比7%の増加となったが、ウォール街のアナリスト予想には届かなかった。本報告は、2025年6月にニューヨーク証券取引所でティッカーシンボル「CRCL」としてIPOを実施して以降、同社が開示した最初期の四半期報告の一つである。決算発表には、複数の重要なインフラおよび規制面の進展が伴った。Arcパブリックメインネットの9月16日ローンチ日程の確定、通貨監督庁（OCC）からの連邦信託銀行設立に向けた最終承認の取得、そして世界の主要金融機関で構成される著名な創設バリデーターグループの開示である。

USDCの拡大が続く一方で売上高は予想を下回る

第2四半期において、準備金収益は6億6800万ドルに達し、前年同期比5%の増加となった。その他の収益は41%増の3400万ドルとなった。継続事業からの純利益は4800万ドル、調整後EBITDAは8%増の1億4300万ドルとなった。

Circle最大の収益源である準備金収益は、主にUSDCの裏付けとなる短期米国債および現金保有額から得られる利息によって構成されており、同社の売上高は基準金利の変動に極めて敏感となっている。

CEOのジェレミー・オールエアーは、今四半期の収益減少について、金利の低下と暗号資産市場の活動鈍化を要因として挙げた。こうした要因にもかかわらず、USDCはブロックチェーンネットワーク全体で拡大を続けた。Circleによれば、オンチェーンのUSDC取引量は前年同期比151%増の14.8兆ドルに急増した。第2四半期末時点のUSDC流通量は733億ドルで、第1四半期からは減少したものの、前年同期比では19%高い水準を維持した。Visa Onchain Analyticsを引用し、Circleは6月のステーブルコイン取引総量のうちUSDCが約70%を占めたと指摘した。

Arcメインネット、9月ローンチへ

決算発表とともに、CircleはArcのパブリックメインネットが9月16日にローンチされることを確認した。同社はまた、ブラックロック、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、マスターカード、MoneyGram、SBIグループ、スタンダードチャータード、住友商事、およびVisaを含む創設バリデーターグループを開示した。バリデーター構成は、資産運用、決済およびクリアリング、決済サービス、デジタル資産取引といった分野にまたがっており、これらはステーブルコインが今後ますます統合されていく既存の金融インフラの中核をなすセクターである。

別件として、Circleは既存の条件でCoinbaseとの流通契約を更新し、Hyperliquidとの新たな収益分配 arrangement を発表した。

トークンプリセール収益とOCC免許によりガイダンスを上方修正

Circleは2026年通期のその他収益ガイダンスを3億1000万ドルから3億3000万ドルの間に引き上げた。経営陣は、この上方修正は主にArcトークンプリセールからの収益認識を反映したものだと説明した。

規制面において、CircleはCircle National Trustを設立するためのOCCからの最終承認を受け、連邦信託銀行免許を取得した最初のステーブルコイン発行体の一つとなった。この免許により、Circleは連邦の直接の銀行監督下に置かれる。また、議会は2025年に成立したGENIUS法を通じてステーブルコイン発行に関する包括的な連邦枠組みの構築を進めている。

さらに、Circleは自社の決済ネットワークが第2四半期末時点で年率換算約150億ドルの取引量に達したと報告した。経営陣は、この数字が7月31日時点で約230億ドルにまで成長したことを補足した。