米国商品先物取引委員会(CFTC)のマイケル・セリグ委員長は、Clarity Actが民主党の反対により引き続き遅延する場合、同委員会は既存の権限を行使して暗号資産市場の規制枠組みを構築する計画だと述べた。

セリグ氏の発言は、議会が同法案を前進させない場合でも、CFTCがデジタル資産の市場構造について独自に動く用意があることを示している。Clarity Actは、デジタルコモディティに対する主な監督権をCFTCに移管する重要な法案だが、いまだ法律として成立には至っていない。同法案は2025年7月に超党派の支持を得て米下院を通過したものの、その後は上院で停滞しており、民主党の反対が主要な障害となっている。

CFTC主導の枠組みがカバーできる範囲は、同委員会の既存権限の射程にかかっている。商品取引所法(Commodity Exchange Act)の下で、CFTCは規制対象の米国取引所に上場されたビットコインやイーサの先物を含むデリバティブ市場を直接規制している一方、現物(スポット)暗号資産市場に対する権限は、詐欺や市場操作の取り締まりにほぼ限定されている。この区分により、現物の暗号資産取引は包括的な連邦の市場構造制度の対象外に置かれ、多くの米国のプラットフォームは州ごとのライセンスの寄せ集めの下で事業を展開している。Clarity Actは、デジタルコモディティの現物監督をCFTCに割り当てることで、この空白を埋めることを目指すものだ。業界団体は、どの資産がどの規制当局の管轄に属するかをめぐるCFTCと米国証券取引委員会(SEC)間の未解決の権限分割が、米国市場で事業を営む企業に不確実性をもたらしてきたと長年主張してきた。

委員長の発言は、議員らが法案の前進に引き続き障害に直面する中、CFTCが積極的な姿勢を取っていることを示している。また、規制の進展は必ずしも立法手続きの完了を待つ必要はないという同委員会の見方も反映している。CFTCはこれまでにも、デリバティブ関連の違反をめぐる2023年のBinanceに対する訴訟をはじめ、現行の権限を暗号資産取引所に対して行使してきた。さらに、2017年以降米国の取引所で製品が上場されてきた暗号資産先物市場の登録および監督も行ってきた。

主要ポイント

セリグ氏は、Clarity Actが停滞し続ける場合、CFTCが既存の権限を用いて暗号資産の規制枠組みを構築する用意があると述べた。

Clarity Actはデジタルコモディティに対する主な監督権をCFTCに付与するが、まだ法律にはなっていない。

ビットコインの価格に関連する市場動向は、参加者が規制の明確化をポジティブな要素と見なしていることを示唆しているように思われる。

注目ポイント

Clarity Actをめぐる動向と、暗号資産市場のルールを実施するためにCFTCが取る措置を注視する必要がある。関連するシグナルには、CFTC高官の公開発言や、同法案に対する議会の支持の変化が含まれ得る。

規制枠組みに関する正式な発表は、ビットコインの価格予想にも影響を与える可能性がある。より明確なルールが実現すれば、デジタル資産にとってより支援的な環境が生まれる可能性がある。

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