CircleのArcメインネットが2026年9月16日に稼働開始すると、最初の難しい疑問がほぼ即座に寄せられた：このネットワーク上で誰かのUSDCが盗まれたらどうなるのか？Circleの最高製品・技術責任者（CPTO）であるNikhil Chandhokによれば、答えは「何もできない」――資金は失われるという。ユーザーにとっての実際的な結論は明快だ：確認済みの送金は最終的なものであり、チェーン自体から回復することはない。

ChandhokはBanklessポッドキャストへの出演時にロールバックの問題に正面から向き合い、イミュータビリティ（不可逆性）を見落としではなく、そもそもパブリックブロックチェーンインフラが信頼に値する理由となる基本原則として位置づけた。

設計上、ロールバックは不可

Arcはコンセンサスの役割を20を超えるバリデーターに分散しており、Circle自身を含め、単一の当事者が取引を取り消す権限を持たない。Chandhokはこの構造的選択が意図的なものだと説明した：いかなる主体にでもチェーン履歴を書き換える権限を与えれば、彼の言葉を借りれば、ブロックチェーン技術に不可欠な信頼が損なわれるという。

この公的な姿勢は、Circle自身の実績を踏まえると特別な重みを持つ。USDCは凍結メカニズムのもとで運用されており：Circleは法執行機関の要請に応じてアドレスをブラックリストに登録でき、実際に行ってきた。この機能はチェーン層ではなくトークン層に存在し、Chandhokは両者を明確に区別するよう注意を払っていたようだ。チェーンであるArcはロールバックしない。トークンであるUSDCは、Circle裁量で依然として凍結され得る。

この区別は重要だ。ロールバックはチェーン自体の履歴を遡って反転させる一方、凍結は何も書き換えることなく特定のアドレスを対象とする。この組み合わせ――不可逆な台帳と発行体レベルのトークン管理――こそがArcの運用環境を定義している。

Arcの実像

Arcはサブ秒級のファイナリティを実現するMalachiteコンセンサスエンジン上で動作する――取引は迅速に、そして恒久的に決済される。ファイナリティが1秒以内に到達するため、決済済み取引を取り消せる介入期間は存在しない。速度と不可逆性は同じ設計の二つの側面なのだ。USDCはネットワークのネイティブなガスおよび決済資産として機能し、単純な送金から複雑なスマートコントラクトの実行まで、ネットワーク上のすべての取引はCircleが10年以上構築してきたステーブルコインで建てられる。

ChandhokはArcを、ステーブルコイン中心の金融アプリケーションとAI駆動の経済活動のために構築された「経済オペレーティングシステム」と表現した。この捉え方は、ArcをEthereumの競合というよりも、特定のユーザー層向けに設計された高速決済インフラという、専用のポジションに位置づけている。

プライバシーもセールスポイントの一つだ。Arcはトラステッド実行環境を組み込んでおり、バリデーターからすら取引データの機密性を保つことができる。Chandhokは、Circleもバリデーターもネットワーク上の非公開取引の内容にアクセスできないことを確認した。

創設バリデーターの構成はその機関志向を反映している。BlackRock、Visa、Mastercardが、初期のProof-of-Authorityモデルのもとでネットワークに参加する企業の中に名を連ねている。

ARCトークンと今後の展開

ARCと呼ばれるトークンはローンチ時に総供給量100億枚で発行された。将来的な目的はProof-of-Stakeガバナンスだが、ステーキングとガバナンス機能はまだ稼働していない。現時点でARCは、明確なロードマップ上の役割を持つものの、実際のユーティリティを持たないプレースホルダーにすぎない。

Proof-of-AuthorityからProof-of-Stakeへの計画された移行は、バリデーターの構図を大きく変えることになる。Circleが厳選した機関名が支える現在のモデルは、十分なARCを持つ誰もがコンセンサスに参加できるオープンなステーキングシステムとは大きく異なる。

公開ポッドキャストでリスクを率直に語ったChandhokの姿勢は、少なくとも、Circleがイミュータブルなネットワークに内在するトレードオフを取り繕っていないことの表れといえる。

Source: CryptoBriefing — Circle CPTO Nikhil Chandhok explains why Arc won't roll back USDC thefts