Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL)の株価は金曜日に5.32%下落し、60.83ドルとなりました。午前中の売りによって、それまで63ドル付近で保っていた安定感が失われたためです。この下落は、Circleがニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）から限定目的信託チャーターを取得したと発表した同じ日に起こりました。これは、同社のデジタル資産およびステーブルコイン・インフラを強化する規制上の重要な節目となります。

Circle New York Trustを通じて付与されたチャーター

ニューヨーク州の銀行法に基づき、この信託チャーターはCircle Internet Trust Company LLC（Circle New York Trustとして事業を展開）に付与されました。限定目的信託チャーターは、企業に対してニューヨーク州でカストディ、投資運用、振替機関、コーポレート・トラスト、有価証券の決済などの特定の金融・受託サービスを提供する権限を与えます。ただし、チャーターの保有者は一般預金の受け入れや従来の銀行ローンの発行は許可されていません。NYDFSが監督するニューヨーク州のデジタル資産に対する規制体制は、米国で最も厳しいものの1つとして広く認識されており、厳格なコンプライアンス要件を持つ機関投資家にサービスを提供しようとする企業にとって、このチャーターは特筆すべき資格となります。

CircleとNYDFSの関係は2015年に遡ります。当時、同社はBitLicenseを取得し、ニューヨーク州で認可された仮想通貨事業活動を行えるようになりました。新たな信託チャーターにより、Circleは金融サービスプロバイダー向けの確立された監督枠組みの下に置かれ、ニューヨークから規制されたデジタルドルサービスを拡大するための強力な法的基盤を得ます。また、このチャーターは、機関投資家、開発者、決済会社、その他の法人顧客向けの規制された製品の開発も支援します。この承認は、支払い用ステーブルコインの発行と準備金に関する国内標準を確立したGENIUS法の成立に続き、米国のステーブルコイン業界が新たな連邦枠組みに適応している中で得られました。

規制の進展とは一致しない市場の反応

チャーター承認の戦略的重要性にもかかわらず、CRCLの株式は金曜日のセッションを通じて持続的な売り圧力に直面しました。以前の水準付近を維持した後、株価は急激に下落し、取引が進むにつれて弱含みました。

価格の動きは、Circleの規制面での進展と短期的な市場パフォーマンスとの間の乖離を浮き彫りにしました。規制当局の承認は、企業の長期的な運用枠組みを強化することはあっても、必ずしも公開株式の即時の利益に直結するわけではありません。

Circleの広範な戦略を支えるUSDC

Circleは、米ドル建てのステーブルコインであるUSDCを発行しています。USDCは暗号資産取引所、決済ネットワーク、デジタルウォレット、ブロックチェーンアプリケーション全体で広く使用されています。USDCの時価総額は約718億ドルで、TetherのUSDTに次ぐステーブルコイン第2位、すべての暗号資産の中では時価総額で第5位に位置しています。TetherのUSDTがより大きな市場シェアを維持している一方で、CircleはUSDCをより規制コンプライアンスに準拠した代替手段として位置づけており、この信託チャーターはその戦略をさらに強化するものです。

USDCは、Circleの金融テクノロジープラットフォーム全体の主要資産として機能しています。同社はまた、決済インフラを運営し、プログラマブルな金融活動向けに設計されたエンタープライズ・ブロックチェーン「Arc」を開発しています。これらの製品は、規制されたブロックチェーンベースのサービスを求める銀行、企業、開発者、および機関を対象としています。

新たな信託チャーターは、Circleがデジタル資産に関連するカストディおよび信託サービスへ進出するのを支援し、正式な規制監督と運用上の保護措置を必要とする機関投資家にとっての同社の魅力を高める可能性があります。しかし、金曜日の株価下落は、規制面での進展が企業を短期的な市場のボラティリティから守るわけではないことを示しました。