Circleは7月、Solanaブロックチェーン上でさらに5億ドル相当のUSDCを発行し、2億5,000万ドルずつの2回に分けて実行した。

今回の発行は単発ではない。2026年を通じて進んできたSolanaへの流動性移行の最新局面であり、CircleはEthereumをはじめとする他チェーンではUSDCを焼却している。この動きは、あるネットワーク上でドル流動性に依存するユーザーやプロトコルにとって重要だ。なぜなら、ステーブルコインの供給状況は、そのネットワークでトレーディングや分散型金融を通じて資本がどれだけ容易に移動できるかに影響するためだ。

変化の背景にある数字

Whale AlertやOnchain Lensなどのオンチェーン監視サービスは、この5億ドル規模の発行を検知し、Solanaのトレーディングおよび分散型金融インフラにさらにドル建て流動性が加わったことを示した。Circleは6月8日にも同様の単日5億ドル発行を行っており、同ネットワークで大規模発行が継続していることがうかがえる。

7月中旬までに、Solana上での累計USDC発行額はグロスで660億ドルを超えた。これは純供給量を示すものではない。あくまで、Circleがこれまで同ネットワーク上で作成してきたUSDCの総量であり、後に焼却されたり、他チェーンへブリッジされたトークンも含まれる。

2026年のピーク時には、SolanaのグローバルUSDC供給に占める割合が一時10%を超えた。2020年後半にネイティブUSDCの発行を受け始めたばかりのネットワークとしては、注目すべき伸びだ。

CircleがSolanaを選び続ける理由

Circleの発行は需要主導だ。特定のブロックチェーン上でより多くのUSDCが必要になると、Circleはその需要を満たすために追加発行する。Solanaで2億5,000万ドルずつの分割発行が繰り返されていることは、活動の重心がどこへ移っているかを示している。

CircleとSolanaの関係は、Solana Foundationとの正式な提携にさかのぼる。この提携によって、同プラットフォーム上でネイティブUSDCの発行が可能になった。それ以来、CircleはSolanaへの発行配分を段階的に拡大しており、特にネットワークのDeFiエコシステムが成熟し、より多くの機関投資家資金を引きつけるようになってからは、その傾向が強まっている。

トレーダーと市場全体への意味

ネットワーク上のステーブルコインが増えると、一般に流動性プールの厚みが増し、スプレッドが縮小し、トレーダーの約定条件が改善する。SolanaのDeFiプロトコルに5億ドルの新規USDCが入ると、その資金は自動マーケットメーカー、レンディングプラットフォーム、パーペチュアル先物取引の場へ流れ込み、オンチェーントレーディングの基盤を支える。

現時点では、Solanaがグローバルなステーブルコイン供給のより大きな割合を吸収し続ける方向が明確であり、5億ドル規模の発行のたびに、ドル建てオンチェーン活動の主要な場としての地位がさらに強化されている。