主要ポイント

• Circle株は日足チャートでベアフラッグパターンを形成している。
• 同社は今週、決算報告を発表する予定である。
• USDCの供給量は今月も引き続き減少している。
• Circle株は6月下旬以降、横ばい圏内での推移が続いており、58ドルのサポートラインと73ドルのレジスタンスラインの間で取引されている。

この保合い局面は、同社が水曜日に財務結果を発表する際に重要な試練に直面する可能性がある。

Circle Internetが課題が積み重なる中で決算を発表へ

Circle Internet Groupが財務結果を発表する予定である今週、CRCL株は大きな注目を集めることになる。この決算は、Bitcoinや大半のアルトコーンに影響を与えている長期の暗号寒冬期を背景に発表される。

また、この報告書は、ステーブルコインセクターが概して停滞している時期に公表される。USD Coin（USDC）の供給量は昨年8月1日の645億ドルから現在の718億ドルへと増加したものの、供給量はここ数ヶ月急速に減少している。過去最高の約800億ドルから現在の718億ドルへと落ち込み、2月以来の最低水準となっている。同じ期間に、TetherのUSDTは流通供給量の拡大を続けており、2大ステーブルコイン間の市場シェアの差は広がっている。

この減少は、Circleのビジネスモデルの構造を考えると重大な課題となる。Circleは銀行と同様に機能し、ユーザーがUSDCを購入し、いつでも引き換えることができるようにしている。重要な違いは、伝統的な銀行は現金準備を企業や個人に貸し出すことができるのに対し、Circleは法律により短期国債への投資を義務付けられている点である。

Circleの収益は、USDCの供給量が拡大し、短期国債の利回りが上昇している時に恩恵を受ける。現在のデータでは、国債利回りは実際に上昇傾向にあり、1ヶ月物の利回りは3.6%、10年物の利回りは4.68%に上昇している。

問題は、USDCの供給量がもはや成長しておらず、収益と利益率の両方に影響を与えることが予想されることだ。ステーブルコインの発行量は暗号資産市場に流入する資金の代理指標として広く追跡されているため、USDC供給量の持続的な縮小は、投資家のより広範な警戒感を示唆する可能性もある。

Yahoo Financeのデータによると、アナリストは第2四半期の売上高を約7億1,300万ドルと予想しており、前年同期比わずか8.45%の成長にとどまる見通しである。この成長率は、急速な拡大が予想されるセクターで事業を展開するテクノロジー企業にとっては、投資家を失望させる可能性がある。

Circleのマージンも、同社が引き続き支出を続ける中で圧力にさらされると予想される。1株当たり利益は16セントと予測されている。

オプション市場が高ボラティリティを示唆

Circle Internet Group株は今週、高いボラティリティを経験すると予想されている。オプション市場は130%のインプライド・ボラティリティを反映しており、ヒストリカル・ボラティリティの91.7%を大幅に上回っている。

出来高データでは、プット/コール比率が0.54であり、プットが10,860、コールが20,158となっている。建玉ベースでは、プット/コール比率は0.93となっている。これらの数値はコールに対してプットの比率が高いことを示しており、オプショントレーダーが株価下落に備えたポジションを構築していることを示唆している。

ウォール街のアナリストもより慎重な姿勢を強めている。Mizuhoは最近、目標株価を50ドルから45ドルに引き下げ、現在水準から約30%の下落余地を示している。Robert Bairdは目標株価を138ドルから100ドルに引き下げ、Goldman Sachsは111ドルから96ドルに引き下げた。

テクニカル分析が下落圧力を示唆

日足チャートでは、CRCLは136ドルでダブルトップパターンを形成し、ネックラインは83ドル——4月の最安値——となっている。このパターンは通常、時間の経過とともにさらなる下落をもたらす。

同株は100日指数移動平均（EMA）を下回ったままであり、弱気モメンタムが持続していることを示している。最も注目すべきは、同株がベアフラッグパターンを形成しており、これは垂直的な下落に続き水平的な保合いチャネルが形成されることで特徴付けられる。

これらのテクニカルパターンは、同株が引き続き下落する可能性が高いことを示唆しており、心理的節目である50ドルに向けて14%の下落となる可能性がある。