KINGSTOWN、セントビンセントおよびグレナディーン諸島 — 暗号通貨スーパーアプリのChangeNOWと、暗号資産管理プラットフォームのCoinRabbitは、「Financial Privacy in the Digital Age」と題する研究報告書を共同で発表しました。本報告書は、コインミキサー、ゼロ知識証明、プライバシー特化型チェーンなど、暗号通貨分野におけるプライバシー保護技術の使用、悪用、規制について検証しています。

本報告書は、暗号通貨のプライバシーをめぐる世界的な議論が激化する中で発表されました。2022年、米国財務省のOFACはミキシングサービスTornado Cashに制裁を科し、オンチェーンのプライバシーインフラに対する最も強力な取締り措置の一つとして位置づけられました。その後、コンプライアンス上の圧力を理由に、主要な取引所がMoneroやZcashなどのプライバシーコインを上場廃止しました。こうした背景のもと、ChangeNOWとCoinRabbitの報告書は、技術そのものとその悪用を切り離すことを試みています。

プライバシーは不可欠な安全対策

本研究は、現実のシナリオにおけるプライバシーの正当な必要性と、違法な悪用の実際の規模を比較することで、プライバシー技術がメリットよりも害をもたらすかどうかを評価しています。報告書の結論は明確です。オンチェーンのプライバシーは、ニッチな選好から不可欠な安全対策へと進化しました。

調査結果によると、オンチェーンのプライバシーは現在以下を保護しています。

• 個人： 高純資産保有者を物理的恐喝や標的型誘拐から保護。
• 企業： 企業の競争相手による資金移動や機密性の高い金融取引フローの監視を防止。
• 人道支援活動： 紛争地帯および制裁対象地域の民間人が医療支払いを受け取れるようにすると同時に、ジャーナリストや活動家の活動を維持。

規制へのアプローチ

報告書の中心的な発見は、プライバシーとコンプライアンスはゼロサムのトレードオフではないということです。検証されたすべてのカテゴリーにおいて、決定的な取締りの脆弱性は、取引所や決済処理事業者を通じて暗号通貨が使用可能な通貨に変換されるポイント（ファイアット・オフランプ）にあります。これらの事業者はほとんどの管轄区域で既にKYCおよびAML義務の対象となっており、上流の取引プライバシーインフラ自体にあるわけではありません。

「プライバシーは日常生活における基本的な期待ですが、パブリックブロックチェーンはすべての取引を公開された状態にします。ここでバランスを見つけることは、デジタル資本を安全に使用できるようにすることに他なりません。その観点から、私たちCoinRabbitは、この議論に貢献し、研究結果を業界と共有することが重要であると考えています」と、CoinRabbitのチーフストラテジー＆グロースオフィサーであるWalter Barrettは述べています。

主要な発見と脅威評価

報告書はいくつかの重要なデータポイントを強調しています。

• Pig-butchering詐欺 — 攻撃者が被害者との偽の関係を築いた後、偽のプラットフォームへの投資を促す長期的なソーシャルエンジニアリング手法 — は、2020年から2024年の間に推定USD 75 billionの累積損失をもたらしました。
• CertiKのデータによると、2026年前半だけで52件の検証された物理的「レンチ攻撃（wrench attacks）」において、$124.1 millionの暗号通貨が標的となりました。これは事件数で33%の増加、金銭的被害規模では2025年上半期と比較して約11倍の急増となります。
• 東南アジアの人身売買ネットワークに関連する暗号通貨決済は、2025年に85%増加しました。
• 企業データの漏洩は重大な脅威であり続けています。企業の取締役会メンバーの36%が、内部の財務データが公開されることをトップレベルのガバナンス上の懸念として挙げており、平均的なデータ漏洩のコストは現在USD 4.44 millionに達しています。

これらの事例は、オンチェーンの可視性とオフチェーンのデータ漏洩がいかに迅速に物理的脅威に転化するかを示しています。このダイナミクスにより、個人ユーザーだけでなく、パブリックチェーン上で資金管理を行う機関からも、プライバシー保護ツールに対する関心が高まっています。

コンプライアンスに準拠したプライバシーのための業界ソリューション

「金融プライバシーは機能要望ではなく、他のすべての金融システムが既に提供しているベースラインです」と、ChangeNOWのチーフストラテジーオフィサーであるPauline Shangettは述べています。「業界が答えるべき問いは、オンチェーンにプライバシーが存在すべきかどうかではありません。責任を持って構築するか、悪意ある行為者にデフォルトでの姿を定義させるかです。」

報告書は、AMLコンプライアンスを維持するよう設計された2つの実運用中のプライバシーアーキテクチャの事例を紹介しています。

• ChangeNOWのPrivate Crypto Transfers： ユーザー資金をプールすることなく、送信者と受信者の間の決定論的リンクを切断。
• CoinRabbitのカストディアルモデル： ユーザーごとの動的な入金アドレスを使用し、パブリックブロックチェーンデータからクライアントの資産保有状況をエンドツーエンドで再構築することを防止。

政策立案者への提言

報告書は、規制当局、業界関係者、分析企業、政策立案者に向けた5つの提言で締めくくられています。これらの提言は、執行リソースをファイアット・オフランプに移し、越境的な情報共有を強化することに焦点を当てています。一般ユーザーの取引プライバシーを制限することは目的としていません。

完全版報告書「Financial Privacy in the Digital Age」はオンラインで閲覧可能です。

ChangeNOWについて

ChangeNOWは、クライアントに高速、シンプル、かつ安全なWeb3金融へのアクセスを提供するパーソナル暗号通貨スーパーアプリです。

CoinRabbitについて

CoinRabbitは、長期的な資産保全のために構築された暗号資産管理プラットフォームです。2020年以降、100%の準備金を維持し、クライアントの資金を安全に保管し、再利用していません。