Chainlinkは、金融企業がトークン化資産の活用を進める中、パブリック・プライベート両ブロックチェーンにわたる機関向けファイナンスと担保管理を支援するために構築されたプラットフォーム「Fulcrum」を開始した。

同プラットフォームは、分断された流動性、分離されたファイナンスの実行場所、個別の技術統合の必要性といった、トークン化担保に影響を及ぼすいくつかの課題に対処することを目的としている。これらの問題は、金融機関がブロックチェーンネットワーク間で資産を移動させたり、本来の環境の外で効率的に利用したりすることを困難にしている。その結果、本来利用可能な担保が一方のシステムに留置されたまま、別の場所で資金ニーズが発生する状況が生じている。

Fulcrumは、ファイナンス契約が管理される場所と、現金および担保の決済が行われるブロックチェーンネットワークを分離するよう設計されており、機関は統一ゲートウェイを通じてクロスチェーン取引を調整できる。Xでの開始発表に際し、ChainlinkはFulcrumを「世界最大の金融機関をオンチェーンファイナンスにつなぐゲートウェイ」と述べた。

遊休機関担保への取り組み

ChainlinkはCitiの推計を引用し決済締切および運用上の制約により、機関担保の約4分の1が未利用のまま残されていると指摘した。これらの推計によれば、こうした非効率により、平均的なTier 1金融機関では年間約3億4,600万ドルの収益が失われている可能性があるという。これらの締切は伝統的な市場インフラの固定営業時間に起因する一方、ブロックチェーンネットワークは連続的に稼働しており、24時間対応の担保移動がこのミスマッチを解消することを意図している。

Fulcrumは、レポ（現先取引）として一般的に知られる買戻し契約の仕組みを軸に構成されている。レポは伝統的市場における短期資金調達の基盤であり、伝統的なレポでは、一方の当事者が有価証券を担保として提供し現金を受け取り、後日予め定められた価格で当該証券を買戻すことに同意する。

このモデルをトークン化資産に適用する場合、現金、担保、ファイナンス条件が異なるブロックチェーンネットワーク上に存在し得るため、追加の技術要件が生じる。Fulcrumはこれらの構成要素を調整するよう設計されており、取引相手は適格資産の設定や、担保の再ポジジョン（再質入れ）に関する制限などの条件を定めることができる。

同システムは、参加者が選択した場所を通じてファイナンス契約を維持しながら、対応するネットワーク全体の決済を調整することもできる。

取引をつなぐChainlinkの技術

Fulcrumは、Chainlinkのインフラの複数の構成要素を単一のワークフローに統合している。Chainlink Runtime Environment（CRE）は、取引ライフサイクル全体を通じてデータ、システム、スマートコントラクト呼び出しを調整し、契約作成、担保検証、資金解放といったプロセスを連携させる。

Chainlinkのクロスチェーン相互運用プロトコルであるCCIPは、対応するパブリックおよびプライベートブロックチェーン間の通信と資産移転機能を提供する。Chainlink Data Streamsは、担保の評価や双方合意のヘアカットなどの計算を支援するために用いられる市場情報を供給する。

このインフラは、CREおよびCCIPに対応するEVMおよび非EVMネットワークをサポートしている。これにより、あるブロックチェーン上での資金解放を、別のネットワーク上で管理される契約に基づいて実施された担保検証に依存させるような取引構造が可能になる。

このアーキテクチャはクロスチェーンのDVP（delivery-versus-delivery）取引をサポートし、機関は取引ごとに個別の統合を構築することなく、異なるブロックチェーン環境間で担保と現金を調整できる可能性がある。

Chainlinkによると、Fulcrumは資産の保管、取引相手としての関与、取引所の運営は行わない。ファイナンス契約は参加当事者間にとどまり、システムに統合された場所を通じて管理される。つまり、プラットフォームの実用範囲は、接続する場所やネットワークが増ごとに拡大していく。

Introducing Chainlink Fulcrum: the gateway connecting the world's largest financial institutions to onchain financing. As tokenized assets and financing venues expand across public and private blockchains, institutions need to mobilize collateral and access liquidity without… pic.twitter.com/yqEh7XH9ad

— Chainlink (@chainlink) September 30, 2026

金融市场における潜在的な用途

同プラットフォームは、金融市場参加者のいくつかのカテゴリーを想定して設計されている。銀行やディーラーはトークン化担保を利用して24時間体制で流動性を調達・運用でき、プライムブローカーはより幅広いトークン化資産を担保にヘッジファンドへファイナンスを提供できる。

エージェントレンダーやカストディアンは、顧客のトークン化証券を担保付き貸出取引に活用できる可能性がある。ファンドや保険会社は、投資ガイドラインに準拠した担保付き取引でトークン化キャッシュを運用できる。

運用会社やトークン化ファンド・ステーブルコインの発行体は、適格商品を担保として指定できる。法人財務部門も、定義済みのスキームを通じて、遊休状態の現金を利回りを生む担保付き取引に運用できる。

DTCC実証実験が示す機関向けの注力

Sibos 2026において、Chainlinkと預託信託決済機関（DTCC）は、Fulcrumを用いたクロスチェーン証券ファイナンス取引を実演した。DTCCのDan Doney氏がChainlink共同創設者のSergey Nazarov氏とともに登壇し、両組織が24時間365日の担保管理の推進に向けて協業している様子を紹介した。

DTCCはまた、金融市場とブロックチェーンネットワーク全体で準リアルタイムの担保管理を支援することを目的とした共有インフラ「Collateral AppChain」の開発も進めている。同プラットフォームはCREとChainlinkのデータ標準を利用する予定で、2027年第1四半期の開始が計画されており、実証実験から本番インフラへと移行する協業にとって注目すべき具体的な節目となっている。

計画されているインフラには、オーケストレーション、データ、自動化の機能に加え、資産価格、評価額、担保移動を結び付ける仕組みが含まれる。Chainlinkは、オーケストレーション用のCRE、相互運用性およびクロスチェーンメッセージング用のCCIP、評価に用いられる検証可能な市場情報のためのデータフィードを提供する見込みである。

At @Sibos 2026, DTCC's Dan Doney and Sergey Nazarov present how @The_DTCC is collaborating with Chainlink to advance 24/7 collateral management. DTCC's Collateral AppChain, a shared infrastructure platform for collateral, will leverage the Chainlink Runtime Environment (CRE) and… pic.twitter.com/JXxapfxe0t

— Chainlink (@chainlink) September 28, 2026

金融インフラ分野でのより広い拡大

Fulcrumの開始は、Chainlinkの機関向けブロックチェーンインフラへの近年の拡大に続くものだ。9月22日、同社金融機関向けに、クロスチェーン接続性、コンプライアンス、金融データ、準備金検証を含むブロックチェーンインフラを探索するInfosysとの協業を発表した。

これらの動きは、伝統的な金融プロセスをブロックチェーンベースのインフラとつなぐ取り組みが続いていることを示している。ファイナンス、担保、相互運用性に焦点を当てたFulcrumは、トークン化金融市場とより連続的な決済運用に向けたより広い潮流の中に位置付けられている。

出典：CoinTrust