アナリストR3NのCryptoQuant Quicktakeによると、Chainlink（LINK）の取引所残高は約1億2,400万LINKで横ばいを維持したまま、トークン価格は9ドルから15ドル超まで上昇した後に反落した。この停滞した残高残額は、取引プラットフォーム上のトークン残高が急増した過去の数回のLINKラリーとは対照的である。Chainlinkは、分散型金融で利用される価格フィードを含むオフチェーンデータをブロックチェーンアプリケーションに提供する分散型オラクルネットワークを運用しており、LINKトークンは主要なデジタル資産取引所で取引されている。

このような残高指標は、ある時点で中央型取引プラットフォームにどれだけのトークンが保有されているかを追跡するものである。取引所保有分は最も取引に使いやすい残高であるため、この数値の変化は、短期的な売り圧力となる供給が取引所にどれだけ積み上がっているかを測る指標として広く用いられている。

LINKは9月に7ドルから10ドルの7か月間の取引レンジを突破した。トークンは9ドル付近から15.50ドル超の高値まで上昇した後、13.887ドルまで反落し、執筆時点ではその高値を下回る14.08ドルで取引されている。9月から10月の上昇局面を通じて、取引所残高データは過去のラリー時のような動きを見せなかった。

LINK、7か月間のレンジを突破

この動きにより、トークンは数か月にわたるもみ合い相場を終えた。LINKはブレイクアウトの過程で9ドル付近から15.50ドル超の高値まで上昇した後に後退し、取引所残高データは過去のラリーとは異なる経路をたどった。トークン価格データはCoingeckoから取得している。

R3Nは2023年後半まで遡るChainlink取引所残高チャートに着目した同チャートは繰り返されるノコギリ歯状のパターンを示している。残高は徐々に積み上がった後、一足で急激に跳ね上がる。アナリストによると、このサイクルは少なくとも6〜7回繰り返されており、2024年初頭、2024年半ば、2024年後半、2025年初頭、2025年半ば、2026年初頭などが例として挙げられる。

これらの急増のいくつかは局所的な価格天井の近くで発生し、他は価格の軟調な局面に先立って現れた。この種の跳ね上がりは、売却可能性に備えてコインが取引所に移動することと整合的である。しかし、最新のラリーはこのシナリオに従わなかった。9月から10月の上昇局面全体を通じて残高は1億2,400万〜1億3,000万LINKの間でほぼ横ばいであり、ブレイクアウトに伴う急激な急増は見られなかった。

取引所の供給量は数年で最低水準付近に

Chainlinkの取引所残高は現在1億2,430万LINKにあり、チャートに示された数年分の期間全体の最低水準に近い。残額はまた、2024年初頭に記録された1億9,000万のピークを大きく下回っており、その高値から約6,600万LINKの減少となる。参考として、現在の水準はLINKの固定された10億トンの最大供給量の約12%に相当する。

この減少は、緩やかな減少と断続的な急増が混在する形で進み、急増があっても全体的な方向は下向きのままであった。取引所で入手可能な供給量のこの数年にわたる下降トレンドは複数の価格サイクルを通じて続いており、現在の数値は最近の変化ではなく長期的な構造的減少を反映している。

アナリストは残高急増を注視

R3Nは、現在の状況を過去の同様の動きとは異なるものと説明した。特徴的な残高急増を欠くラリーは、取引所に新規供給があまり到達していないことを示唆する。同じチャート上で、その急増は過去のいくつかの天井を示してきた。アナリストは、これがラリー継続の証明ではないと付け加えた。

今後、R3Nはラリーの継続に伴い、Chainlink取引所残高の急増が最終的に現れるかどうかを注視している。もう一つの引き金となり得るのは、LINKが直近の高値圏へ押し戻すことであり、歴史的にその領域はこのパターンが現れやすい場所である。急増が現れるまで、残高は数年で最低水準付近にとどまっている。

出典：Blockonomi