CIMG Inc.は、2026年6月末時点で約6,719万ドルに相当する1,145.4 BTC(ビットコイン)を保有しているにもかかわらず、738万ドルの運転資本不足を開示したことを受け、直ちに資金調達を行う必要があると表明した。

8月13日付の四半期報告書によると、同社が保有する現金はわずか5,397ドルで、流動資産187万ドルに対して流動負債は925万ドルに達していた。

こうした数字の隔たりが同社の苦境を如実に示している。報告されたビットコイン保有資産の価値は流動負債の約7倍に相当するものの、その価値のほとんどは支出可能な現金として存在しておらず、直近の債務の履行は暗号資産の売却か新たな資金調達に依存することになる。

CIMGは、資金調達のために保有ビットコインを換金できると述べた一方で、同資産は価格変動が大きく、ビットコインの保有残高は確実な資金調達手段を意味しないと警告した。また、追加的な株式または債券による資金調達計画によっても、継続企業の前提(going concern)として活動を継続する能力への疑義は解消されていないと表明した。これは、今後1年間において企業が債務を履行する能力に重大な疑義が存在する場合に標準的に行われる会計上の開示である。報告書は、残された2つの道――新たな株式・債券による資金調達、またはビットコイン保有残高の取り崩し――を示しており、同社がいずれを実行するかは今後の開示で明らかになる。

報告書によると、CIMGは2026年6月に終了する9か月間に、事業運営へ1,035万ドルの現金を使用した。同社に帰属する純損失は当四半期が1,049万ドル、9か月間では4,536万ドルとなった。

今回の開示は、企業によるビットコイン財務(トレジャリー)戦略が抱える主要なリスクを浮き彫りにしている。大規模な暗号資産の保有は企業の貸借対照表を強化できる一方で、営業費用やその他の短期債務に充てられる即時の流動性はごく限られたものとなる。この戦略は、2020年に主要な企業準備資産としてビットコインの積み増しを始め、その後にStrategyへと社名を変更したMicroStrategyによって広まり、その後数年の間に多くの上場企業に採用された。CIMGの報告書は、このモデルが内包するトレードオフを具体的に示している。すなわち、価値が蓄えられているのは、給与や仕入先への支払い、利払いといった通常の債務をそれ単独では決済できない資産なのである。

今回の報告書は、ビットコイン財務戦略企業を巡る最近の圧力の兆候に続くものとなっている。BitcoinKEは以前、別のビットコイン財務戦略企業が保有資産の半分を売却したと報じ(REALITY CHECK | また別のビットコイン財務戦略企業が降伏し、保有ビットコインの半分を売却)、このセクターの急成長を支えた資金調達モデルを検証した(CASE STUDY | ビットコイン財務戦略企業の急速な拡大を支えた資金調達モデルにひずみの兆候)。