米商品先物取引委員会（CFTC）は、先物ブローカーがトークン化資産に顧客資金を運用すること、および公式記録をブロックチェーン上で保管することを承認した。本方針は、従来の金融・記録管理システムに依存してきた先物市場の一部にブロックチェーン基盤を認める動きであり、顧客資金の運用方法と一部記録の保管方法の両方に関わるものだ。米先物・デリバティブ市場の連邦規制機関として、CFTCのこの姿勢は事実上、両面におけるブローカーの運用パラメータを定義するものである。

本方針の下、Cointelegraphが報じたように、先物ブローカーは顧客資金をトークン化資産に運用することが認められる。トークン化とは、資産または金融上の持分をブロックチェーン上で表現することを指し、所有権や取引情報を分散型台帳技術を用いて記録できるようにするものである。CFTCのこの立場は、先物ブローカーが顧客資金に関連してトークン化資産を利用するための明確な規律上の根拠を提供する。

この動きは、それ自体ですべての種類のデジタル資産が適格となることを特定するものではなく、顧客資金に適用されるその他の要件を解除するものでもない。先物ブローカーは顧客財産の取り扱いと保護を定める規則の下で運営されているため、この区別は重要である。したがって、トークン化資産のいかなる利用も、適用される規律の枠組みの対象であり続ける。

ブロックチェーン記が規律上の承認を取得

CFTCはまた、先物ブローカーがブロックチェーン上で公式記録を保管できると発表し、規制対象企業に業務関連情報の記録に関する追加の技術的選択肢を与えた。ブロックチェーンによる記録は、取引およびその他の情報の共有可能でデジタル的に検証可能な記録を提供できる。CFTCの方針の下、この技術は規制対象企業に継続して適用される要件を条件として、先物ブローカーによる公式記録管理に使用できるようになった。この承認は、ブロックチェーンによる保管を、既存の記録管理義務からの免除ではなく、公式記録の代替様式として扱うものである。

この変更により、ブロックチェーン基盤は米デリバティブ市場の一部機能について認知された枠組みの中に位置づけられた。また、この変更は、ブロックチェーン技術の利用と、特定のデジタル資産が特定の目的で認められるかという問題とを切り離すものである。

先物市場への影響

CFTCの発表は、ブロックチェーン技術の2つの異なる応用、すなわち顧客資金の投資手段としてのトークン化資産と、公式記録を維持するためのブロックチェーン・システムを扱うものである。先物ブローカーにとって、本方針は規制された業務におけるこれらの技術の利用についてより明確な指針を提供する。

ただし、これはすべてのブロックチェーン資産や記録システムが自動的にCFTCの要件を満たすことを意味するものではなく、ブローカーは適用される規則の遵守に対して引き続き責任を負う。発表はどのトークン化資産が適格かを列挙していないため、個々の企業がこれらの許可をどのように実務に適用し、既存の顧客保護・記録管理義務とどのように整合させるかが、本方針の運用上の意味を示すことになる。この動きは、金融機関や規制当局がトークン化と分散型台帳技術を既存の金融市場インフラに組み込む方法を検討し続けるなかで生じたものである。CFTCの最新の立場は、すべてのブロックチェーン応用に対するより広範な承認を確立するのではなく、先物ブローカーに認められる利用を具体的に特定するものである。

出典：Hokanews