Celsius Holdings（CELH）株価が第2四半期決算の予想ハズレで16%下落
重要ポイント
- •Celsius Holdingsは第2四半期の売上高8億1,790万ドル、調整後EPS 0.36ドルを報告し、いずれもアナリストコンセンサス予想を下回った。
- •主力のCelsiusブランドは、販促支出の増加、在庫再調整、クラブチャネルの軟化、買収統合に関連するSKU最適化により、11.7%の売上減少を記録した。
- •Alani Nuがポートフォリオのトップパフォーマーとして台頭し、PepsiCo流通システムへの統合に伴い、四半期売上3億6,440万ドル、小売売上前年同期比55.7%急増を記録した。
- •粗利益率は販促活動の活発化、チャネルミックスの変化、アルミニウムのコストインフレにより、前年同期の51.5%から48.1%へ縮小した。
- •同社のポートフォリオは米国のRTDエナジードリンクカテゴリーで約20.1%の金額シェアを維持し、PepsiCoの11%の持分比率と流通提携による戦略的サポートを受けている。
Celsius Holdings（CELH）は木曜日のプレマーケット取引で16%超の下落を記録した。同社が発表した第2四半期の決算結果は、売上高と利益の両面でウォールストリートの予想を下回った。
同社株はプレマーケットで24.27ドル前後で取引されており、52週間高値の66.74ドルを大きく下回っている。Celsiusは近年最も好調な消費者関連銘柄の一つであり、フィットネス志向のエナジードリンクでMonster Beverage（MNST）とレッドブルが長年支配してきたカテゴリーを破壊し、ペニー株から大型株候補へと急成長を遂げた。木曜日の売り圧力は、投資家の期待値がいかに高くなっているかを浮き彫りにした。2桁の売上成長でさえ市場を満足させるには不十分だった。
調整後1株当たり利益（EPS）は0.36ドルとなり、アナリストコンセンサスの0.43ドルを0.07ドル下回った。売上高は8億1,790万ドルに達し、8億8,598万ドルの予想を下回ったが、前年同期の7億3,930万ドルからは11%の成長を記録した。
CELSIUS HOLDINGS $CELH Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $817.9M (Est. $870M) 🔴; +11% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.36 (Est. $0.42) 🔴; -23% YoY 🔹 Adjusted EBITDA: $184.2M (Est. $196M) 🔴; -12% YoY 🔹 Portfolio Retail Sales: +31.0% YoY 🔹 Gross Margin: 48.1%; -340 bps YoY Other Q2… pic.twitter.com/42xrRhzYqe — Wall St Engine (@wallstengine) August 6, 2026
調整後EBITDAは前年同期比12%減の1億8,420万ドルとなり、1億9,840万ドルのコンセンサスを下回った。
販促費増加と在庫調整で苦戦するCelsiusブランド
主力のCelsiusブランドは今四半期に逆風に直面した。売上高は前年同期比11.7%減少し、取引・販促支出の増加、在庫再調整に関連する出荷タイミング、クラブチャネルの軟化、最近の買収統合に関連するSKU最適化が重しとなった。
販促支出の増加と在庫再調整は、米国のコンビニエンスストアやクラブチャネルにおけるCelsiusコアブランドの成熟を示唆している。これらのチャネルでは、レガシープレーヤーと新規参入者の双方がシュガーフリーおよび機能性飲料の提供を推進し、棚スペースをめぐる競争が激化している。
Celsiusブランドの小売売上は今四半期で2%減少した一方、Rockstar Energyの小売売上は13%減少した。
Alani Nuがポートフォリオ成長を牽引
Alani Nuはポートフォリオの中で突出したパフォーマンスを示し、今四半期に3億6,440万ドルの売上を記録した。同ブランドはPepsiCo（PEP）の流通システムへの移行に伴う強力な消費者需要と注文増加の恩恵を受けた。Celsiusは、若い女性消費者の間で特に人気の高い急成長ライフスタイル・ウェルネス飲料ブランドAlani Nuの買収を完了し、元々のフィットネス中心の顧客基盤を超えてポートフォリオを拡大した。
Alani Nuの小売売上は前年同期比55.7%急増した。期間限定のPurple Cotton Candyフレーバーも、この期間における同ブランドの勢いに寄与した。
Rockstar Energyは今四半期に6,650万ドルの売上を追加した。
粗利益率は48.1%に縮小し、前年同期の51.5%から低下した。同社はこの低下の要因を、販促活動の活発化、チャネルミックスの変化、アルミニウムのコストインフレとしている。
国際展開が継続
国際売上高は10%増の2,720万ドルとなり、北欧市場と英国、アイルランド、フランス、オーストラリアなどの新規拡大地域が成長を牽引した。北米売上高は11%増の7億9,070万ドルとなった。
CEOのJohn Fieldlyはポートフォリオのより広範なポジショニングを強調した。「2つの10億ドル規模のブランドを擁し、米国で販売されるエナジードリンクの約5本に1本が当社のポートフォリオから供給されています。当社はこのカテゴリーの重要な成長エンジンです。」
市場ポジションと株主構成
同社のポートフォリオは、今四半期において米国のRTDエナジードリンクカテゴリーで約20.1%の金額シェアを維持した。またCELHは、同期間中の米国シュガーフリーエナジーカテゴリー6億4,000万ドルの成長の約30%に寄与した。
CELHの11%の株式を保有するPepsiCoは、決算発表後のプレマーケット取引で0.5%上昇した。PepsiCoとの流通提携はCelsiusの小売拡大戦略の柱であり、米国のコンビニエンスストアやその他チャネル全域にわたるPepsiCoの広範なダイレクトストアデリバリーネットワークへのアクセスを同社にもたらしている。
